航油價格大幅波動令各家航空公司目前持有的航油套保合約變成“燙手的山芋”。繼國泰航空上周公布截至去年底航油對沖虧損達(dá)76億港元后，昨日中資航空股東方航空亦表示“中招”。

　　據(jù)悉，東方航空周一公告稱，由于國際油價持續(xù)震蕩下行，截至去年末，公司航油套保合約發(fā)生實際現(xiàn)金交割損失約1415萬美元，公允價值損失約62億元(人民幣，下同)，大大高于公司截至去年11月底的燃油對沖虧損29億元。

　　與此同時，公司公告，航空業(yè)運輸需求急劇下滑，加之財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，且第四季為航空市場傳統(tǒng)淡季，估計2008年度將出現(xiàn)大幅虧損。另據(jù)悉，2008年東航載客量亦是9年來的首次下跌，跌幅為5.4%；載貨量亦按年下跌5.6%。

　　消息一出，立刻在航空股中引發(fā)一場不小的地震。昨日中資航空股普遍下跌，其中東方航空下跌7.14%至1.04港元，并連續(xù)三個交易日下跌；中國國航更是大幅下跌9.4%，并以全日最低價2.02港元收盤；就連航油套?！摆A家”南方航空亦受牽連，全日下跌6.7%。有分析師認(rèn)為，東方航空套期保值虧損超預(yù)期，引發(fā)市場對同樣持有航油套保合約中國國航的擔(dān)憂。

　　對此，香港證券界分析師紛紛調(diào)低東方航空評級。敦沛證券的分析師Jackson Wong表示，近期東方航空股價或?qū)y試0.80-0.90港元?？紤]到全球經(jīng)濟(jì)衰退，及航空運輸需求急劇下降，公司盈利預(yù)計難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)。Jackson Wong表示，只有東航母公司繼續(xù)向其注入資金，公司股價才有望反彈。

　　瑞銀亦發(fā)布研究報告認(rèn)為，東航曾于去年12月獲注資70億元，但似乎只能覆蓋其2008年的航油對沖損失，而不是強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表。因此，該行維持“沽售”評級，目標(biāo)價0.8港元。鑒于東方航空收益前景黯淡，金融研究機(jī)構(gòu)湯森路透預(yù)計其2008財年凈虧損38.1億元，而且未來幾年扭虧無望，并預(yù)計其2009和2010財年分別凈虧損21.4億元和11.5億元。

　　至于其“難兄難弟”中國國航，花旗亦不看好，表示鑒于國泰航空預(yù)計全年航油對沖出現(xiàn)高額虧損，持有其17.5%股權(quán)的中國國航對沖損失將增至50億港元，賬面值亦會受影響。該行預(yù)期，中國國航的航油對沖虧損將達(dá)77億元，維持“沽售”評級，目標(biāo)價由1.3港元下調(diào)至1.15港元。