周二，受東京膠探低遇撐止跌企穩(wěn)并返身回升因素影響，滬膠也陷于窄幅區(qū)間橫向強(qiáng)勢(shì)振蕩整理，近遠(yuǎn)期大多數(shù)合約期價(jià)收漲，漲幅較小，成交活躍，持倉量?jī)粼?，盤面交易顯示，期價(jià)連續(xù)回落后，吸引主力資金逢低積極吸納，致使低位支撐逐漸顯現(xiàn)，由此限制滬膠進(jìn)一步回落空間和幅度，其原因在于，目前全球經(jīng)濟(jì)衰退明顯減緩，金融市場(chǎng)中包括股票、商品及非美貨幣均出現(xiàn)上漲行情，天膠市場(chǎng)上游受到國家儲(chǔ)備收購，下游汽車消費(fèi)受到國家政策激勵(lì)，供需關(guān)系明顯偏多，而季節(jié)性供應(yīng)壓力、需求消費(fèi)疲軟等利空也逐漸弱化，并在此次回調(diào)過程中逐漸得以消化吸收，因此可以判斷，后市滬膠仍將呈現(xiàn)淺幅回調(diào)、中幅上漲的偏強(qiáng)走勢(shì)特征，投資者操作上宜以逢低吸納為主。

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　　通聯(lián)聯(lián)每日鋼材資訊

　　【今日行情】 0909螺紋合約開3645，收3645，下挫4，跌幅0.11%。今日累積成交19.36余萬手，持倉量增加292手，至339446手。 0909線材合約開3538，收3554，上漲0。今日成交量8556手，持倉量減少1006手，至37760手。 【基本面】 4月上中旬粗鋼產(chǎn)能回落，建筑鋼材供給仍然可期工信部稱，對(duì)我國67家(約在全國總產(chǎn)量的77%)企業(yè)統(tǒng)計(jì)，4月上中旬累計(jì)產(chǎn)鋼2823萬噸，日均產(chǎn)鋼141萬噸，較3月下降3.1%，但同比增加4萬噸。從2月3月數(shù)據(jù)顯示，全國螺紋線材同比增幅分別在11.9%和22.2%，而板材產(chǎn)量基本持平。因此粗鋼產(chǎn)能回落預(yù)計(jì)更多為板材產(chǎn)量的回落，對(duì)建筑鋼材市場(chǎng)利好作用有限。而數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，一季度72戶大中型鋼鐵企業(yè)中有25戶企業(yè)虧損，虧損面積達(dá)到34.72%，72戶企業(yè)中一季度銷售收入4499.5億元，同比下降21.74%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)整體虧損33.08億元。因此，在近期建筑鋼材價(jià)格上揚(yáng)的行情帶動(dòng)下，主要以建筑鋼材為主要產(chǎn)品的中小型鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)較為豐厚，建筑鋼材供給量將進(jìn)一步回升。鋼材凈進(jìn)口21萬噸，原材料進(jìn)多出少海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月我國累計(jì)出口鋼材141萬噸，環(huán)比減少26萬噸，同比下降70.5%，1-4月累計(jì)出口655萬噸，同比下降59.5%。進(jìn)口方面，4月我國累計(jì)進(jìn)口鋼材162萬噸，環(huán)比增加35萬噸，同比增加7.77%。4月我國無鋼坯出口，但進(jìn)口鋼坯環(huán)比增加21萬噸，至67萬噸。焦炭方面，4月我國出口焦炭?jī)H2萬噸，同比減少132萬噸，鐵礦石進(jìn)口量再創(chuàng)新高，4月進(jìn)口5700萬噸，1-4月合計(jì)進(jìn)口18846萬噸，同比增加22.9%。進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋼材需求量較為旺盛，生產(chǎn)較為活躍。而事實(shí)上，國內(nèi)上游原材料市場(chǎng)已經(jīng)收到較強(qiáng)的壓迫，廉價(jià)的國際鐵礦石和高價(jià)的煉焦煤共同作用下，導(dǎo)致國內(nèi)原材料進(jìn)多出少。雖然，國內(nèi)鋼材價(jià)格的回升帶動(dòng)一部分原材料價(jià)格的上揚(yáng)，但是原材料過剩，或者原材料產(chǎn)能過剩依然存在。在出口受限的情況下，原材料市場(chǎng)預(yù)期僅能企穩(wěn)，但上攻乏力。房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速達(dá)30.5%國家統(tǒng)計(jì)局消息，4月份國房景氣指數(shù)為94.76，同比回落9.31點(diǎn)，但環(huán)比微漲0.02點(diǎn)。1-4月，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資7290億元，同比增長(zhǎng)4.9%，增幅比1-3月提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落27.2個(gè)百分點(diǎn)。1-4月，全國商品房銷售面積17625萬平方米，同比增長(zhǎng)17.5%。 此外，1-4月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資37082億元，同比增長(zhǎng)30.5%。其中，國有及國有控股完成投資16055億元，增長(zhǎng)39.3%；房地產(chǎn)開發(fā)完成投資7290億元，增長(zhǎng)4.9%。全國大面積降雨，或?qū)︿摬氖袌?chǎng)產(chǎn)生壓制受冷暖空氣的共同影響，未來三天，青藏高原大部、西北地區(qū)東部、華北大部、黃淮、江淮、江漢、江南、華南大部、西南地區(qū)東部和南部等地將有小到中雨(雪)或陣雨，其中，陜西北部和南部、四川盆地東部、重慶、貴州東部、湖北西部和東部、江南東部的部分地區(qū)將有大雨，局地有暴雨，上述部分地區(qū)并將伴有短時(shí)雷雨大風(fēng)等強(qiáng)對(duì)流天氣。因此，這部分地區(qū)戶外作業(yè)短時(shí)受到一定影響從而對(duì)鋼材價(jià)格持續(xù)走高帶來一定利空?？傃試鴥?nèi)建筑鋼材供給量仍然可期，下游密集采購及貿(mào)易商補(bǔ)庫完成后，報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)將進(jìn)入一個(gè)盤整時(shí)期。建議多單暫時(shí)離場(chǎng)觀望。

