自9月中下旬以來，PVC期貨價格一路狂瀉，主力合約V1201連續(xù)跌破7600、7300和7000三道關口，10月18日更是下探到6650，市場信心遭受重挫。隨著行情的發(fā)展，利空因素不斷發(fā)酵，逐步演變成左右市場的主導力量。具體而言，電石下滑，內(nèi)需乏力，出口不暢，三重利空因素導致PVC上下游產(chǎn)業(yè)鏈傳導出現(xiàn)阻滯。傳統(tǒng)的10月旺季行情難以體現(xiàn)， PVC延續(xù)弱勢行情。

電石價格處于下行通道

自今年5月以來，電石價格一直居高不下，但在9月下旬卻出現(xiàn)了明顯的松動，目前有加速下滑的跡象。究其原因，不是上游，因為焦炭價格整體維持穩(wěn)定，而是下游，PVC行業(yè)對電石的需求銳減，或者說電石至PVC的傳導出現(xiàn)了明顯的阻滯。由于燒堿行情較好，利潤較高，液氯作為副產(chǎn)品，價格低廉，加之對“金九銀十”的預期頗高，這在一定程度上刺激PVC企業(yè)的生產(chǎn)積極性。其中8月PVC產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，達到113.8萬噸，折算起來，需要電石133.6萬噸。在PVC強勁需求下，產(chǎn)能嚴重過剩且數(shù)量眾多的電石企業(yè)趁機加大開工率，因此電石產(chǎn)量劇增。延續(xù)至9月下旬，PVC期貨價格暴跌，PVC現(xiàn)貨價格亦隨之大幅下滑，市場成交清淡。隨著PVC市場行情的惡化，多數(shù)PVC生產(chǎn)企業(yè)被迫降低開工率或停車檢修，目前內(nèi)蒙烏海君正、億利、包頭海平面、陜西北元等均在檢修或計劃檢修。PVC企業(yè)對電石的需求量銳減，電石企業(yè)出貨壓力驟增。但考慮到成本支撐及節(jié)能減排政策的影響，電石價格大幅回落概率偏低，振蕩走低或許是后期電石價格的運行主基調。

PVC下游需求好轉尚需時日

9月CPI同比漲幅再次回落，但依然居于高位，通脹形勢不容樂觀，貨幣政策短期內(nèi)難以放松，企業(yè)融資愈發(fā)艱難，經(jīng)營狀況不斷惡化。近期國務院召開常務會議，研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融、財稅政策措施。國務院此舉可適當緩解小微型企業(yè)經(jīng)營壓力，但徹底破解企業(yè)經(jīng)營難題尚需時日，不可能一蹴而就。因此PVC市場并未呈現(xiàn)出旺季特征，反而需求低迷，交投清淡。

PVC的型材和管材主要用于建材市場。受樓市調控步步緊逼，層層加碼的影響，樓市交投清淡，建材市場需求受到了明顯抑制， PVC消費亦未出現(xiàn)好轉征兆。從房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，全國房屋竣工面積累計同比增速出現(xiàn)了放緩的跡象。今年計劃開工的1000萬套保障性住房對市場的影響短期難以顯現(xiàn)，PVC需求好轉尚需時日。

PVC出口并不樂觀

PVC粉出口總量偏小，實際上PVC下游制品，尤其是軟制品出口相對較多。PVC糊樹脂主要用于軟制品領域，在人造革、地板革、玩具、壁紙等制品中獲得廣泛應用。由于PVC糊樹脂價格較高，利潤尚好，一些企業(yè)積極生產(chǎn)。國內(nèi)很多玩具生產(chǎn)商和制鞋企業(yè)多從事出口貿(mào)易，主要銷售到歐美國家。目前歐美等發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇低迷，同時人民幣不斷升值，都對出口造成不利的影響。一些針對歐美的出口型塑料加工企業(yè)訂單較少，企業(yè)經(jīng)營陷入困境，甚至倒閉，一些企業(yè)轉而向東盟加大出口力度或積極尋求更廣泛的銷售市場?？傮w來看出口形勢不容樂觀。

PVC上下游方面，電石下滑，內(nèi)需乏力，出口不暢，三重利空因素左右市場行情，導致產(chǎn)業(yè)鏈“電石—PVC樹脂—PVC制品”傳導出現(xiàn)阻滯。宏觀方面，國內(nèi)三季度GDP增長9.1%，經(jīng)濟增速放緩。因此10月行情難言樂觀，PVC或將維持弱勢格局。