焦炭自4月中旬上市以來，在經(jīng)過上市初期資金炒作后期價逐步向現(xiàn)貨價格回歸。8月份全球商品市場受美債評級下調(diào)、歐洲債務危機、國內(nèi)通脹形勢影響，焦炭跌破了持續(xù)兩個月的振蕩區(qū)間后加速探底，近期在基本面較好和典型的季節(jié)性消費特征下持續(xù)反彈。

上游煉焦煤成本支撐明顯

自今年年初以來煉焦煤價格基本維持上行趨勢，大同、朔州等地受到煤礦檢修和安全檢查的影響，煤礦多處于關(guān)停狀態(tài)生產(chǎn)受限，近期山西地區(qū)煉焦煤資源供應相對緊張，焦煤、氣煤價格創(chuàng)年內(nèi)價格新高。在焦煤市場回暖的預期的拉動下，各焦煤企業(yè)陸續(xù)上調(diào)其產(chǎn)品價格，尤其是承兌價格，預期焦煤價格振蕩上行。

產(chǎn)能過剩，港口庫存較高

國家統(tǒng)計局公布，7月國內(nèi)焦炭產(chǎn)量3720萬噸，比上月略有下降，同比增長19.8%，整個行業(yè)產(chǎn)能依然過剩。全國重點港口的煤炭庫存統(tǒng)計，連續(xù)8個月上漲至6月份的28753萬噸記錄高位后，7月出現(xiàn)小幅回落。7月焦炭出口量18.13萬噸，環(huán)比下降43.25%，焦炭進口14397噸，凈出口量環(huán)比出現(xiàn)明顯下降。大同、朔州等地受到煤礦檢修和安全檢查的影響以及河北省自7月中下旬開始煤炭資源整合，部分小礦開始關(guān)停，影響了焦煤產(chǎn)量，大秦鐵路今年下半年的淡季檢修擬定于9月20日開始，為期15天，每天“開天窗”3—4個小時，可能影響動力煤供應量300萬噸以上會在一定程度上影響煤炭正常運輸，給煉焦煤和焦炭市場帶來支撐。

季節(jié)性消費旺季來臨

煤炭價格有典型的季節(jié)性消費特征，華北和東北地區(qū)的焦化廠和鋼廠開始進入傳統(tǒng)的煉焦煤冬儲階段。在天氣轉(zhuǎn)冷，運輸受限之前，焦化廠和鋼廠為確保焦炭生產(chǎn)的正常進行，需要儲備一定數(shù)量的焦炭。同時為保證冬季社會供暖的需要，國內(nèi)供暖企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)將加大煤炭的庫存，9、10月份通常是電廠冬季備煤的時段，電廠耗煤維持高位動力煤需求旺盛，當前電廠有意識地加大電煤采購以補充庫存。下游鋼材即將迎來消費旺季，部分鋼長也出現(xiàn)補庫和冬儲現(xiàn)象，整體帶動山西原煤產(chǎn)地坑口價格的上漲，近期國際國內(nèi)海運費繼續(xù)上漲，焦煤冬儲有望近期打開。8月以來鋼價一直處于高位振蕩的“糾結(jié)”走勢之中，但保障房開工建設限期臨近，以及波羅的海干散船運指數(shù)持續(xù)上漲帶來的成本支撐依然將限制鋼價的下跌調(diào)整空間。

西南持續(xù)干旱電力缺口較大

西南地區(qū)旱情加劇，南方五省區(qū)供電全面告急。中電聯(lián)近日發(fā)布報告指出，預測下半年全國電力供需形勢總體偏緊，冬季枯水期搞來后南方電力缺口很可能繼續(xù)增大， 給動力煤價格帶來支撐。

進入8月焦炭期現(xiàn)價差一直處于高位，隨著交割月的臨近期貨有向現(xiàn)貨價格回歸的需要，持倉量小幅減小，短期內(nèi)反彈壓力較大。焦炭市場總體以弱勢持穩(wěn)為主，局部地區(qū)零星廠家價格略有上漲，但價格調(diào)漲幅度均在20—30元/噸左右，成本提升推動焦炭現(xiàn)貨提價，但下游鋼廠需求萎縮令中期焦炭價格仍不明朗。焦炭1201合約在2250點附近盤整后或迎來進一步反彈，入場開始價位2190點，2260點分步建倉，目標位2320點，止損位2140點。