白糖

　　【國(guó)際市場(chǎng)】

　　周五ICE美國(guó)＃11原糖期貨市場(chǎng)攜量反彈，一舉收復(fù)失地。由于印度方面的進(jìn)口需求給市場(chǎng)提供了信心，新增資金涌入，ICE5月合約最終收于13.19美分，全天漲幅為35個(gè)點(diǎn)；7月合約收于13.66美分，全天漲幅為31個(gè)點(diǎn)，一周累計(jì)漲幅35個(gè)點(diǎn)。分析師認(rèn)為，從技術(shù)圖形上看，下方的支撐非常有力，加上基本面上印度的題材，后市仍有上行空間。近期，7月合約一直在12.75-14美分之間震蕩，目前的支撐在回檔50%，即13.30美分一線，再下方則在13.15-13.20美分。美糖市場(chǎng)大幅拉升，受到基本面消息的刺激，基本面利好提供一定的穩(wěn)定支撐，但是金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩又不時(shí)的對(duì)盤面形成抑制，短期內(nèi)美糖橫盤運(yùn)行的行情仍難以出現(xiàn)有效突破，底部盤整仍將繼續(xù)。

　　【國(guó)內(nèi)市場(chǎng)】

　　周一，鄭州白糖市場(chǎng)小幅下跌，期價(jià)平開之后震蕩走低，尾市SR0909合約收?qǐng)?bào)3804，跌17點(diǎn)，SR1001合約收?qǐng)?bào)4086，跌34點(diǎn)。柳州批發(fā)市場(chǎng)現(xiàn)貨月09044合約收?qǐng)?bào)3598漲1點(diǎn)，遠(yuǎn)月09094合約收?qǐng)?bào)3765跌20點(diǎn)。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，廣西：南寧，集團(tuán)報(bào)價(jià)3640元/噸，持穩(wěn)，商家報(bào)價(jià)3610-3620元/噸，下調(diào)10元/噸，淡銷。柳州，集團(tuán)報(bào)價(jià)3650-3660元/噸，持穩(wěn)，商家報(bào)價(jià)3610元/噸，持穩(wěn)，有少量成交。來賓集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)3630-3640元/噸，持穩(wěn)，淡銷。云南：昆明，商家報(bào)價(jià)3420元/噸，持穩(wěn)，不好成交；甸尾上午暫無報(bào)價(jià)。新疆：烏魯木齊，新糖主流報(bào)價(jià)3460-3500元/噸，上調(diào)20元/噸，成交少。石家莊：云南糖、廣西糖報(bào)價(jià)3750-3800元/噸，持穩(wěn)，少量成交；綿糖3800-3850元/噸，成交少。天津：廣西砂糖3750-3820元/噸，持穩(wěn)，成交少；綿糖3750-3800元/噸，成交清淡。上海：廣西新糖報(bào)價(jià)3750元/噸，持穩(wěn)，銷量一般。山東：濟(jì)南新糖3840元/噸；青州，新糖報(bào)價(jià)3830-3840元/噸；青島，新糖3780元/噸。報(bào)價(jià)普遍持穩(wěn)。

　　從廣西糖協(xié)獲悉，4月12～19日，廣西的崇左湘桂、浦北安寨、露塘糖廠、大新桂豐、憑祥才源、平果南華等6家糖廠陸續(xù)收榨，至此，全區(qū)已收榨糖廠達(dá)89家，收榨產(chǎn)能54.67萬噸/日，占全區(qū)總產(chǎn)能的88.18%。廣西收榨情況越來越明顯，后市可增供給量較為有限，消費(fèi)情況仍需要繼續(xù)關(guān)注。短期鄭糖維持橫盤技術(shù)性整理，市場(chǎng)缺乏消息刺激，等待本周云南召開的糖會(huì)。從走勢(shì)上看，受益于穩(wěn)定的現(xiàn)貨支撐，本榨季糖價(jià)較為抗跌，遠(yuǎn)月波動(dòng)較大，但中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)良好，基本面向好發(fā)展，后市上漲空間仍然較大。短期內(nèi)建議短多操作。

