金屬回調(diào)繼續(xù)多空分歧加大

　　LME基本金屬上周五震蕩走高，臨近周末空頭回補(bǔ)支撐其漲勢(shì)。LME三個(gè)月場(chǎng)內(nèi)鋅上個(gè)交易日上漲62美元至1557美元/噸。

　　滬鋅主力0907合約今日低開(kāi)低走，全日振蕩下行，之前所預(yù)計(jì)的銅的回調(diào)令金屬市場(chǎng)整體承壓。最終收于13380元/噸的漲停價(jià)位，較上個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格下跌135元。成交量增至290450手，持倉(cāng)量減少11126手至137532手。

　　LME鋅庫(kù)存昨日減少825噸至347200噸，增加地區(qū)無(wú)，減少主要來(lái)自迪拜的600噸。國(guó)內(nèi)鋅現(xiàn)貨今日下滑100元，成交區(qū)間報(bào)13500 -13650元/噸。

　　統(tǒng)計(jì)局4月17日發(fā)布的基本金屬產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，精煉銅、鉛、鎳三個(gè)金屬品種在2009年一季度的產(chǎn)量高于2008年同期。其中鎳一季度產(chǎn)量同比提升了37.1%，鉛一季度產(chǎn)量的同比增幅也達(dá)到了23.9%。而與鉛相互伴生的鋅產(chǎn)量在3月份當(dāng)月雖然出現(xiàn)了8.2%的增長(zhǎng)，但累計(jì)85.13萬(wàn)噸的一季度產(chǎn)量依然比2008年同期下滑了3.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　3月份鉛精礦產(chǎn)量10.76萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.2%，一季度累計(jì)產(chǎn)量為22.45萬(wàn)噸，同比增幅為7.1%。鋅精礦的3月單月產(chǎn)量?jī)H為21.78萬(wàn)噸，同比下滑5.4%；一季度產(chǎn)量則累計(jì)下滑15.6%。低迷的市場(chǎng)需求，難以激發(fā)企業(yè)、尤其是礦山企業(yè)的生產(chǎn)熱情。金屬鋅和鋅精礦3月份8.2%和-5.4%的增幅，以及一季度-3.1%和-15.6%的產(chǎn)量增長(zhǎng)率顯示，國(guó)內(nèi)鋅精礦的供應(yīng)正在進(jìn)一步吃緊。

　　中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)賈明星表示，中國(guó)政府計(jì)劃未來(lái)三年內(nèi)收儲(chǔ)鋁100萬(wàn)噸，收儲(chǔ)銅40萬(wàn)噸，收儲(chǔ)鉛鋅40萬(wàn)噸。收儲(chǔ)對(duì)于全球有色金屬市場(chǎng)無(wú)疑將起到有效的提振作用。但收儲(chǔ)畢竟存在炒作因素，不可將其影響過(guò)分夸大，供需基本面狀況仍是決定未來(lái)走勢(shì)的根本。

　　上周預(yù)測(cè)金屬市場(chǎng)可能在銅的帶領(lǐng)下階段性見(jiàn)頂并出現(xiàn)一輪回調(diào)，但是否會(huì)是一輪較深的下跌，目前仍難以定論。操作上建議觀望為主，或進(jìn)行買(mǎi)鋅賣銅的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的操作方式。

　　(執(zhí)筆：宋聰)

　　大豆反彈遭遇階段性阻力

　　DCE大豆日內(nèi)綜述：

　　大連大豆表現(xiàn)出明顯的下挫情緒，平開(kāi)低走，A0909下挫104元/噸，A1001下挫89元/噸，主力合約A1001具體情況：最高價(jià)：3539元/噸，最低價(jià)3444元/噸，開(kāi)盤(pán)價(jià)3539元/噸，收盤(pán)價(jià)3457元/噸，全天下跌89元/噸。

　　主力合約大豆1001成交量持倉(cāng)量有所擴(kuò)大，投資者對(duì)大豆下挫，或者說(shuō)大豆回調(diào)表現(xiàn)出了明顯的興趣。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)：

