“第一種可能性,我們想找一些期貨公司合作,和期貨公司互相持股,這樣就可以資源共享,也不需要擔心做一錘子買賣后被人甩了”;“第二種,我們想依托現貨背景,找一定的渠道,自己也去成立一家期貨公司,以公司多年發(fā)展的積累而言,成立一家期貨公司的資金問題并不是很大”。

　　至于在接觸過程中,是否有期貨公司曾就上述兩種方式進行磋商,該人士坦言,“目前還沒有期貨公司跟我們談到相互持股這一步——但是我知道他們也有這種想法”。

　　該人士還有更廣闊的藍圖,“想做現貨這一塊,以后想整合一些資源進來,包括融資這一塊(指和中國投資擔保有限公司合作,給中小企業(yè)貸款,從小的鋼鐵行業(yè),尤其是公司的現有客戶,對這些公司的情況比較熟悉)”,“目前也是意向,在談具體操作方案”。

　　對于這樣的合作路徑,王丹認為“理論上來說是可以的”,“入股的途徑不是沒有,只是證監(jiān)會對期貨公司的股東要求比較嚴,比如凈資本等方面對股東要求較多,這會對一些小的電子盤市場有所影響”。“而自己成立期貨公司的想法,因為監(jiān)管部門已經很長時間里沒有批準設立新的期貨公司了,要直接成立的難度比較大,但是可以控股比較小的期貨公司,或者參股現貨商旗下的期貨公司。”

　　記者通過多方打聽,還是找到一家已經與期貨公司展開合作的電子盤樣本:據業(yè)內人士介紹,上海大宗鋼鐵電子交易中心(以下簡稱“大宗鋼鐵”)?！按笞阡撹F之前一直和長城期貨合作,鋼鐵期貨推出后,他們很有可能繼續(xù)合作”。

　　而另一位業(yè)內人士介紹,“大宗鋼鐵和長城期貨之前確有合作,但合作模式比較松散。他們的合作模式,對期貨公司與電子盤之間的合作有借鑒意義?！皳?大宗鋼鐵一直在謀求收購期貨公司,想變成“正規(guī)軍”,而不是和期貨公司合作。

　　電子盤何去何從

　　無論競爭還是合作,鋼材期貨上市之后,之前備受詬病、背負“變相期貨”稱號的鋼材電子盤交易,該何去何從始終是無法回避的問題。

　　弘業(yè)期貨王丹認為,“電子盤市場還是有存在的必要,其會作為期貨市場的一個補充而被保留下來,作為一個中遠期的現貨市場而言是對期貨的補充,與期貨市場共同發(fā)揮著價格發(fā)現機制,完善定價機制”。

　　王丹解釋,所謂中遠期現貨市場的補充,主要是因為鋼企參與電子盤的時間比較長,電子盤的參與者基本都是法人,很少有個人投資者,對電子盤都很熟悉,并且關鍵的一點,電子盤的用途直接在盤面上就可以進行買賣(這與期貨市場區(qū)別顯著,期貨市場投機者參與較多,真正進入實物交割階段的投資者或企業(yè)較少),另外正是因為電子盤可以在盤面中進行直接實物買賣的特點,也使得其在多年經營中,對市場主體的現實需要了解和結合的更深入,比如交割庫,遍布各地,對實物交割而言非常方便。據王丹認為,投資鋼材可以“在電子盤市場上買賣,在期貨市場上套保”。

　　中國鋼鐵電子交易市場執(zhí)行董事潘代忠與王的設想不謀而合。據潘介紹,“現貨做好后,和期貨會有聯動效應?，F貨做電子商務,對期貨的價格有借鑒和參照的作用”。

　　另外在一些交易機制的設計上,電子盤市場也具有著無可比擬的優(yōu)勢。潘代忠介紹,“期交所只能做標準產品,對貿易商和套保有好處。但是因為鋼材單價低,價格優(yōu)勢只能集中在200公里范圍內,一旦超過200公里,運費馬上就擠掉了價格優(yōu)勢,所以電子盤市場都在全國布有很多倉庫,通過電腦匹配,就近直接從倉庫提貨?！?/p>

　　對于交割倉庫的問題,已經公布的鋼材期貨交易框架上并未明確說明,目前主要的可能還是全國的一些鋼廠。

　　另外,一位不愿透露姓名的某電子盤市場高管亦指出,鋼材期貨推出后,客戶究竟認可哪個市場,還是要留待時間去檢驗的。其向記者舉了一個“先例”,“比如黃金期貨2007年剛推出時也非?；鸨?但后來交易量就慢慢萎縮了,現在,上海黃金交易所的交易量比遠比期交所的交易量還大(上海黃金交易所的交易品種主要是TD金,即黃金現貨延期,而黃金期貨則是在上海期貨交易交易)”。

　　“出現上述現象,主要是因為上海黃金交易所的規(guī)則,還是對企業(yè)有利,尤其是做實業(yè)的企業(yè),有利于套保,對個人投機則不是非常便利”,故該資深人士建議,“如果太多人套保,不投機,那么交易就不會太活躍,所以建議設計(鋼材期貨)細則時,偏向于考慮投機者的利益,這樣才會形成一個活躍市場”。

　　另外通過對已有的國外鋼材期貨市場的交易活躍度進行對比分析,對即將上馬的國內鋼材期貨品種,也是一個參考作用。該人士介紹,“世界上有迪拜、倫敦、印度等鋼材期貨交易,但交易量都不理想。主要原因是鐵礦在定價博弈中占據優(yōu)勢地位,更有發(fā)言權,鋼材期貨作為一種市場價格發(fā)現機制的功能略有不足。另外鋼材價格優(yōu)勢受到運輸半徑的限制也是一個不容忽視的因素,200公里的有效價格優(yōu)勢范圍,再一次對即將上馬的鋼材期貨設計細則中交割倉庫提出了更高要求!”