一場突如其來的八號風(fēng),令大家多了一天假期,除此以外,更造就了期指有史以來首次押后結(jié)算。港股上周四(29日)原為本月[尾二]交易日,即場內(nèi)9月期指結(jié)算日,即月期指一般會以當(dāng)日每5分鐘報價的平均作為結(jié)算價,但對于當(dāng)日遇上停市的情況,市場實在從來未有考究過,因為現(xiàn)實根本從未發(fā)生。結(jié)果9月場內(nèi)期指改以上周五(30日)復(fù)市當(dāng)天為結(jié)算日,不過未平倉的期指合約卻不可于當(dāng)日買賣,只可等待收市后以最后結(jié)算價進(jìn)行結(jié)算。不少人認(rèn)為,現(xiàn)是時港交所做法合情合理,可以接受,但亦有散戶認(rèn)為改動結(jié)算日違反合約條款,有關(guān)安排令他們無辜承受多一日額外風(fēng)險。 事實上,期指?期權(quán)等衍生工具,本質(zhì)實為一份合約,當(dāng)出現(xiàn)一切不可預(yù)知的額外因素,理應(yīng)按照合約條文處理,現(xiàn)時港所的指數(shù)期貨。指數(shù)期權(quán)和股票期貨合約,都沒有列明一旦結(jié)算日停市的替代安排,雖然有列明期交所行政終裁可在咨詢證監(jiān)會后訂出最合適方法以決定最終結(jié)算價,但這種按排卻欠缺了透明度,容易令人無所適從。 其實,本港位處亞熱帶,每年都會受熱帶氣旋來襲,打風(fēng)停市并非甚么新鮮事,交易所早應(yīng)為期指期權(quán)合約列明結(jié)算日停市的安排。香港是法治社會,只要訂好周詳[游戲規(guī)則],投資者一旦涉足就清楚突發(fā)時如何應(yīng)變,對市場參與者買賣亦更加公平。 責(zé)任編輯:李婷 |
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