連玉米下行空間受限

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二收高，受空頭回補(bǔ)推動(dòng)反彈，來(lái)自大豆期貨的支撐及播種憂慮亦推動(dòng)玉米期貨走高。CBOT5月玉米期貨收盤上漲4—1/2美分，至每蒲式耳3.74美元，7月玉米合約收盤上漲4—1/4美分，至每蒲式耳3.83美元，12月玉米合約收高4—3/4美分，至每蒲式耳4.03 1/2美元。隔夜的漲勢(shì)是周一尾盤交投的繼續(xù)，當(dāng)時(shí)價(jià)格從盤中低點(diǎn)反彈。交易商稱，反彈走勢(shì)是受空頭回補(bǔ)及市場(chǎng)在短期內(nèi)超賣的觀點(diǎn)助燃。玉米種植帶播種推遲，被視為對(duì)市場(chǎng)具有支撐性。播種推遲非常普遍，密蘇里州及肯塔基等非主要玉米種植州及伊利諾斯州等主要玉米種植州，播種僅剛剛開始。

　　盡管隔夜美玉米的上漲提振了今日的連玉米，今日連玉米期貨都出現(xiàn)了不同程度的高開，主力合約909早盤跳空高開3點(diǎn)，開于1669元/噸，最高觸及1673元/噸，最低價(jià)為1665元/噸，收儲(chǔ)一根十字星，收于1669元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲9點(diǎn)，成交量再次回到10萬(wàn)手之下，報(bào)至91422手，持倉(cāng)量也出現(xiàn)減少，減少9080手減至26.9萬(wàn)手。周邊市場(chǎng)回調(diào)，然而玉米市場(chǎng)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。市場(chǎng)成交維持清淡局面，今日玉米期貨收出了一根十字星，上方5日均線的壓制非常明顯。

　　目前商品市場(chǎng)整體氛圍偏空，然而玉米市場(chǎng)下跌空間有限。比較大豆市場(chǎng)，玉米市場(chǎng)國(guó)家調(diào)控能力更強(qiáng)。雖然國(guó)儲(chǔ)拋售預(yù)期增強(qiáng)，但在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，國(guó)內(nèi)不會(huì)出臺(tái)措施打壓價(jià)格走勢(shì)。今年市場(chǎng)走勢(shì)政策市特征明顯，如果價(jià)格繼續(xù)下挫，國(guó)家可能通過(guò)政策調(diào)控來(lái)支撐價(jià)格。影響后期走勢(shì)的關(guān)鍵在于國(guó)儲(chǔ)拍賣價(jià)格如何制定。如果國(guó)家堅(jiān)持順價(jià)銷售原則，那么至少要在產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)格加上收購(gòu)費(fèi)用和烘干費(fèi)用，按照黑龍江省玉米收購(gòu)價(jià)格1480元/噸，那么拍賣價(jià)格將在1600元/噸之上，這個(gè)價(jià)格換算到大連的成本將在1700元/噸以上。按照這個(gè)價(jià)格來(lái)看，期貨市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)偏低。市場(chǎng)繼續(xù)下行空間有限，料將跌勢(shì)企穩(wěn)，多單繼續(xù)持有。

　　(執(zhí)筆：楊曉云)

　　鄭棉受制金屬回落

　　4月21日ICE棉花期貨主力7月期棉合約收高2.30美分/磅，至每磅51.89美分。鄭棉主力合約0907今日承接昨天的漲勢(shì)，高開140元/噸，開盤于13200元/噸,隨后呈震蕩趨勢(shì)，觸及盤中高點(diǎn)13225元/噸，終上漲50元/噸,報(bào)于13110元/噸，但鄭棉仍保持在13000元/噸上方。

　　今天鄭棉呈低開高走震蕩態(tài)勢(shì)，主要受其他商品的多頭氛圍影響。G20峰會(huì)已經(jīng)結(jié)束，各國(guó)政府救市的態(tài)度也比較積極。從國(guó)際上來(lái)看，道瓊斯前期迭創(chuàng)新低，側(cè)面反應(yīng)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒(méi)有發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)，而這兩周的反彈也并未構(gòu)成止跌的技術(shù)形態(tài)，市場(chǎng)將更多的注意力轉(zhuǎn)移到中國(guó)需求。但筆者認(rèn)為中國(guó)需求難以拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，首先，從3月10號(hào)發(fā)布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看出，2月份的cpi和ppi兩項(xiàng)反應(yīng)物價(jià)水平的指標(biāo)雙雙為負(fù)，某種程度說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能走向通貨緊縮的局面；其次，2月份的貸款量仍然保持在萬(wàn)億之上，但是并不代表企業(yè)的生產(chǎn)信心在恢復(fù)，因?yàn)槌肆飨驅(qū)嶓w企業(yè)的資金外，不可否認(rèn)有流向資本市場(chǎng)，更或者很多貸款用于票據(jù)貼現(xiàn)套利。其次，中國(guó)企業(yè)的新年開工狀況也并不如預(yù)期中那么如火如荼，根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，從2月份發(fā)電量2400億度來(lái)看，而一月份發(fā)電量為2476億度，環(huán)比還出現(xiàn)了下降，而且一月份還是過(guò)年放長(zhǎng)假的月份。因此，以上可以簡(jiǎn)單的得出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的那種樂(lè)觀形式，因此中國(guó)需求也難以企穩(wěn)，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是處于熊市當(dāng)中。