　　通聯(lián)期貨倪偉淼021-68866986-227

　　大豆受庫存影響小幅回升

　　受市場(chǎng)預(yù)期今晚美國農(nóng)業(yè)部可能會(huì)調(diào)低本年度大豆庫存影響，今日大連大豆市場(chǎng)價(jià)格小幅回升，主力0909合約開盤3645元/噸，最高3658元/噸，最低3639元/噸，收盤價(jià)3650元/噸，結(jié)算價(jià)格上漲19元//噸。最近有傳聞?wù)f阿根廷的大豆產(chǎn)量可能低至3100萬噸，而布宜諾斯艾利斯谷物交易所的預(yù)測(cè)是3400萬噸。由于阿根延產(chǎn)量大幅下降，且阿根廷和巴西又保持強(qiáng)勁出口勢(shì)頭，因此截至9月1日的南美大豆庫存預(yù)計(jì)會(huì)比去年下降1000萬噸，降至5年來的最低水平。南美大豆產(chǎn)量的銳減可能會(huì)在今年秋冬季節(jié)嚴(yán)重制約巴西和阿根廷的大豆出口，導(dǎo)致全球?qū)γ绹蠖沟囊蕾囘_(dá)到近10年來的最高程度。由于阿根廷的潛在產(chǎn)量很小，其大豆出口可能會(huì)在兩三個(gè)月后開始下降，如果中國繼續(xù)保持旺盛的進(jìn)口需求，那么今年夏末可能會(huì)出現(xiàn)全球性大豆短缺。美國大豆出口可能會(huì)因老茬大豆庫存緊張而受限。巴西如果繼續(xù)保持空前的出口進(jìn)度，則有望填補(bǔ)需求缺口，但這樣會(huì)使南美的供應(yīng)量進(jìn)一步下降，從而使2009-2010年度美國的出口前景更加看好。目前的需求態(tài)勢(shì)表明，2008-2009年度美國的延期庫存正趨于極度緊張，2009-2010年度美國大豆的供需狀況極有可能達(dá)到老茬大豆預(yù)期的緊張程度。根據(jù)美國環(huán)保署上周公布的規(guī)則，豆基生物柴油將無法達(dá)到降低溫室氣體排放量的要求。行業(yè)官員表示，這樣的規(guī)則將使他們不可能生產(chǎn)出足夠的燃料，以達(dá)到2012年10億加侖生物柴油的強(qiáng)制用量標(biāo)準(zhǔn)。為了達(dá)到年度目標(biāo)，2007年能源法規(guī)定，生物柴油必須具備比常規(guī)柴油多減排50%溫室氣體的特性。據(jù)環(huán)保署目前的評(píng)估，豆基生物柴油的減排量?jī)H達(dá)到22%。最近密西西比河上游玉米地帶的降雨導(dǎo)致河流水位迅速上升。密西西比河上游和伊力諾依河許多河段的水位都在不斷上漲，包括Peoria、Beardstown、Burlington等在內(nèi)的許多地方已達(dá)到甚至超過洪水水位。但是，目前正是全年水位的最高峰時(shí)段。面對(duì)水位的高漲，美國海岸護(hù)衛(wèi)隊(duì)、陸軍工程兵部隊(duì)及航運(yùn)業(yè)發(fā)布了一份《安全指導(dǎo)意見》，該意見將對(duì)航運(yùn)條件以及拖船運(yùn)營(yíng)、停用、配置及穿越不同河段的方式產(chǎn)生影響。今后兩三周運(yùn)輸及裝船進(jìn)度將會(huì)放慢。

　　 楊文年

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