歐債危機(jī)由希臘、愛(ài)爾蘭蔓延至歐元區(qū)更大的經(jīng)濟(jì)體意大利和西班牙，歐元重挫。美國(guó)民主、共和兩黨仍未就“提限”達(dá)成一致，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景一片黯淡。種種危機(jī)的合力下，避險(xiǎn)情緒顯著高漲。受此影響，資金紛紛改變流向，把目光轉(zhuǎn)向新興經(jīng)濟(jì)體和貴金屬以求避險(xiǎn)。黃金走出近兩個(gè)月以來(lái)最強(qiáng)勢(shì)的一波上揚(yáng)行情，連創(chuàng)新高。

歐洲前途黯淡

歐債危機(jī)上周繼續(xù)發(fā)酵，穆迪下調(diào)了愛(ài)爾蘭的主權(quán)債信評(píng)級(jí)由“Baa3”降至“Ba1”；惠譽(yù)則將希臘的主權(quán)債信評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)別的“CCC”。評(píng)級(jí)下調(diào)事件，迅速波及了意大利。以上兩國(guó)的評(píng)級(jí)下調(diào)，抬升了意大利的發(fā)債成本。據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，意大利上周發(fā)行的總額為12.5億歐元的5年期政府債券，其平均收益率達(dá)到了三年峰值4.93%。同時(shí)，意大利10年期政府債券收益率在7月15日暴漲15個(gè)基點(diǎn)，到達(dá)十年峰值5.76%。

歐債危機(jī)的“鏈?zhǔn)椒磻?yīng)”嚴(yán)重打擊了市場(chǎng)信心，大量資金聞風(fēng)外流。據(jù)EPFR數(shù)據(jù)，前兩周，歐洲股基和債基型基金共被監(jiān)測(cè)到出現(xiàn)17億美元和5.38億美元的資金凈流出。上周五歐元對(duì)美元匯率收盤(pán)報(bào)1.4157美元，較之前一周下跌0.8%，連續(xù)第二周下跌。

繼意大利之后，目前歐債危機(jī)對(duì)西班牙亦有“山雨欲來(lái)”之勢(shì)，蔓延地愈來(lái)愈廣。歐債危機(jī)產(chǎn)生兩個(gè)結(jié)果：一是提振了黃金和目前仍然被認(rèn)為具有避險(xiǎn)功能的美元；二是市場(chǎng)資金由歐美流向新興經(jīng)濟(jì)體。

美國(guó)債務(wù)“提限”困局

歐洲的債務(wù)危機(jī)對(duì)美元產(chǎn)生一定提振。由于均有避險(xiǎn)功能，相關(guān)系數(shù)為-0.87的美元指數(shù)和黃金，近期上演了“共升”行情。

美國(guó)高達(dá)14.3萬(wàn)億美元規(guī)模的債務(wù)上限已經(jīng)達(dá)到，且在8月即將到期。但民主黨和共和黨目前仍在討價(jià)還價(jià)，由于目前兩黨仍未就提高債務(wù)上限問(wèn)題達(dá)成一致，穆迪和標(biāo)普均警告可能會(huì)“降級(jí)”?？深A(yù)見(jiàn)的是，美國(guó)任由危機(jī)爆發(fā)的概率不大，但兩黨的爭(zhēng)論或?qū)⒊掷m(xù)到7月底。若美國(guó)債務(wù)違約，對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是又一次“海嘯”式的打擊，投資者將放棄美元轉(zhuǎn)向黃金，屆時(shí)“共升”將不復(fù)存在。

QE3暗流涌動(dòng)

由美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)使用量化寬松而導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，正在悄然醞釀。伯南克維持長(zhǎng)期低利率政策，并一再放松量化寬松的口徑。在利用大量資金填補(bǔ)歷次危機(jī)的窟窿后，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)創(chuàng)造超額流動(dòng)性以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)迅速擴(kuò)張。現(xiàn)今伯南克的做法極有可能再度催生金融市場(chǎng)泡沫，再次埋下“定時(shí)炸彈”。面對(duì)目前局勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)選擇采用QE3或準(zhǔn)QE3效果的替代政策，而國(guó)會(huì)也只有通過(guò)“提限”法案。就效果來(lái)看，這些舉措對(duì)于金價(jià)中期強(qiáng)勢(shì)利多。

歐洲債務(wù)危機(jī)短期出路未明，美國(guó)之后的選擇也均對(duì)黃金產(chǎn)生強(qiáng)利多影響。8月向上第一目標(biāo)位1650美元/盎司，第二目標(biāo)位1700美元/盎司。但短期內(nèi)，前期積累的獲利盤(pán)較重，故建議投資者適度減倉(cāng)，輕倉(cāng)持有前期1500美元/盎司附近建的多單，謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。短期多單阻力位1630美元/盎司。近期入場(chǎng)投資者應(yīng)掌握節(jié)奏，逢低建多倉(cāng)，建議倉(cāng)位30%，短期不宜過(guò)度追高。