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)4月2日發(fā)布的報(bào)告，截至3月26日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度棉花出后銷售凈增加40.33萬(wàn)包，而較上周出口報(bào)告數(shù)據(jù)沒(méi)有明顯變化，對(duì)市場(chǎng)也沒(méi)有是起到實(shí)質(zhì)性的影響。而主要出口國(guó)仍為中國(guó)，這也證實(shí)了前期的中國(guó)需求因素，一方面來(lái)自于中國(guó)新年開工的實(shí)際需求增加；而另一方面我們認(rèn)為也是目前內(nèi)強(qiáng)外弱的棉價(jià)造成。

　　從技術(shù)上看，商品市場(chǎng)觸及區(qū)間頂部，目前存在是否有效突破的分歧。lme銅突破前期的區(qū)間上限3650美元/噸，前期也保持較為瘋狂的上漲態(tài)勢(shì)，筆者覺(jué)得今天只是短期的回調(diào)，因此個(gè)人覺(jué)得反彈還在繼續(xù)。

　　筆者認(rèn)為：春節(jié)后內(nèi)需和國(guó)家振興輕工業(yè)的因素逐漸被市場(chǎng)淡化，但前期的反彈已使得市場(chǎng)的技術(shù)呈現(xiàn)多頭排列。因此前期空單可擇機(jī)離場(chǎng)，在設(shè)好止損的情況下多單持有。

　　現(xiàn)貨參考價(jià)：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CC Index)12609元/噸，上漲42元/噸。

　　ICE/ZCE期棉比價(jià)1075/13235=1：12.31(數(shù)據(jù)采集為16：00時(shí)NYBOT5月期棉的場(chǎng)外最新成交價(jià)格，單位為美元/噸；而鄭棉選取的是0905合約收盤價(jià))。

　　(執(zhí)筆：卞月華)

　　短期內(nèi)早稻期貨主力合約仍具有回調(diào)空間

　　早秈稻期貨市場(chǎng)行情概述：今日早秈稻主力合約09089震蕩走低，盤中最高價(jià)2058元/噸，最低價(jià)2035元/噸，收盤價(jià)2043元/噸，成交量減少87126手至42174手，持倉(cāng)量減少2338手至15602手。

　　消息面，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，由于糧源緊張，價(jià)格高位運(yùn)行，因而近期湖南郴州地區(qū)大米價(jià)格出現(xiàn)了大幅度的上揚(yáng)。當(dāng)?shù)赜楞y米業(yè)4月22日?qǐng)?bào)價(jià)如下：米廠早稻收購(gòu)價(jià)在92-94元/50公斤，基本持平；早米在1.46元/斤，持續(xù)上漲了0.03元/斤。

　　從市農(nóng)業(yè)部門獲悉：浙江寧波春耕生產(chǎn)已在各地展開。該市今年要力爭(zhēng)完成40萬(wàn)畝的早稻種植面積，全年糧食播種面積209萬(wàn)畝，總產(chǎn)量77萬(wàn)噸。為提高農(nóng)民種植糧種的積極性，寧波市政府決定：稻麥良種收購(gòu)享受訂單糧食收購(gòu)?fù)日?，?shí)行同等的價(jià)外加價(jià)和大戶補(bǔ)貼。常規(guī)早稻種子收購(gòu)每50公斤價(jià)外加價(jià)14元，大戶再補(bǔ)貼6元。

　　從今天整個(gè)稻谷現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來(lái)看，大部分地區(qū)出現(xiàn)上漲行情，尤其是大米價(jià)格大幅上揚(yáng)。

　　簡(jiǎn)評(píng)：短期內(nèi)，盡管現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，但由于早稻期貨合約首日價(jià)格較高，故預(yù)計(jì)后市早秈稻期貨主力合約0909價(jià)格仍具有回調(diào)空間。價(jià)格目前基本維持在2000-2050元/噸。

　　(執(zhí)筆：經(jīng)琢成)

