作為改革開放進展到一定階段的必然產物，同時也作為改革開放的重要標志和成果之一，我國期貨市場經歷了孕育、試點、整頓、規(guī)范發(fā)展等階段，取得快速發(fā)展。截至2007年末，我國的商品期貨市場已經成為僅次于美國的全球第二大商品期貨市場。

　　初嘗期貨滋味

　　1988年初，國務院指示有關部門對國外期貨制度進行研究，并明確指示探索期貨交易。由此，在改革開放正好10周年之際，我國期貨市場步入了孕育階段。

　　1988年5月，國務院決定以小麥、麻、生豬等作為期貨試點品種進行期貨市場試點。1990年10月，經國務院批準，中國鄭州糧食批發(fā)市場引入期貨交易機制，標志著我國第一個商品期貨市場正式誕生。當月，深圳有色金屬期貨交易所率先推出特級鋁標準合約，正式啟動了期貨交易。

　　此后的3年內，由于監(jiān)管不足，期貨市場出現盲目發(fā)展勢頭。眾多期貨交易所如雨后春筍般相繼成立，交易品種迅速增加。交易所最多的時候達到50多家。

　　期貨市場違規(guī)行為層出不窮，大戶壟斷、操縱市場、聯(lián)手交易、超倉借倉、透支交易等。這些投機行為不僅使廣大投資者蒙受了巨大損失，更為嚴重的是，因操縱行為泛濫價格嚴重扭曲，價格發(fā)現功能根本無法實現，更談不上套期保值功能的發(fā)揮。

　　清理“硬著陸”導致市場萎縮

　　隨后，國務院和監(jiān)管部門逐步認識到期貨市場問題的嚴重性，著實實施清理整頓。1993年底，國務院開始第一次清理整頓工作，加強市場監(jiān)管力度。經過清理，最終有15家交易所被確定為試點交易所。1994年暫停了期貨外盤交易；同年4月暫停了鋼材、煤炭和食糖期貨交易；10月，暫停粳米、菜籽油(5908,-122.00,-2.02%,吧)期貨交易。1995年2月發(fā)生國債期貨“327”風波，同年5月發(fā)生國債期貨“319”風波，當年5月暫停了國債期貨交易。

　　1998年8月，國務院再次對期貨市場進行清理整頓。期貨交易所撤并，只保留上海、鄭州和大連3家。期貨交易品種壓縮為12個，并且各個交易所不再重復設置同樣的品種。1999年9月1日，《期貨交易管理暫行條例》開始實行。隨后，中國證監(jiān)會出臺了一系列期貨市場管理辦法。統(tǒng)一了三個交易所的交易規(guī)則，提高了對會員的結算準備金和財務實力的要求，修改了交易規(guī)則中的薄弱環(huán)節(jié)，完善了風險控制制度。

　　總的來看，2000年之前，我國期貨市場監(jiān)管體制比較混亂：一是政出多門，缺少集中統(tǒng)一的監(jiān)管部門；二是監(jiān)管部門以“管得住”作為監(jiān)管思路，在監(jiān)管手段上以行政性指令為主。

　　清理整頓為依法治市奠定了基礎，但也導致市場成交量急劇下降，市場慢慢萎縮。2000年當年，市場總成交量已僅為5年前的十分之一。

　　規(guī)范發(fā)展時代：交易品種“大擴軍”

　　2000年之后，期貨市場逐漸走向規(guī)范。2004年1月31日，國務院《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》發(fā)布以后，一系列引領期貨市場規(guī)范發(fā)展的法規(guī)制度得以完善，多項關系期貨市場長遠發(fā)展的基礎制度逐步建立健全，一批關系國計民生的商品期貨品種相繼上市交易。