國(guó)慶假期之后，在北方氣溫漸冷、資源南下以及歐債危機(jī)暫緩的背景下，螺紋鋼主力1201合約底部出現(xiàn)小幅抬升，但成交量并未出現(xiàn)明顯增加。同時(shí)交易所螺紋鋼的庫(kù)存?zhèn)}單繼續(xù)保持自9月22日以來(lái)的零記錄，這一方面顯示市場(chǎng)資金緊張的情況未見(jiàn)改善，另一方面也說(shuō)明螺紋鋼在期貨盤(pán)面跌破成本后，鋼廠及貿(mào)易商做空的意愿跌至冰點(diǎn)。近期螺紋鋼的走勢(shì)將如何？

庫(kù)存回升，供給壓力增加

國(guó)慶期間監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼全國(guó)主要城市庫(kù)存量出現(xiàn)明顯上升，環(huán)比上月增加10.76%，同比增加8.22%。而回顧自8月26日螺紋鋼庫(kù)存水平回升以來(lái)，平均環(huán)比上漲僅為4.37%。

從增長(zhǎng)幅度來(lái)看，去年的漲幅與今年類似，但對(duì)比兩年鋼材市場(chǎng)所處的情況，卻大不相同。2010年9月，節(jié)能減排、停產(chǎn)限電的政策讓全國(guó)鋼價(jià)出現(xiàn)連續(xù)暴跌，但隨著鋼材產(chǎn)量的迅速減少，冬儲(chǔ)及實(shí)際需求開(kāi)始拉動(dòng)鋼價(jià)自10月后陸續(xù)走高。今年出于對(duì)傳統(tǒng)“金九銀十”的期盼，多數(shù)鋼廠從8月底便開(kāi)始增加了產(chǎn)鋼量，9月雖然鋼價(jià)在國(guó)際宏觀氛圍的影響下出現(xiàn)連續(xù)陰跌，但并未減慢鋼廠生產(chǎn)的步伐。與此同時(shí)，本來(lái)就長(zhǎng)期存在的鋼材出廠價(jià)和銷售價(jià)倒掛的現(xiàn)象繼續(xù)加重，雖然多數(shù)鋼廠采取了“明降暗補(bǔ)”的方式，但市場(chǎng)上參與訂貨的貿(mào)易商數(shù)量仍在減少。供應(yīng)的持續(xù)增加加上交易的不積極，成為本次螺紋鋼庫(kù)存回升的主要原因，而在下游需求未見(jiàn)改善的情況下，此種庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格的壓制作用將繼續(xù)存在。

長(zhǎng)期利好需求刺激消逝

10月10日住建部公布數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，全國(guó)城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造已經(jīng)開(kāi)工986萬(wàn)套，開(kāi)工率達(dá)98%。這說(shuō)明在沒(méi)有保障房施工率數(shù)據(jù)的情況下，我國(guó)保障房的建設(shè)已初步取得了喜人的成果，提前完成了年初的任務(wù)。但這也預(yù)示著本年度炒作螺紋鋼最大的利多因素已退出歷史的舞臺(tái)。供給的增加和需求的不振，使得鋼價(jià)即使在國(guó)外宏觀環(huán)境市場(chǎng)出現(xiàn)變化的帶動(dòng)下出現(xiàn)反彈，力度也恐有限。

鋼廠資金緊張，礦價(jià)有望下滑

目前鋼鐵行業(yè)資金緊張的狀況未得到改善，且從稀缺資金的鋼廠規(guī)模來(lái)看，此種情況有加重的趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)主流鋼廠進(jìn)入9月以來(lái)的連續(xù)下調(diào)價(jià)格反映出市場(chǎng)需求不景氣，而不減的鋼材產(chǎn)量則反過(guò)來(lái)再次壓制鋼材的價(jià)格。缺少了需求的刺激，今年第四季度鋼材產(chǎn)量減少似乎將成為可能。

一直以來(lái)對(duì)鋼價(jià)成本有明顯支撐作用的鐵礦石價(jià)格在鋼價(jià)出現(xiàn)下滑后也開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)，雖然降幅有限，但在鋼廠資金緊張、采購(gòu)量減少的影響下，預(yù)計(jì)礦價(jià)仍有進(jìn)一步下滑的可能，鋼材的成本價(jià)格也有望出現(xiàn)下調(diào)。

綜合來(lái)看，雖然國(guó)際金融環(huán)境動(dòng)蕩不安，短期商品價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)的可能性增大，但對(duì)于鋼價(jià)的影響力度有限，整體鋼材市場(chǎng)供給偏多、成交及需求偏弱的情況難有明顯改善，預(yù)計(jì)第四季度鋼價(jià)將繼續(xù)維持弱勢(shì)的格局。