但正如一枚硬幣擁有兩個不同的側(cè)面,期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值的功能,事實(shí)上早已融入到整個國民經(jīng)濟(jì)的體系之中。2008年12月18日,鄭州商品交易所PTA期貨上市將滿兩周年。本報(bào)記者近日專門就這一年輕期貨品種的市場功能發(fā)揮情況在廈門、杭州、南京等地展開調(diào)研,深入了解生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)運(yùn)用期貨保值工具的真實(shí)狀況。

　　2006年12月18日,全球首個PTA(精對苯二甲酸)期貨合約在鄭州商品交易所正式掛盤交易。這是我國推出的第一個擁有國際定價(jià)權(quán)的期貨品種。

　　PTA期貨合約的上市,立即引起了韓國、日本,以及歐盟等全球主要PTA生產(chǎn)國以及地區(qū)的密切關(guān)注,各國企業(yè)紛紛將中國PTA期貨行情的走勢納入每天的“必修課”。兩年后,PTA期貨價(jià)格越來越成為現(xiàn)貨市場的“風(fēng)向標(biāo)”,幾乎所有的上下游相關(guān)企業(yè),都以期貨價(jià)格馬首是瞻。

　　“感覺比較明顯的是在現(xiàn)貨市場做貿(mào)易,最終決定現(xiàn)貨價(jià)格的通常都是期貨盤?！眹鴥?nèi)最大PTA生產(chǎn)商之一,廈門翔鷺石化有限公司業(yè)務(wù)部市場分析專員曹普亮表示,價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是期貨市場帶給現(xiàn)貨企業(yè)最大的好處之一。

　　“賣貨的人看到期貨價(jià)格上漲就會提高現(xiàn)貨報(bào)價(jià),同樣道理,買貨的人看到期貨價(jià)格上漲,他的心理預(yù)期也會往上調(diào)?！辈芷樟僚e例道,“前幾天期貨報(bào)價(jià)最低跌到4200元/噸,所有現(xiàn)貨賣方的出貨價(jià)格都在4200元/噸左右;最近期貨價(jià)格反彈到4600元/噸左右,這些現(xiàn)貨交易商馬上就把報(bào)價(jià)提高到4500、4600元/噸附近。所以說,PTA期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能已經(jīng)得到了市場的充分認(rèn)可?！?/p>

　　記者了解到,PTA期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的形成并非一日之功。翔鷺石化業(yè)務(wù)部經(jīng)理、高級工程師李海坦言,最開始的時候,無論是石化企業(yè)還是聚酯工廠,都覺得期貨價(jià)格“沒用”。

　　“2006年P(guān)TA期貨上市的時候,我們只是隨便看一眼而已,因?yàn)樗淖邉莺同F(xiàn)貨價(jià)格完全是背離的?，F(xiàn)貨在跌,期貨卻在猛漲,搞不懂,大家都覺得沒用,很多聚酯工廠和我們都不怎么看它。”

　　李海表示,盡管如此,翔鷺石化從內(nèi)心深處還是覺得,期貨價(jià)格將來一定會影響到現(xiàn)貨,生產(chǎn)企業(yè)不參與期貨市場肯定是行不通的。

　　“大概從2007年下半年起,PTA期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制就開始逐步建立起來了?！崩詈１硎?無論是現(xiàn)貨價(jià)格還是合同價(jià)格,現(xiàn)在都受到了期貨的影響,現(xiàn)貨跟隨期貨的情形非常明顯?！翱梢院敛豢鋸埖卣f,現(xiàn)貨價(jià)格已完全走在期貨價(jià)格的趨勢下。所以,現(xiàn)在的PTA工廠、聚酯工廠,沒有不看期貨價(jià)格的?！?/p>

　　價(jià)格信息的透明化也令企業(yè)受益匪淺。曹普亮告訴記者,PTA期貨沒有上市之前,價(jià)格信息的傳遞是很不通暢的,往往是福建現(xiàn)貨市場在以每噸4300元的價(jià)格賣,而江浙地區(qū)的某些地方卻以每噸4500元的價(jià)格在成交,這樣就形成了價(jià)格信息的嚴(yán)重不對稱,不利于企業(yè)在一個公平的環(huán)境里競爭。

　　PTA期貨價(jià)格的走勢甚至從一定程度上影響到整個企業(yè)的戰(zhàn)略決策?！笆袌雒刻斓膬r(jià)格怎么樣？市場情緒怎么樣？我覺得期貨市場本身就是一個最好的晴雨表?！辈芷樟烈越赑TA期貨成交、持倉雙雙放量為例指出,這足以證明PTA市場已從前期的單邊看跌轉(zhuǎn)為有所分歧。“那對我們公司來說,這是一個很強(qiáng)的信號。是不是可以認(rèn)為這個價(jià)格基本上就是一個底部？公司是不是應(yīng)該多生產(chǎn),把庫存屯起來,然后等到價(jià)格升高的時候再賣？顯而易見,期貨是幫助我們判斷市場后期走勢的一個重要工具。”