近來，大宗商品逐漸企穩(wěn)反彈，受收儲預(yù)期支撐，預(yù)計鄭棉將跟隨大宗商品出現(xiàn)小幅反彈，但是中長期后市仍不容樂觀。

新棉長勢良好，增產(chǎn)有望

目前，各主產(chǎn)區(qū)天氣回歸正常，光照充足、雨水適宜，有利于棉花生長，整體長勢喜人，局部地區(qū)零星吐絮。黃河流域各主要棉區(qū)以晴好、高溫天氣為主，墑情適宜，整體長勢好于去年同期，單產(chǎn)有望增加。長江流域安徽、湖北主產(chǎn)棉區(qū)普遍出現(xiàn)降雨，但持續(xù)時間不長，有利于棉花生長。西北內(nèi)陸各主產(chǎn)區(qū)以高溫少雨天氣為主，對棉花后期生長極為有利，整體長勢好于去年同期，部分地區(qū)棉株底部棉桃已經(jīng)吐絮，棉農(nóng)零星采摘。若后期天氣正常，今年將會喜獲豐收。

全球產(chǎn)量調(diào)增，消費量調(diào)減

USDA發(fā)布的8月全球棉花供需報告調(diào)低了2010/2011年度和2011/2012年度的棉花消費量，連續(xù)第4個月下調(diào)了全球棉花消費，全球產(chǎn)量比上月調(diào)增約10萬噸，2011/2012年度消費量調(diào)低了35萬噸，總消費量相比2010/2011年度增長率為1%。美棉收獲面積約970萬英畝，預(yù)計產(chǎn)量361萬噸，較上月有所調(diào)增，同比增加9%。因2010/2011年度消費量調(diào)低，2011/2012年度期初庫存調(diào)增；2011/2012年度期末庫存有所調(diào)高，預(yù)期全球2011/2012年度期末庫存1147萬噸，庫存消費比46%，低于歷史平均水平。在整體供需寬松的情況下，棉花價格仍將在低位區(qū)間振蕩。

紡織業(yè)指標(biāo)低于臨界點

8月1日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.7%，比上月回落0.2個百分點，連續(xù)4個月回落。其中，紡織行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)均位于臨界點以下。生產(chǎn)指數(shù)為52.1%，低于上月1.0個百分點。新訂單指數(shù)為51.1%，高于上月0.3個百分點。紡織業(yè)等行業(yè)新訂單指數(shù)位于臨界點以下，市場需求偏冷。主要原材料庫存指數(shù)為47.6%，環(huán)比回落0.9個百分點。

美棉出口再次大幅下滑

2011年8月18日，美國農(nóng)業(yè)部公布了2011年8月4—11日的美國棉花出口報告。當(dāng)周，紡織廠合同取消數(shù)量超過新增簽約量，導(dǎo)致2011/2012年度美國陸地棉出口凈簽約量為-7.64萬噸，中國和土耳其則大量取消合同，其中中國取消了7.66萬噸。2012/2013年度美國陸地棉出口凈簽約量為8.78萬噸。

總之，歐美債務(wù)危機(jī)目前仍是市場關(guān)注的重點，這關(guān)系到全球經(jīng)濟(jì)是否會二次探底。同時，新的棉花年度即將到來，后期天氣對棉花產(chǎn)量起著關(guān)鍵作用，國家關(guān)于棉花收儲的政策以及后市紡織行業(yè)能否走出低迷，都是影響新年度棉花價格走勢的重要因素。預(yù)計后期棉花將在低位逐漸企穩(wěn)，新資金的介入將會推動棉花出現(xiàn)一定幅度的上漲，但上漲空間有限，中長期走勢仍不樂觀。