前周，美聯(lián)儲宣布延長其持有的4000億美元國債期限來刺激已經(jīng)深陷泥潭的美國經(jīng)濟，由于歐洲經(jīng)濟再次惡化，該消息一經(jīng)公布，美國股市以及大宗商品期貨便瘋狂跳水。受其影響，ice棉花期貨也受到重創(chuàng)，其中主力12月合約再次收到100美分/磅以下，鄭棉期貨也將再次試探前期底部，短線繼續(xù)走弱。

庫存不足支撐棉價

近一個月來，國內(nèi)棉價企穩(wěn)回升，紗銷售略顯好轉(zhuǎn)，紡織企業(yè)生產(chǎn)加快，但原料補庫力度較小，全國棉花工業(yè)庫存環(huán)比下降。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截止到9月7日，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為30.4天(含到港進口棉數(shù)量)，環(huán)比減少7.1%，同比減少17.1%，比近三年平均水平減少11.3%。全國棉花工業(yè)庫存約82.98萬噸，環(huán)比減少7.1%，同比減少20.7%，比近三年平均庫存減少15.7%。國內(nèi)棉花商業(yè)庫存總量為92萬噸，較上月底的135萬噸減少43萬噸。其中，內(nèi)地商業(yè)庫存為86萬噸；新疆商業(yè)庫存為（未出疆）6萬噸，庫存減少一定程度增加了棉企補庫的需求，支撐棉價。

新棉豐產(chǎn)在望

9月初以來，國內(nèi)各主產(chǎn)棉區(qū)逐漸開始批量采摘，新棉陸續(xù)上市，多數(shù)地區(qū)已開秤收購新花，報價集中在4.20—4.60元/斤之間，低于棉農(nóng)心理預期，市場成交仍未放量。

黃河流域冀魯豫各主產(chǎn)棉區(qū)上周持續(xù)陰雨天氣，新棉產(chǎn)量與質(zhì)量均受到一定影響，單產(chǎn)預期較之前普遍降低5—10%。棉企陸續(xù)開秤收購，新籽棉報價集中在4.20—4.50元/斤之間，最高達4.7元/斤，較前期略有上漲。長江流域目前多數(shù)企業(yè)已開秤收購新棉，報價在4.20—4.50元/斤之間，不過棉企觀望氣氛較濃，市場成交不旺。西北內(nèi)陸各主產(chǎn)棉區(qū)天氣晴朗，棉花整體長勢良好，預計單產(chǎn)較去年有所增加，新棉豐產(chǎn)在望。目前，企業(yè)紛紛開秤收購新棉，主流報價在8.80—9.30元/公斤之間。

下游需求仍未好轉(zhuǎn)

2011年8月，我國棉布產(chǎn)量為30.6億米，環(huán)比減少0.6億米，減幅1.92%；同比減少2.20億米，減幅6.71%。近期紹興紗市整體氣氛漸弱，廠商及貿(mào)易商信心普遍不足，出貨心理較強，但下游需求缺乏?，F(xiàn)針織用t32s18000—18200元/噸，較前期略有下降。目前雖然棉花、滌短及粘短價格堅挺，但是紗線市場卻并不買賬，主要是因為下游需求不足，導致多數(shù)業(yè)內(nèi)人士不看好后市。臨近國慶市場交投氣氛減弱，市場資金流出較多，加上三季度銀行季報回籠資金，因此市場整體承壓。

總之，美國和歐洲債務(wù)危機會可能會愈演愈烈，繼續(xù)惡化，市場信心在今后一段時間內(nèi)很難恢復，全球經(jīng)濟令人堪憂。在外圍市場普跌之下，再加上今年棉花豐產(chǎn)在即，鄭棉很難有大的作為。但國儲敞開收購給國內(nèi)棉價形成有力支撐，預計后期鄭棉會繼續(xù)下探尋求支撐，下跌空間不是很大。