當投資者還在“享受”著QE2帶給市場的通脹之時，伯南克又拋出了“QE3”的言論，這讓投資者難以應對。從2010年11月份開始的QE2是美國救市的有力武器，但它帶給市場的或許只是“過云雨”。悉數(shù)QE2的“成就”，從近期的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)即可略見一斑：制造業(yè)指數(shù)、產(chǎn)能利用率等一系列數(shù)據(jù)均不如預期，再次讓投資者失望。除了曾一度讓市場有所改善而后“回到原點”，可以說目前的全球通脹也和以美國為代表的各個國家各種形式的“QE系列”寬松政策不無關系。日前QE3也成為市場熱點，原油在現(xiàn)階段的真空期也對市場頗為敏感，那么QE3是否會以某種形式推出呢？筆者認為，答案是否定的，因為拯救經(jīng)濟是美國的初衷，也是一切政治行為的前提。

就目前經(jīng)濟形勢看，美國經(jīng)濟復蘇最大的障礙之一就是能源價格的高企，可以說已經(jīng)逐步滲透到了美國人的衣食住行。這一高油價的產(chǎn)生除了部分發(fā)展中國家如中國的需求帶動以外，原油的金融屬性發(fā)揮了重要的作用。從去年年底開始，在QE2背景之下，美元指數(shù)走出了一波振蕩下行趨勢，目前處在底部區(qū)間振蕩格局。這是寬松貨幣政策的必然結果，如果有QE3的延續(xù)，筆者相信美元將難改弱勢格局，而美元的弱勢將會進一步助推原油走強，這也是其金融屬性所決定的。

前期國際能源署宣布釋放6000萬桶應急石油儲備，而這一決議是在前期OPEC會議沒有一致通過增加原油供應的前提下產(chǎn)生。筆者認為，OPEC沒有通過增產(chǎn)決議應該是多方博弈的結果，一方面說明OPEC大部分成員國是得益于當前油價的，不希望增產(chǎn)減收；而另一方面，也是更重要的一點，大部分成員國認為在當前的經(jīng)濟形勢之下，原油供給充分，盡管利比亞問題得不到解決讓布倫特原油較WTI原油的價差拉大，但原油的總體供應并沒有發(fā)生短缺。在將要大選的背景之下，美國政府將一切以復蘇經(jīng)濟為前提，看到了QE2帶給市場“曇花一現(xiàn)”式的復蘇，也深知以貨幣催發(fā)的經(jīng)濟復蘇難以持續(xù)。因此筆者認為QE3或許只是一次談資，真正的經(jīng)濟復蘇要依賴于真實地需求增長，由此以原油為源頭的資源將成為打擊的重點。所以，從這一點看，原油在短期內(nèi)不會有單邊上漲的行情，弱勢振蕩將成為近期的主要格局，而這也將給美國經(jīng)濟一定的喘息機會。

另外，歐債危機的紛擾也給原油帶來了下行壓力。盡管希臘政府已經(jīng)通過了縮減開支計劃，歐盟銀行業(yè)管理局也進行了銀行壓力測試，同時壓力測試顯示了較為樂觀的結果。但歐債問題仍然為市場所“津津樂道”。筆者相信一段時間內(nèi)，歐債都會時不時被提及，對于希臘是否會債務重組其實本身并不重要，這只是解決債務的一種途徑，但它會讓歐元“抬不起頭”。

就目前的經(jīng)濟形勢而言，發(fā)達國家復蘇放緩，發(fā)展中國家通脹難控，原油的需求本身不能支撐油價的上行；而其金融屬性會在這一階段讓油價更為敏感。當前美國寬松貨幣政策的逐步退出，歐債危機讓美元略顯強勢，都給目前正在振蕩筑底的美元提供反彈機會。由此，在商品和金融雙重屬性的影響下，短期內(nèi)原油難有持續(xù)上漲的動力，弱勢振蕩將是近階段的主要格局。