長(zhǎng)期以來，期貨基金以各種各樣的形式大部分處于地下或者半地下狀態(tài)，比如說投資公司、期貨工作室、管理賬戶等等，處在既不違法也不合法的狀態(tài)，所以，多年來，有市場(chǎng)人士一直在呼吁，希望期貨基金陽光化，合法化，合理更合法。日前，廈門國(guó)際信托有限公司正式推出我國(guó)首個(gè)涉及期貨領(lǐng)域的理財(cái)產(chǎn)品——廈門信托?震雷先行者集合資金信托計(jì)劃。該信托計(jì)劃的推出無疑使期貨理財(cái)產(chǎn)品走出了陽光化的重要的一步。同時(shí)，期貨業(yè)界專家建議，期貨信托理財(cái)產(chǎn)品關(guān)鍵是要加強(qiáng)監(jiān)管和規(guī)范運(yùn)作，在最初推出的時(shí)候，應(yīng)主要是以套利交易為主。

　　據(jù)了解，該計(jì)劃的受托人為廈門國(guó)際信托有限公司，投資顧問為上海震雷投資管理有限公司，托管銀行為交通銀行股份有限公司，期貨經(jīng)紀(jì)商為海通期貨有限公司。該信托計(jì)劃的投資方向分為穩(wěn)定收益投資和期貨投資兩部分(期貨投資部分不涉及商品期貨實(shí)物交割)，根據(jù)凈值的不同，將信托資金在兩個(gè)投資項(xiàng)目上進(jìn)行合理配置，其中期貨投資最高比例不超過信托計(jì)劃凈值的30%。期貨相關(guān)人士表示，這種組合配置既簡(jiǎn)單明了又能有效控制產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)，保障期貨投資在一個(gè)較低的風(fēng)險(xiǎn)水平下展開，同時(shí)也可以利用好期貨投資的保證金交易機(jī)制，發(fā)揮資金的使用效率。

　　此外，廈門信托表示，該信托計(jì)劃與以往的基金理財(cái)產(chǎn)品最大的不同并非投資領(lǐng)域的不同，而是在信托計(jì)劃中確定了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，即凈值等于或低于0.8時(shí)，信托計(jì)劃終止。該信托計(jì)劃的期限為一年，受有關(guān)信托法規(guī)的限制，投資者最低投資額不低于100萬，每個(gè)信托計(jì)劃參與的自然人投資者不超過50人，法人投資者及300萬以上投資額的個(gè)人投資者不限。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)教授認(rèn)為，這對(duì)期貨市場(chǎng)來說，肯定是一個(gè)創(chuàng)新，有利于增加期貨市場(chǎng)資金，對(duì)期貨市場(chǎng)是有積極意義的，關(guān)鍵是要規(guī)范運(yùn)作。期貨市場(chǎng)其特點(diǎn)決定了對(duì)其必須加強(qiáng)監(jiān)管，嚴(yán)格管理。賀強(qiáng)表示，“一法兩規(guī)”以后，信托的業(yè)務(wù)做得很活躍，只要符合這個(gè)規(guī)則，有關(guān)部門批準(zhǔn)就可以。但如何對(duì)信托和期貨統(tǒng)一監(jiān)管，還是一個(gè)新課題。期貨市場(chǎng)畢竟風(fēng)險(xiǎn)很大，如果出現(xiàn)不規(guī)范運(yùn)作，出了問題歸誰監(jiān)管呢？一系列問題都值得研究。

　　北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越教授表示，個(gè)人比較主張?jiān)谧畛跬瞥鲞@個(gè)和期貨掛鉤的投資理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，主要是以套利交易為主，而不主張以短線交易為主。因?yàn)楦谪洅煦^的理財(cái)產(chǎn)品剛剛起步，所以，希望一開始還是要做套利交易為主，國(guó)外期貨基金、對(duì)沖基金更主要的也是做套利，而不是投機(jī)。羅杰斯、索羅斯是把產(chǎn)品配置到期貨產(chǎn)品，進(jìn)行對(duì)沖。國(guó)外的投資大師們這些投資經(jīng)驗(yàn)，也給我們樹立了很好的榜樣，所以我們國(guó)內(nèi)這樣的理財(cái)產(chǎn)品推出也應(yīng)走套利的路線。

　　此外，市場(chǎng)人士歸納了該計(jì)劃推出對(duì)于金融市場(chǎng)的意義。首先，它的推出具有創(chuàng)新意義，它是我國(guó)首次利用期貨工具理財(cái)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品，給我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)帶來新的亮點(diǎn)；其次，在股指期貨即將推出的大背景下，積極研究利用期貨工具來配置理財(cái)產(chǎn)品具有更直接的現(xiàn)實(shí)意義，它有利于我們?cè)O(shè)計(jì)出更豐富多樣的理財(cái)產(chǎn)品，大大改變我國(guó)目前證券理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的局面。再次，它的推出有著現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)意義，在目前以衰退和通脹為主要特點(diǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，理財(cái)產(chǎn)品必須運(yùn)用期貨工具靈活的雙向交易機(jī)制才能應(yīng)對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，該計(jì)劃的推出無疑給我國(guó)目前低迷的理財(cái)市場(chǎng)帶來新的希望；最后，它的推出有利于逐步改變我國(guó)期貨市場(chǎng)仍然以散戶參與為主、專業(yè)化程度不高的市場(chǎng)參與格局，今后投資者可能更多地通過認(rèn)購(gòu)期貨類理財(cái)產(chǎn)品來參與期貨市場(chǎng)，期貨類信托基金或?qū)⒅鸩匠蔀橹袊?guó)期貨市場(chǎng)的主流機(jī)構(gòu)投資者之一，這將大大推動(dòng)我國(guó)期貨市場(chǎng)前進(jìn)的步伐。