鋼材期貨上市促進定價機制市場化

　　3月27日，鋼材期貨將在上海期貨交易所掛牌上市交易。相信曾參與過當年線材期貨交易的人們，都不會忘記那段“過山車”的經(jīng)歷。

　　1993~1994年線材期貨在諸多交易的品種中不愧是個佼佼者，累計成交總量達到4.52多億噸；成交金額計1.32多萬億元；交割總量為251多萬噸。不過，當時國內期貨市場的“極度混亂”，再加上線材期貨價格波動太過激烈，該品種最終被“封殺”了。

　　在國家“規(guī)范發(fā)展期貨市場”政策的引導下，國內期貨市場經(jīng)過數(shù)年的清理、整頓，期貨市場現(xiàn)在是運作有序、規(guī)范有佳。在這種環(huán)境下，上海期貨交易所將推出鋼材(螺、線)期貨合約掛牌上市交易，當年線材期貨的雄風是否再現(xiàn)，我們拭目以待。不過，鋼材期貨的上市，國內鋼鐵行業(yè)的定價機制必將隨之而發(fā)生改變。

　　受全球經(jīng)濟危機不斷蔓延影響，國內鋼鐵行業(yè)身受重創(chuàng)，致使全行業(yè)連續(xù)4個月的虧損。無序競爭、產能過剩、供需失衡、價格暴跌、出口銳減……是目前國內鋼鐵行業(yè)的真實寫照。

　　造成上述結果的原因諸多，筆者認為，雖說國內鋼鐵行業(yè)已實現(xiàn)與國際接軌，但其定價機制確與市場是脫軌的。

　　目前國內鋼材的定價機制即：大鋼企業(yè)定價，小鋼企業(yè)跟隨，中間商(貿易商)幾乎無話語權。首先，中間商與鋼企簽訂長期代理協(xié)議，每月承諾包銷一定數(shù)量的鋼材產品；再向鋼企繳納相當于年代理量20%的保證金，如果每月未能如約訂貨則罰沒保證金；每月訂貨價由鋼企根據(jù)生產成本和下游需求制定，中間商議價空間很小。

　　這種鋼企“說了算”的定價機制，既不能真正反應鋼材的市場價格也無法真實反映市場供需關系。若依照這種定價方式，企業(yè)用于指導投資、生產，必將造成產能失衡、供需失衡，價格暴漲暴跌。2008年第四季度以來持續(xù)至今的國內全行業(yè)虧損就是個佐證。

　　我國鋼企如何走出上述困境，筆者認為，首先要通過自身的設備改造、技術創(chuàng)新等手段，多生產高附加值及適銷對路的產品，將消化不合理的庫存。

　　其次，通過兼并整合、做大做強，提高集中度，向發(fā)達國家的同行看齊。

　　第三，鋼企應主動放棄壟斷定價權，與大中間商(貿易商)簽訂長期訂貨協(xié)議，結成“利益共同體”同舟共濟。主動取消“霸王”條款(如：繳納相當于年代理量20%的保證金，如果每月未能如約訂貨則罰沒保證金)一同參照國內外相關產品的期、現(xiàn)貨價格及供需等情況，定期商討、“協(xié)商定價”(或“聯(lián)合定價”)。

　　中國是全球最大的線材、螺紋鋼的生產國(2007年總產量1.817億噸，約占世界總產量的50%)，也是全球最大的螺紋鋼的出口國。鋼材(螺、線)期貨，3月27日再度在上海期貨交易所掛牌上市交易。相信在相關各方大力宣傳推廣下，目前在上海多家鋼材遠期交易電子盤市場(準期貨)交易的鋼企及貿易商，在不久的將來多會參與其中，特別是生產線材及螺紋鋼的企業(yè)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全國有20多家以生產螺紋鋼為主的鋼企，產量在30萬噸~50萬噸之間。倘若它們有10%的套保需求，就有60萬~100萬噸的量。若全國20萬的鋼材貿易商有5%的商家參與其中，再加上無數(shù)的“風險”愛好者參與?？梢哉f鋼材的“上海價格”不但對國內市場影響深遠，逐步改變現(xiàn)有的鋼鐵定價機制，也會對國際鋼材市場產生重大的影響。隨著時間的推移，上期所有望成為全球鋼材的定價中心。