近期來(lái)看，塑料主力合約1201基本維持在10700—11000區(qū)間振蕩。筆者認(rèn)為，雖然歐債危機(jī)”陰魂不散“，但處于明處，整個(gè)市場(chǎng)再現(xiàn)災(zāi)難性的危機(jī)可能性較少。原油維持高位的可能性較大，對(duì)塑料成本支撐作用明顯，結(jié)合塑料目前價(jià)位來(lái)看，或?qū)⑹禽^好的做多機(jī)會(huì)。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，并不意味著衰退

從世界來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上海調(diào)查總隊(duì)近日發(fā)布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)報(bào)告指出，八月份全球PMI為50.1，連續(xù)第六個(gè)月下跌，環(huán)比下降0.6 點(diǎn)，繼續(xù)向臨界值50靠攏，為近兩年來(lái)新低。同期，中國(guó)PMI為50.9，環(huán)比微升0.2點(diǎn)，在持續(xù)四個(gè)月回落之后，首次回升。從數(shù)據(jù)來(lái)看全球PMI仍然處于50以上，從PMI來(lái)世界經(jīng)濟(jì)總體只是增長(zhǎng)緩慢，并未出現(xiàn)明顯的衰退。

國(guó)內(nèi)來(lái)看，國(guó)務(wù)院總理溫家寶9月14日在大連出席夏季達(dá)沃斯論壇時(shí)表示，中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體是好的，中國(guó)有能力有信心繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。溫家寶同時(shí)表示，中國(guó)首先把自己的事情辦好，同時(shí)要加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融改革，要防止主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延和擴(kuò)散，中國(guó)對(duì)歐債問(wèn)題愿意伸出援助之手，繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)歐洲的投資。

原油價(jià)格處于高位，對(duì)成本提供支撐

短期來(lái)看，由于颶風(fēng)對(duì)原油的生產(chǎn)和運(yùn)輸都造成影響，將對(duì)原油價(jià)格形成支撐。美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少505.2萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加275.8萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加6.7萬(wàn)桶。另一方面，雖然利比亞局勢(shì)較前段時(shí)間穩(wěn)定，但I(xiàn)EA在月度報(bào)告中表示，在卡扎菲下臺(tái)后，利比亞原油出口的全面恢復(fù)將是長(zhǎng)期而又艱難的。

從兩個(gè)大原油市場(chǎng)來(lái)看，布倫特原油期貨和紐約商交所原油期貨的價(jià)差處于高位，促使交易員鎖定利潤(rùn)，這也推動(dòng)紐約商交所油價(jià)走高。兩個(gè)基準(zhǔn)合約價(jià)差9日當(dāng)周一度觸及紀(jì)每桶逾27美元的紀(jì)錄高位，但最近幾日已經(jīng)收窄至不到22美元。

同時(shí)結(jié)合原油的開(kāi)采成本來(lái)看，據(jù)有關(guān)專家測(cè)算，目前原油的平均開(kāi)采成本已經(jīng)上升到60—70美元/桶，這樣以來(lái)預(yù)計(jì)原油可能維持高位。根據(jù)長(zhǎng)期以來(lái)統(tǒng)計(jì)，目前原油的價(jià)格對(duì)應(yīng)的塑料合理價(jià)格應(yīng)該在11500元/噸左右。

從現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，成本支撐明顯，從圖形中可以看出，一旦期貨價(jià)格回落到10750元/噸以下，現(xiàn)貨價(jià)格基本維持不會(huì)下調(diào)，甚至出現(xiàn)上漲，結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，預(yù)計(jì)L1201繼續(xù)下行的空間有限。

庫(kù)存處于高位，壓制價(jià)格上行空間

從交易所庫(kù)存來(lái)看，截止9月15日，大商所LLDPE倉(cāng)單55303手，折合約27.65噸，比上周三增加2588手。相對(duì)于國(guó)內(nèi)LLDPE月均消費(fèi)50萬(wàn)噸的量來(lái)說(shuō)，目前的庫(kù)存量對(duì)市場(chǎng)壓力較大。不過(guò)根據(jù)大的塑料貿(mào)易商分析，今年的交易所倉(cāng)單之所以這么多，有兩個(gè)方面的原因，一是下游市場(chǎng)并不旺，貿(mào)易商交投不積極；二是目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的由于資金相對(duì)往年較緊，現(xiàn)在囤貨的較往年減少。

技術(shù)上箱體整理明顯

從技術(shù)上看，目前日K線箱體整理明顯，自8月9日以來(lái)，L1201合約基本都處于10500—11000區(qū)間振蕩，從盤面運(yùn)行來(lái)看在10750一線支撐力度較強(qiáng)。從周三的交易來(lái)看，持倉(cāng)量增加4.1萬(wàn)手，反映了目前價(jià)位多空雙方分歧很大。另一方面原因，15日是1109合約的最后交易日，大量的注冊(cè)倉(cāng)單需要移到1201合約上，可能也是導(dǎo)致1201合約14日大幅增倉(cāng)的原因。

綜上所述，筆者認(rèn)為目前的世界的經(jīng)濟(jì)只是增長(zhǎng)放緩，并不是進(jìn)入二次衰退，歐債問(wèn)題短時(shí)間是無(wú)法消除，對(duì)市場(chǎng)影響將越來(lái)越弱化。原油處于高位將對(duì)塑料成本提供很好支撐。

結(jié)合技術(shù)面塑料箱體整理形態(tài)，操作上可逢低買入，目標(biāo)價(jià)位11200元/噸，以10500元/噸為止損參考價(jià)位。