由于缺乏明確的方向指引，市場觀望氣氛依然濃厚，原油市場持倉數(shù)據(jù)較8月末變化不大。

9月上旬原油總持倉與8月持平

從CFTC相關持倉報告上看，原油期貨期權總持倉在9月初表現(xiàn)波瀾不驚。9月13日當周原油期貨期權總持倉2735324手，與8月30日的總持倉2738482手基本持平。但分項來看，原油期貨、期權持倉增減不一。原油期貨總持倉截止到9月13日為1462207手，8月30日當周為1494803手，兩周時間內持倉減少3萬余手。而同時期原油期權總持倉從1243679手增加3萬余手，至1273117手，這已經是期權持倉連續(xù)第三周出現(xiàn)反彈。鑒于期權市場的投機氛圍要大于期貨，原油期權相對與期貨小幅增倉表明投資者對于原油后市行情持謹慎樂觀態(tài)度。

基金空單繼續(xù)離場，做多意愿不強

進入8月份，原油價格在80美元附近止跌企穩(wěn)，并且一度有收復90美元的跡象。而前期完成了“勝利大逃亡”的基金投資者也開始調整倉位。截止到9月13日當周，投機基金在原油上凈多持倉已達179547手，連續(xù)四周出現(xiàn)增加，較8月16日當周142769手低點增加3萬余手。值得注意的是，其中凈持倉的增幅大部分來源于空頭的減持，9月13日當周基金空單減持達15288手，而同期基金多單僅增倉8000余手。13日當周的基金空單持倉量已經創(chuàng)下今年6月以來新低，但多單持倉尚未達到8月初的水平?？梢?，投機基金普遍認為原油的下跌空間已經有限，然而歐美債務危機等阻礙經濟復蘇的不確定因素尚未消除，市場做多意愿不強，觀望氣氛仍然占據(jù)主流。

原油套利頭寸微增

在原油交易中，套利頭寸占據(jù)60%的比例，而市場一直認為指數(shù)基金的交易頭寸分布在掉期交易商以及其他交易商的套利頭寸中。進入9月份，原油市場中基金套利頭寸出現(xiàn)較大幅度的下滑，13日當周該頭寸較上周驟減28282手。而掉期套利頭寸和其他交易商套利頭寸較8月底略有增加，顯示出之前8月份指數(shù)基金加速離場的行動有所放緩。整體來看，經濟數(shù)據(jù)喜憂參半，基金等機構觀望心態(tài)也使得油價難以形成明顯趨勢。