由于目前小麥的政策性收購尚未啟動(dòng)，市場(chǎng)化收購占據(jù)主導(dǎo)，因此小麥?zhǔn)召徥袌?chǎng)的買賣雙方都處于尷尬境地，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。受此影響，小麥期貨市場(chǎng)持續(xù)低迷。

小麥連年豐收

雖然今年主產(chǎn)區(qū)冬小麥仍然經(jīng)歷了冬春連旱，但后期農(nóng)民的辛苦耕作及天氣的配合，依然保證了小麥實(shí)現(xiàn)“八連增”，冬小麥產(chǎn)量達(dá)到11079萬噸，比上年增產(chǎn)近212萬噸，成為歷史上第二個(gè)高產(chǎn)年份。夏糧的豐收，對(duì)于保證國(guó)內(nèi)糧食安全、有效調(diào)控國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期、穩(wěn)定物價(jià)總體水平、實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)，提供了雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)。與此同時(shí)，投資者也必須意識(shí)到，長(zhǎng)期來看，這種局面必將對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)產(chǎn)生持續(xù)壓力。

收購市場(chǎng)平淡

截至8月5日，10個(gè)小麥主產(chǎn)省各類糧食企業(yè)累計(jì)收購2011年新產(chǎn)小麥3962.6萬噸，同比減少506.2萬噸，其中，國(guó)有企業(yè)收購量同比減少942.5萬噸，民營(yíng)企業(yè)收購量同比增加436.3萬噸。從目前的收購數(shù)據(jù)看，整體收購進(jìn)度明顯慢于往年同期水平，同時(shí)民營(yíng)企業(yè)及市場(chǎng)收購有明顯改善。由于看漲預(yù)期導(dǎo)致當(dāng)前農(nóng)民的惜售情緒強(qiáng)于往年，再加上高開的市場(chǎng)價(jià)格導(dǎo)致今年托市無法啟動(dòng)，并且多數(shù)收購主體一無政策、二無資金、三無抗風(fēng)險(xiǎn)能力，觀望心理較重，收購意愿持續(xù)減退，因而造成了預(yù)期強(qiáng)烈而收購平淡的局面。今年小麥上市以來，呈現(xiàn)收購?fù)静煌木置?，全?guó)主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)召忛_市便趨于清淡，近期價(jià)格平穩(wěn)偏弱。截至8月12日，全國(guó)產(chǎn)區(qū)小麥磅秤收購均價(jià)為2015.02元/噸，周比下跌3.48元/噸。持續(xù)高企的CPI數(shù)字仍將牽制調(diào)控政策的神經(jīng)，當(dāng)前的小麥?zhǔn)袌?chǎng)格局將逐步由政策市向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，不但托市收購難以啟動(dòng)，渲染已久的臨儲(chǔ)收購政策也難以出爐，小麥?zhǔn)袌?chǎng)陷入“不差糧”的窘境。

套保拋壓持續(xù)

今年的小麥?zhǔn)袌?chǎng)頗為平靜，缺少明顯的政策導(dǎo)向，不僅現(xiàn)貨市場(chǎng)前景茫然，而且期貨市場(chǎng)的“跌跌不休”也讓眾多的投資者糾結(jié)。綜合筆者多次的調(diào)研結(jié)果，可以看出，今年小麥不但產(chǎn)量豐收，而且整體質(zhì)量也較好。據(jù)了解，除了河北、山東及河南北部強(qiáng)筋小麥主產(chǎn)區(qū)外，河南南部、江蘇大部分地區(qū)西農(nóng)979及煙農(nóng)19等多個(gè)品種均能達(dá)到期貨交割標(biāo)準(zhǔn)，并且這些地區(qū)在價(jià)格上具有明顯優(yōu)勢(shì)，近期到庫價(jià)在2400元/噸，倉單成本優(yōu)勢(shì)也就不言自喻了。截至8月19日，鄭州商品交易所強(qiáng)麥倉單為18984張，基本與當(dāng)前強(qiáng)麥?zhǔn)袌?chǎng)總持倉相當(dāng)，并且有效預(yù)報(bào)在8299張，倉單數(shù)量創(chuàng)歷史新高。上周起2011生產(chǎn)年度倉單已陸續(xù)生成，后期接近30萬噸的強(qiáng)筋小麥拋壓必將對(duì)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生前所未及的壓力。

隨著秋糧收獲期的臨近，后期將會(huì)出現(xiàn)小麥?zhǔn)袌?chǎng)賣糧集中期，加上每周持續(xù)的拍賣，小麥供應(yīng)仍然比較充裕。上周期價(jià)2700元/噸支撐被擊穿，必將戳傷做多的熱情，期價(jià)大幅上揚(yáng)難度增加。