　　通聯(lián)期貨黃金事業(yè)部 李甜甜 電話：021-68864419

　　鋼材

　　【今日行情】

　　0909螺紋合約今開3620，收3623，上漲1，微漲0.03%。今日成交活躍，累積成交25.9萬手，持倉量增加1.79萬手，至23.78萬手。

　　0909線材合約今開3532，收3501，上漲5，漲幅在0.14%。今日成交2萬手，持倉量增加3894手，至37972手。

　　【基本面】

　　【國(guó)內(nèi)方面】

　　山西計(jì)劃推動(dòng)省內(nèi)鋼鐵企業(yè)整合重組，計(jì)劃在11年形成太原、長(zhǎng)治、運(yùn)城、臨汾、呂梁五大鋼鐵生產(chǎn)基地，重點(diǎn)建設(shè)太鋼呂梁鋼鐵500萬噸產(chǎn)能的生產(chǎn)基地建設(shè)。到2011年，全省鋼鐵企業(yè)將由目前的200多家減少到50家左右。并計(jì)劃于2015年將太鋼打造成產(chǎn)能超3000萬噸，占全省總產(chǎn)能67%的大型鋼企。

　　庫存方面，上周建筑鋼材社會(huì)庫存量延續(xù)五周的下降趨勢(shì)。上周，螺紋鋼社會(huì)庫存量合計(jì)359.4萬噸，環(huán)比下降15萬噸；線材社會(huì)庫存回落至124.6萬噸，減少13.9萬噸。從地域上看華北、華東仍為主要庫存回落區(qū)，西南少部分有螺紋庫存增加情況，但增量明顯趨緩。因建筑活動(dòng)活躍期的到來，連日的晴好天氣有效刺激戶外建筑作業(yè)，國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫存量有加速消化現(xiàn)象。但板材社會(huì)庫存僅有中板回落1萬噸，至126.38萬噸，熱卷、冷卷分別上漲3萬噸和0.3萬噸，至267.5萬噸和117.8萬噸。也是3月中旬來連續(xù)3周的上漲態(tài)勢(shì)。

　　因國(guó)內(nèi)板材、建筑鋼材消費(fèi)強(qiáng)度不一，國(guó)內(nèi)板材、建筑鋼材社會(huì)庫存量表現(xiàn)分化。目前以上海為例，中板、熱卷現(xiàn)貨報(bào)價(jià)區(qū)間在3200-3300左右不足建筑鋼材現(xiàn)貨報(bào)價(jià)價(jià)格。由于鋼材產(chǎn)品具有雷同的上游，板材與建筑鋼材倒掛并不可能維持太久。從近期的遠(yuǎn)期盤可見，即便是出現(xiàn)快速下挫，板材抗跌性明顯強(qiáng)于建筑鋼材。

　　因此，目前鋼材庫存的回落利好反而有限。制于板材庫存的回升，國(guó)內(nèi)建筑鋼材獲將進(jìn)入新一輪回調(diào)等待板材回暖后才能重新再創(chuàng)高位。

　　【國(guó)際方面】

　　美國(guó)新一周的鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用狀況出爐，上一周美國(guó)累計(jì)生產(chǎn)103.3萬噸鋼材，產(chǎn)能利用率在43.3%，環(huán)比增加3%。截止目前，美國(guó)累計(jì)產(chǎn)鋼1469.5萬噸，產(chǎn)能利用率在42.7%。環(huán)比增加0.6%。

　　美國(guó)方面隨著鋼廠連續(xù)幾個(gè)月不足較低的產(chǎn)能利用率，其金屬服務(wù)中心鋼材產(chǎn)品目前庫存量為784萬噸，同比下降22.3%。但3月出貨量?jī)H在259萬噸，同比回落39.2%。

