受國內(nèi)經(jīng)濟政策繼續(xù)趨近，歐債問題繼續(xù)發(fā)酵以及美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟前景的悲觀言論影響，連塑料主力合約自9月8日最高點11040元/噸，大幅回落至9月29日的最低點8955元/噸，跌幅超過16%，連塑10月能否成功觸底反彈，迎來一波上漲行情？

國內(nèi)貨幣政策基調(diào)未變

央行在國際貨幣基金組織國際貨幣與金融委員會(imfc)第二十四屆部長級會議后的通報中指出：中國經(jīng)濟增長動力仍然較強，但短期也面臨物價上漲較快、資本流入較多的挑戰(zhàn)。未來中國政府將進一步把握好宏觀經(jīng)濟政策的方向、力度和節(jié)奏，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預期三者的關(guān)系，保持物價總水平基本穩(wěn)定，防止經(jīng)濟出現(xiàn)大的波動。

目前國內(nèi)通貨膨脹形勢仍然嚴峻。由于2010年9月物價以現(xiàn)快速上漲，因此今年同比上漲幅度不會很高。若cpi拐點出現(xiàn)，央行再次加息的概率不大，而貨幣政策轉(zhuǎn)為”定向?qū)捤伞暗目赡苄苑浅４蟆?/P>

歐美經(jīng)濟能否走出困境

歐債危機不斷發(fā)酵，引發(fā)全球金融市場信心重挫。9月22日，g20宣布將采取強有力的協(xié)同行動穩(wěn)定全球金融系統(tǒng)。與此同時，g20中來自歐元區(qū)的成員國承諾，將最大限度地擴大救助資金規(guī)模，防止債務危機蔓延。這些政策將有利于歐盟走出困境。

美聯(lián)儲議息會議結(jié)果無疑對市場的高期待形成一定打擊，但相對于直接增印鈔票購買美國國債向市場釋放流動性的量化寬松而言，”扭曲操作“可能更加適合目前的經(jīng)濟形勢，同時也有自身明顯的優(yōu)勢。

年內(nèi)原油振蕩整理

9月29日，一名石油輸出國組織(opec)高級官員表示，石油輸出國組織沒有計劃降低產(chǎn)量來刺激近期大幅下跌的原油價格，除非油價在很長一段時間內(nèi)持續(xù)低于每桶90美元。這表明原油下跌的空間不大。石腦油和乙烯價格走勢與原油價格走勢相關(guān)性很強，近期隨著原油價格的走低，再加上需求不斷減少及供應增多，乙烯和石腦油價格不斷走低。就中期來看，原油還處在上升通道中，短期下跌空間不大。

lldpe價格難大幅下跌

今年年初以來，塑料價格大幅下跌。從市場氛圍來看，產(chǎn)能迅速擴張后的去庫存化為塑料價格下跌最主要原因。數(shù)據(jù)顯示， 2006年1月至2011年8月，塑料薄膜及農(nóng)用薄膜的產(chǎn)量逐步提高，但其增長幅度穩(wěn)步提升。

由于8月份國內(nèi)部分pe生產(chǎn)裝置停產(chǎn)檢修，在加上部分地區(qū)限電停產(chǎn)，國內(nèi)pe產(chǎn)量低于去年同期產(chǎn)量，這有利于消化前期庫存。但由于pe進口量大大高于去年同期，市場需求并未見明顯改善，市場庫存壓力仍然較重，這將限制lldpe價格漲幅。

綜合分析，我們認為，當前國內(nèi)通脹壓力依然較大，若第四季度cpi拐點顯現(xiàn)，央行再次加息的概率不大，而貨幣政策轉(zhuǎn)為”定向?qū)捤伞暗目赡苄苑浅４?，這也會提振lldpe下游需求的增長幅度。目前歐債危機持續(xù)發(fā)酵，國際經(jīng)濟形勢不容樂觀，有二次探底的風險，恐將會波及全球原油需求，但年內(nèi)原油價格跌破90美元/桶的概率不大。若原油價格在90美元/桶的價位企穩(wěn)，將會使石腦油及乙烯價格，會給

從技術(shù)面來看，9月22日lldpe主力合約期價跌破長期下降通道下軌道后，其理論跌幅為前期下降通道的寬度，將會在8200點見底。但自從跌破下軌后未見反抽， 所以此位置借助外圍利空假突破概率較大。