　　高開低走，PTA寬幅震蕩

　　國(guó)際原油期貨周二小幅收高，受合約到期和股市走高提振。NYMEX5月合約收在46.51美元/桶，漲幅1.37%；6月合約基本手平。倫敦布倫特收在49.82美元/桶，漲幅僅0.08%。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納周二發(fā)表言論稱，國(guó)家有足夠的資金救助銀行，此番言論帶來(lái)市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。周二標(biāo)普500指數(shù)上行2.1%，道瓊工業(yè)平均指數(shù)漲1.6%，帶動(dòng)了油市走高。

　　從美國(guó)石油協(xié)會(huì)已公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)看，美國(guó)能源信息署可能有相同方向的數(shù)據(jù)出臺(tái)，或?qū)⒋僭椭鼗?0美金左右，這也是近月合約近一個(gè)月以來(lái)的基準(zhǔn)震蕩價(jià)位。

　　今日國(guó)內(nèi)PTA高開低走，繼續(xù)保持高位震蕩狀態(tài)。開盤報(bào)7062元/噸，早盤階段沖高到最高價(jià)7142元/噸，之后價(jià)格開始一路回落，最低價(jià)格報(bào)6892元/噸，減倉(cāng)5366手。

　　PTA進(jìn)口現(xiàn)貨市場(chǎng)交投增多。多數(shù)賣方仍持短期上沖觀點(diǎn)，悉有多單成交在895-900美元/噸達(dá)成，此外當(dāng)前仍不乏商談沖刺900-905美元/噸。

　　因原料供應(yīng)緊張，寧波三菱化學(xué)60萬(wàn)噸/年P(guān)TA裝置自今日起降低負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)低負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)需維持至5月底。

　　操作和技術(shù)層面，7200上方可以適當(dāng)嘗試分批建立中線空單，短期下跌過(guò)快注意反彈。

　　(執(zhí)筆：任安)

　　市場(chǎng)信心有所動(dòng)搖期銅中線回調(diào)開始

　　隔夜LME市場(chǎng)三個(gè)月銅在美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納的積極言論提振下，期價(jià)大幅下挫后反彈，尾盤報(bào)于4515美元/噸，較前一交易日下跌60美元/噸。在隔夜外盤止跌的影響下，今日滬銅早盤小幅上揚(yáng)，下午期價(jià)跳水。今日滬銅908合約以37080元/噸小幅高開，以36200元/噸收盤，較昨日下跌850元/噸，持倉(cāng)15萬(wàn)余手，較昨日增加2萬(wàn)1千余手，成交量71萬(wàn)余手，較昨日增加63萬(wàn)余手。

　　庫(kù)存方面，隔夜LME庫(kù)存繼續(xù)下降5025噸，達(dá)到457300噸。周邊市場(chǎng)上，美元指數(shù)在周一大幅反彈后，周二窄幅震蕩且小幅收陰；國(guó)際原油大幅下挫后收高，NYMEX6月合約收于48.55美元/桶，較前一日上漲0.04美元。周邊市場(chǎng)對(duì)期銅構(gòu)成一定的打壓。

　　美國(guó)銀行公布的最新季報(bào),令市場(chǎng)再度擔(dān)憂全球爆發(fā)第二波金融危機(jī),其主席稱不良貸款造成的損失將加劇,需要用更多的資金來(lái)彌補(bǔ)。此擔(dān)憂引發(fā)金屬市場(chǎng)全線回調(diào)。昨日美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蒂莫西?蓋特納周二稱，即使是按照“保守”估計(jì)來(lái)看，財(cái)政部的不良資產(chǎn)救助計(jì)劃也有足夠資金來(lái)用于拯救美國(guó)銀行業(yè)。蓋特納的一番言論對(duì)市場(chǎng)信心還是起到了一定的提振作用。

　　今年銅價(jià)的漲勢(shì)是因倫敦和上海之間的套利交易以及中國(guó)收儲(chǔ)帶動(dòng)，而非是由于需求改善。2009年第一季度中國(guó)進(jìn)口了大約930,000噸原銅及銅制品。進(jìn)口增加主要是由于中國(guó)國(guó)家物資儲(chǔ)備局在采購(gòu)戰(zhàn)略儲(chǔ)備以及廢銅缺乏削減了本地銅產(chǎn)量。中國(guó)市場(chǎng)對(duì)銅的需求旺盛引發(fā)國(guó)儲(chǔ)做出拋銅舉措。有消息稱，國(guó)儲(chǔ)已經(jīng)拋出5000噸銅，作為總共拋出50000噸銅的一部分。

　　目前市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)面的信心有所回落，支撐銅價(jià)的基礎(chǔ)出現(xiàn)了一定程度的動(dòng)搖。滬銅在四萬(wàn)點(diǎn)位承壓較重，且形成了一個(gè)圓弧形的頂部。期銅反彈暫告一段落，面臨回調(diào)。

　　(執(zhí)筆：方俊鋒)

 

 

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