　　此外，因中東地區(qū)廢鋼價(jià)格回升，土耳其出口鋼材價(jià)格回升20美元/噸，至470-480美元/噸。隨著東亞、中東地區(qū)廢鋼價(jià)格的回暖，美國(guó)1號(hào)HMS廢鋼綜合價(jià)格上周回升了1.67美元至143.17美元/長(zhǎng)噸。

　　總體而言，建筑鋼材庫存消化良好。但因報(bào)價(jià)與板材呈現(xiàn)倒掛，市場(chǎng)呈現(xiàn)回調(diào)需要，近期快速上漲的態(tài)勢(shì)或可能呈現(xiàn)反轉(zhuǎn)，建議多頭減倉。

　　油脂

　　國(guó)際方面：芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油市場(chǎng)收盤上漲，主要原因是全球植物油供應(yīng)吃緊，需求旺盛，鄰池大豆飆升。馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤上漲，因?yàn)槿蛑参镉凸?yīng)吃緊，吸引投機(jī)商做多。ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽市場(chǎng)收盤下跌。

　　國(guó)內(nèi)方面：

　　大連豆油棕櫚油：外盤大豆在南美減產(chǎn)、阿根廷局勢(shì)緊張以及出口需求強(qiáng)近的帶動(dòng)下，大幅上漲。首次突破09年1月12日的最高1060.2美分，目前走勢(shì)仍有上沖1070美分的沖力。市場(chǎng)觀望，如果能穩(wěn)在1060美分以上，將會(huì)給國(guó)內(nèi)豆油帶來有力支撐。印尼貿(mào)易部長(zhǎng)表示，雖然近來國(guó)際棕櫚油價(jià)格大漲，但是印尼可能維持五月份棕櫚油零出口關(guān)稅政策不變。根據(jù)政府的評(píng)估，過去一個(gè)月內(nèi)國(guó)際毛棕櫚油平均價(jià)格低于700美元，即出口關(guān)稅起征點(diǎn)。其他政府官員表示印尼可能很快調(diào)低毛棕櫚油及衍生出口關(guān)稅起征價(jià)格，確保國(guó)內(nèi)供應(yīng)。這可能將支撐國(guó)內(nèi)棕櫚油的價(jià)位，豆油價(jià)位也將受到支撐。受BMD毛棕櫚油期貨暴漲的帶動(dòng)，東南亞棕櫚油出口報(bào)價(jià)持續(xù)躍升，成為帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)期現(xiàn)貨市場(chǎng)突破性反轉(zhuǎn)的重要方向題材。后期國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)氣溫的進(jìn)一步升高，對(duì)棕櫚油采購需求的季節(jié)性旺市，將有利于棕櫚油的強(qiáng)勢(shì)格局繼續(xù)。但是從技術(shù)面看，當(dāng)前棕櫚油期貨進(jìn)入嚴(yán)重的超買區(qū)間，且棕櫚油價(jià)格漲幅遠(yuǎn)超于其他油脂，后面不排除回調(diào)修正的需求。

　　鄭州菜籽油：，進(jìn)入4月份之后，國(guó)內(nèi)華中、西南地區(qū)油菜進(jìn)入謝花結(jié)莢期，云南地區(qū)新油菜也將進(jìn)入收獲期，目前油廠普遍預(yù)期今年油菜籽總體收成將好于去年，市場(chǎng)心理預(yù)期的新籽上市價(jià)格，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于政府近月4400元/噸的托市收購基準(zhǔn)價(jià)格。受棕櫚油近期上漲的影響，國(guó)產(chǎn)菜油市場(chǎng)賣方挺價(jià)意愿明顯。后期應(yīng)關(guān)注國(guó)內(nèi)油菜籽后續(xù)生長(zhǎng)情況，以及政府出臺(tái)糧油收儲(chǔ)政策動(dòng)向，尤其是其它相關(guān)植物油價(jià)格的未來走勢(shì)，防范國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)的跟盤風(fēng)險(xiǎn)。

 

 

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