昨日，我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)了美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題得到基本解決后，金屬市場(chǎng)可能面臨焦點(diǎn)轉(zhuǎn)換，晚間LME金屬市場(chǎng)的表現(xiàn)就如預(yù)期，轉(zhuǎn)跌的走勢(shì)，反映了對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速的不確定憂慮。美國(guó)、歐元區(qū)、英國(guó)以及中國(guó)的制造業(yè)PMI無(wú)疑例外，紛紛疲弱，大多跌至兩年低點(diǎn)，在連續(xù)的寬松政策下，英國(guó)7月的這一數(shù)據(jù)更是跌至49.1?？梢姡鞣浇?jīng)濟(jì)體的問(wèn)題并不能僅依靠極寬松的貨幣政策、流動(dòng)性加以解決，市場(chǎng)也普遍看到了這一現(xiàn)象，但數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)疲，依然加大了對(duì)美國(guó)QE3的討論。

我們認(rèn)為，美國(guó)QE3即使出臺(tái)幅度也相對(duì)有限，其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的拉動(dòng)作用尚且存疑，但將明確抬高全球通脹前景，中國(guó)等新興國(guó)家在此環(huán)境中，緊縮政策還將延續(xù)。因此，QE3推出的門檻要高些，而且推出后所起的作用將更復(fù)雜，對(duì)敏感的工業(yè)消費(fèi)品而言未必都是好的。

QE3還不在眼下，眼下主要關(guān)注經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為工業(yè)金屬帶來(lái)的壓力。昨晚，LME基本金屬振蕩幅度較寬，全線品種高位承壓。其中，基本面最沒(méi)亮點(diǎn)的LME鉛率先跌至2560美元60日均線處。倫銅盤中曾沖破9900 美元，這一水平是我們提示的高位風(fēng)險(xiǎn)位置，隨后銅價(jià)轉(zhuǎn)跌，接下來(lái)守穩(wěn)9500-9600美元的平臺(tái)相當(dāng)關(guān)鍵，若無(wú)法穩(wěn)住，LME三月期銅有跌向60日均線的可能。

在支撐因素方面，智利Escondidia銅礦罷工可能逐漸結(jié)束，因此，振蕩下調(diào)中，國(guó)內(nèi)買盤的跟進(jìn)節(jié)奏較關(guān)鍵，以現(xiàn)貨水平看，滬銅主力在7.35萬(wàn)以上，貼水幅度相應(yīng)放大到400-500元。初步建議首先觀察滬銅在7.15-7.2萬(wàn)間買興。操作上，少量多單止盈后，短線空單介入，關(guān)注前期支撐，對(duì)跌幅暫持謹(jǐn)慎態(tài)度。

鋁品種周一繼續(xù)增倉(cāng)，主力合約漲幅放大到18645元，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)1.85-1.88萬(wàn)高位風(fēng)險(xiǎn)，外盤鋁已明顯承壓走低，在銅價(jià)不利影響下，短期有重新測(cè)試2500整數(shù)關(guān)口支撐的可能。操作上，余下多單注意止盈，短線交易擇機(jī)轉(zhuǎn)空。LME鉛鋅明確遇阻，國(guó)內(nèi)滬鋅短期下方振蕩交易支撐在1.85萬(wàn)。

整體，美債風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)釋懷，實(shí)體經(jīng)濟(jì)停滯威脅工業(yè)金屬價(jià)格，提示多單止盈后，建議金屬短線持空。銅品種密切關(guān)注前期支撐買盤，幅度暫持謹(jǐn)慎態(tài)度；鋁品種波幅加大，削掉1.8萬(wàn)波峰的可能性大。