在全球股票市場大幅度下挫的過程中，大宗商品的主要生產(chǎn)者——礦業(yè)企業(yè)成為各國股票市場的領(lǐng)跌主力。幾個月來，全球很多礦業(yè)和能源公司股價跌幅甚至超過了基礎(chǔ)大宗商品價格。

　　根據(jù)加拿大CIBC World Markets統(tǒng)計(jì)，銅價自年初至今已經(jīng)下跌38%，不過銅業(yè)公司股價下跌幅度高達(dá)70%。香港恒生資源指數(shù)2008年以來下跌80%，中國鋁業(yè)、湖南有色等公司股價2008年以來跌幅都超過80%，中國神華跌幅也將近70%。

　　除了股價的下挫，更為嚴(yán)重的是礦業(yè)企業(yè)因?yàn)楫a(chǎn)品價格的下跌，將要經(jīng)歷經(jīng)營和財務(wù)狀況的雙重考驗(yàn)。

　　“目前是非常困難的時期?！痹?0月29日召開的臨時股東大會上，中國鋁業(yè)董事長肖亞慶感嘆。中國鋁業(yè)2008年第三季凈利潤為1.83億元，同比減少92.9%；前三季度凈利潤25.84億元，同比減少72.1%。

　　在中國鋁業(yè)公布業(yè)績報告不久，德銀指出中國鋁業(yè)關(guān)鍵原料的成本將繼續(xù)上漲，氧化鋁及鋁的平均銷售價格面臨進(jìn)一步下跌的風(fēng)險。德意志銀行將其2008財年利潤預(yù)期調(diào)低25%，并預(yù)測2009年中國鋁業(yè)的業(yè)績調(diào)低58%。

　　10月30日，寶鋼股份第三季度財報出爐，報表顯示，雖然前9個月的凈利潤同比增長，但第三季度的凈利潤環(huán)比下降47%。寶鋼股份表示，其第四季度不銹鋼產(chǎn)品和碳鋼產(chǎn)品預(yù)計(jì)都會出現(xiàn)虧損。

　　據(jù)本刊了解，目前，鋁、鎳、鋅等商品的現(xiàn)價已經(jīng)低于生產(chǎn)成本價。在2008年世界礦業(yè)大會上，花旗銀行亞洲董事兼金屬和礦業(yè)投資銀行主管摩內(nèi)西認(rèn)為，目前市場對采礦業(yè)預(yù)期市盈率只有5-10倍，按花旗銀行數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)預(yù)期(包含有全球200多家礦業(yè)公司)，目前采礦行業(yè)中“危險”公司的數(shù)量增加了50%以上，并且約有46%的公司被降級(可能資不抵債，可能破產(chǎn))，這些數(shù)據(jù)比例都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以往。

　　業(yè)績下降，引發(fā)經(jīng)營困難，渡過難關(guān)需要資金支持，而估值降低最直接的影響是融資受阻。

　　在當(dāng)天的礦業(yè)大會上，瑞士銀行投資銀行亞洲工業(yè)部聯(lián)席主管羅佩克(Patrick Loftus-Hills)透露，該公司有16家礦業(yè)類客戶推遲了2008年在香港和其他亞洲市場首次公開上市融資(IPO)計(jì)劃，包括一些已經(jīng)向香港聯(lián)交所遞交申請的公司。

　　而中銀國際首席執(zhí)行官王巖向《證券市場周刊》透露，該公司原計(jì)劃年內(nèi)安排一家來自俄羅斯的礦業(yè)公司在香港掛牌上市，也因金融危機(jī)被迫推遲。

　　王巖表示，隨著股權(quán)融資市場對礦業(yè)公司關(guān)閉，不少公司已經(jīng)轉(zhuǎn)向發(fā)債和私募。但是，礦業(yè)公司借債極為困難，投資者所要求的內(nèi)部回報率(IRR)高達(dá)35%以上。

　　瑞士信貸銀行在一份報告中稱，如果信貸危機(jī)進(jìn)一步加重，2009年約有500億美元的礦業(yè)資本投資面臨被推遲的風(fēng)險。該報告統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，2009年礦山投資計(jì)劃的約66%可能受到影響，包括年產(chǎn)能3億噸的鐵礦石擴(kuò)建項(xiàng)目(占目前海運(yùn)市場的35%)、年產(chǎn)能500萬噸銅項(xiàng)目(占目前市場的29%)、年產(chǎn)能1000萬噸鋁項(xiàng)目(占市場的25%)和年產(chǎn)能超過100萬盎司的鉑金項(xiàng)目(占市場約14%)，這些項(xiàng)目有可能推遲2-3年。