備受矚目的全球央行年會(huì)北京時(shí)間26日晚間在美國(guó)懷俄明州杰克遜城召開。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克也在此次“央行派對(duì)”上發(fā)表備受關(guān)注的經(jīng)濟(jì)與貨幣政策重要演講。盡管伯南克當(dāng)天并未宣布新的經(jīng)濟(jì)刺激政策，但由于其暗示美聯(lián)儲(chǔ)在必要時(shí)會(huì)采取措施刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間26日紐約股市三大股指最終以強(qiáng)勁上漲收盤。

對(duì)QE3依然只字未提

在此次令全球市場(chǎng)期盼多時(shí)的重要講話中，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克通過長(zhǎng)達(dá)19頁(yè)的演講稿，向外界傳遞出兩大訊息推出第三輪“量化寬松”政策時(shí)機(jī)未到，華盛頓愈發(fā)頻繁的政治爭(zhēng)斗正在拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

因當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯不前的危險(xiǎn)跡象，市場(chǎng)對(duì)伯南克講話翹首以待，紛紛揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)動(dòng)用“量化寬松”等政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)施以援手。伯南克在講話中承認(rèn)，盡管他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，但就現(xiàn)階段而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不夠強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度無(wú)法顯著提振疲軟就業(yè)市場(chǎng)，整體表現(xiàn)遜于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期。

但不同于去年宣布美聯(lián)儲(chǔ)決定通過購(gòu)買長(zhǎng)期債券來刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，伯南克在此次講話中沒有給出新的政策工具，更對(duì)備受外界關(guān)注的第三輪“量化寬松”政策只字未提，顯示美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為現(xiàn)時(shí)推出這一政策還時(shí)機(jī)未到。

同時(shí)，伯南克談到民主共和兩黨此前圍繞提高美債上限及削減赤字展開的激烈拉鋸，直言華盛頓的政治爭(zhēng)斗正在拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?！叭绻鹑跊Q策更加完善，國(guó)家將受益匪淺……美國(guó)經(jīng)濟(jì)決策的質(zhì)量將在很大程度上影響國(guó)家的長(zhǎng)期前景?！辈峡苏f。

觀察人士說，這是迄今伯南克對(duì)華盛頓政治爭(zhēng)斗發(fā)出的最嚴(yán)厲批評(píng)。本月初民主共和兩黨經(jīng)過兩個(gè)多月的談判，就提高美債上限及削減預(yù)算赤字達(dá)成協(xié)議，但隨后評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾歷史性地下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)，令美債危機(jī)反而愈演愈烈，加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的憂慮情緒。

期待中夾雜猶豫抗議

今年6月30日，是美聯(lián)儲(chǔ)QE2政策執(zhí)行的最后一天。此后，全球金融市場(chǎng)雖仍在揣測(cè)其實(shí)施新一輪量化寬松貨幣政策的可能，但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的樂觀走勢(shì)，民眾對(duì)通脹預(yù)期的減弱，QE3似乎已漸行漸遠(yuǎn)。

但始料未及的是，就在一個(gè)月后，為確保美債不會(huì)出現(xiàn)破天荒的違約，美國(guó)兩黨經(jīng)過艱難談判最終決定將再次提高美債上限，避免引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)地震并殃及遍布全球的美國(guó)債主。而事情還遠(yuǎn)沒有結(jié)束，就在奧巴馬宣布提高美債債務(wù)上限的幾日后，國(guó)際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“AAA”下調(diào)至“AA＋”。標(biāo)普的一紙“降級(jí)”讓QE2實(shí)施以后的所有市場(chǎng)漲幅在短短數(shù)周內(nèi)就全部回吐。至此，全球金融市場(chǎng)對(duì)“QE3”的呼聲再起。

但是，不同于QE2提出后強(qiáng)烈的提振效果，市場(chǎng)對(duì)第三輪量化寬松的期待程度已難以與前兩輪相比，呼聲中也夾雜著猶豫、抗議甚至批判，并且，目前全球政治經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜局勢(shì)，也給QE3的推出帶來了諸多阻礙。數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在2008年開始啟動(dòng)QE1，至今年6月結(jié)束QE2，3年時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)投入2.325萬(wàn)億美元，然而其失業(yè)率卻一直在10%左右徘徊。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)卻一改政策推出前緊縮態(tài)勢(shì)，通脹已開始升溫，近期已連續(xù)3個(gè)月達(dá)到了3.6%的增幅。

美聯(lián)儲(chǔ)9月或做決定

伯南克在講話中并沒有暗示市場(chǎng)預(yù)期的第三輪量化寬松政策（QE3），但表示將在9月份的美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議上分析進(jìn)一步推行寬松政策的利弊。為此，美聯(lián)儲(chǔ)9月份會(huì)議將從一天增加至兩天，以考慮提供進(jìn)一步貨幣刺激的工具和其他問題。

伯南克表示，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐弱于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，但預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將加快。目前，美聯(lián)儲(chǔ)依然擁有多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激工具，可用于提供進(jìn)一步的貨幣政策刺激，并已在8月會(huì)議上對(duì)此進(jìn)行了討論。伯南克還表示，目前很難判斷近期全球股市暴跌給經(jīng)濟(jì)帶來的影響，債務(wù)上限談判和歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的具體影響也不得而知。

北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示：“無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)是否正式提出QE3，其執(zhí)行量化寬松貨幣政策的方向不會(huì)改變，仍然會(huì)在超低利率的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大力度刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)?！薄澳壳埃峡丝蓜?dòng)用的金融工具已十分有限，QE3推出的可能性較大?！眹?guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張燕生說。

美三大股指先抑后揚(yáng)

隨著伯南克發(fā)表講話，當(dāng)天正在交易的歐美股市大幅波動(dòng)。由于伯南克的講話并沒有暗示市場(chǎng)預(yù)期的QE3，美國(guó)股市在開盤后不久跌幅迅速擴(kuò)大，道指一度下跌超過200點(diǎn)，跌幅近2%，美元指數(shù)則迅速上升。但隨后，美國(guó)股市迅速反彈，納斯達(dá)克指數(shù)首先由跌轉(zhuǎn)漲。至收盤時(shí)，道指收于11284.54點(diǎn)，漲幅1.21%。標(biāo)普收于1176.80點(diǎn)，漲幅1.51%。納指收于2479.85點(diǎn)，漲幅2.49%。

不過，伯南克雖然未暗示QE3，但是市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)美國(guó)將長(zhǎng)期維持超低利率，美元貶值將導(dǎo)致大宗商品價(jià)格維持高位運(yùn)行。在伯南克講話當(dāng)天，國(guó)際油價(jià)、金價(jià)分別震蕩收漲0.49%和1.29%。美元指數(shù)則在當(dāng)天最高躥至74.46點(diǎn)之后快速回落到全天最低位73.71點(diǎn)。