眼看著糖價(jià)就要掉下二次探底的懸崖了。一頓午飯后，受A股反彈刺激和商品全線上漲推動(dòng)，鄭糖從早盤下跌逾2%逆轉(zhuǎn)升逾3%。在市場的左右搖擺之間，投資者仿佛坐上了過山車，昨日大起大落的糖價(jià)進(jìn)一步加劇了投資者的頭暈反應(yīng)，多頭空頭都難賺。

昨日，以6625元開盤后，鄭糖1205合約走勢不斷下挫；10點(diǎn)14分鐘，破了新低，達(dá)到6366元，跌幅3.2%；后在6400元附近開始企穩(wěn)。不過，午后，伴隨大宗商品總體走勢開始拉高；5分鐘內(nèi)，上漲到6788元；隨后在6630元一線企穩(wěn)，收于6650元，均價(jià)漲63元，漲幅0.96%。盤中高低點(diǎn)價(jià)差達(dá)422元，日內(nèi)振幅達(dá)6.6%，在白糖期貨合約上市以來較為罕見。

白糖期貨早盤一度大跌，并且跌破長期支撐，空頭優(yōu)勢明顯。不少人沒想到上午跌那么多，而且創(chuàng)下新低的情況下，下午還能如此大幅上漲，本以為跌勢已成。顯然，這個(gè)格局都出乎多空雙方的意料。

當(dāng)日，多空雙方主力持倉均有所增加，盤中持倉增幅一度達(dá)到15萬手左右。收盤，主力空頭前10名增倉12404手，多頭前10名僅增倉7077手，但多頭前10名的累計(jì)持倉仍兩倍于空頭。當(dāng)日，主力1205合約成交量以及持倉量均創(chuàng)下合約上市以來的新紀(jì)錄，達(dá)到238萬手和116萬手。

天琪期貨分析師魏嘉婧認(rèn)為，中短期的白糖走勢更多受宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期和政策變動(dòng)的影響。因此貨幣政策是否有轉(zhuǎn)向的跡象和周三結(jié)束的歐盟峰會(huì)會(huì)否拿出令人滿意的歐債解決方案都影響著白糖中短期的價(jià)格表現(xiàn)。預(yù)計(jì)下一榨季甘蔗收購價(jià)將繼續(xù)上漲推動(dòng)制糖成本上行，并且接近年底我國食糖庫存越發(fā)薄弱，面對春節(jié)需求容易出現(xiàn)糖源緊張的局面。因此在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的情況下，11月從行業(yè)的角度不宜看空白糖；若歐債危機(jī)失控并導(dǎo)致市場信心崩潰，期糖基本面的支撐因素短期將失效，信心壓倒一切。

“這是多頭資金連續(xù)被壓制后的宣泄?！笔讋?chuàng)期貨分析師董雙偉表示，客觀來看，一直困擾歐債市場的焦點(diǎn)問題仍難以緩解。觀察外盤情況看，股市及原油出現(xiàn)了反彈，但利好氣氛并沒能使得原糖走高，暗示出原糖市場正在為過高的價(jià)格而擔(dān)憂。而這種擔(dān)憂也適用于國內(nèi)，因此近期的走勢或以繼續(xù)尋底來化解這種擔(dān)憂。

據(jù)了解，今年內(nèi)蒙、黑龍江甜菜收購價(jià)格在510-560元/噸，新疆甜菜收購價(jià)格由上一年度的350-360元/噸上漲至420-460元/噸。按照當(dāng)前甜菜收購價(jià)格，今年甜菜制糖直接成本達(dá)到3300-5500元/噸，結(jié)合財(cái)務(wù)費(fèi)用，管理費(fèi)用及稅費(fèi)因素，2011/2012榨季甜菜糖完稅成本達(dá)到6200元/噸上方。