　　據(jù)芝加哥4月17日消息，美國(guó)墨西哥灣現(xiàn)貨大豆出口升水周五走堅(jiān)，受中國(guó)的持續(xù)采購(gòu)及南美大豆產(chǎn)量憂慮提振。貿(mào)易商稱，本周中國(guó)買(mǎi)入10-15船美國(guó)和巴西大豆，總量約為100萬(wàn)噸。本周早期，中國(guó)買(mǎi)入部分新作美國(guó)大豆。運(yùn)抵中國(guó)的進(jìn)口美國(guó)大豆的價(jià)格較巴西大豆具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　貿(mào)易商稱，中國(guó)不愿意采購(gòu)阿根廷大豆，因該國(guó)農(nóng)戶與政府在大豆出口關(guān)稅上沖突仍未獲得解決，并可能導(dǎo)致供應(yīng)中斷。有消息稱，中國(guó)將國(guó)內(nèi)大豆收儲(chǔ)時(shí)間延長(zhǎng)兩個(gè)月，原計(jì)劃收儲(chǔ)在4月末結(jié)束，這可能推動(dòng)中國(guó)大豆進(jìn)口量創(chuàng)紀(jì)錄高位。

　　基本觀點(diǎn)：

　　今天大豆豆粕盤(pán)面都發(fā)生了較大的跌幅，我們從長(zhǎng)期技術(shù)角度分析，大豆，豆粕的反彈，遭遇到了階段性的阻力，然而分析美盤(pán)大豆尚有上行的空間，也就是說(shuō)目前內(nèi)外盤(pán)面發(fā)生了分歧。同時(shí)也值得說(shuō)明的是，豆油并沒(méi)有反彈到位。

　　筆者個(gè)人覺(jué)得，目前大豆豆粕很可能會(huì)展開(kāi)一個(gè)小幅度的中線回調(diào)的走勢(shì)，筆者并不認(rèn)為反彈格局已經(jīng)結(jié)束，但是目前的下挫行情如何進(jìn)行，時(shí)間周期又會(huì)如何，尚需要我們根據(jù)情況進(jìn)行具體分析。

　　(執(zhí)筆：關(guān)向鋒)

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅走高，后期謹(jǐn)慎看多

　　受好于市場(chǎng)預(yù)期的消費(fèi)者信心指數(shù)影響，美股上周五走高，進(jìn)而推動(dòng)NYMEX 5月原油期貨結(jié)算價(jià)收高35美分或0.7%，報(bào)每桶50.33美元。

　　今日國(guó)內(nèi)塑料主力907合約小幅高開(kāi)開(kāi)盤(pán)，隨后逐步震蕩走高，日內(nèi)維持高位震蕩走勢(shì)。報(bào)收于9510元/噸，較上個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)上漲65點(diǎn)，成交量為560022手，持倉(cāng)量減少11578手至119118手。

　　早間LLDPE出現(xiàn)了積極的成交情況，主流報(bào)價(jià)紛紛上漲，最高9800元/噸，聽(tīng)聞中油華東漲價(jià)后限量，市場(chǎng)氣氛大為好轉(zhuǎn)；中原LLDPE市場(chǎng)周末小幅報(bào)高，7050無(wú)稅報(bào)至9000元/噸，今日早間商家觀望為主，成交尚可，中原石化目前線性庫(kù)存較高，暫時(shí)報(bào)價(jià)不多，商家有報(bào)高意向，有商家維持含稅9500元/噸的報(bào)價(jià)；余姚PE市場(chǎng)行情溫和上漲，需求恢復(fù)不多，貿(mào)易商心態(tài)較前期略好少許，高壓線性受到掛牌影響較大，低壓貨源不多，掛牌價(jià)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了積極的指導(dǎo)意義，貨源情況尚可。但市場(chǎng)觀望嚴(yán)重，貿(mào)易商交易不積極，成交仍然低迷；天津港PE市場(chǎng)早間商家觀望為主，暫時(shí)報(bào)價(jià)不多，市場(chǎng)中間商尋貨較多，有貨商家有報(bào)高意向；南京PE市場(chǎng)成交略有起色，詢盤(pán)增加。

　　今日國(guó)內(nèi)塑料現(xiàn)貨價(jià)格在上周經(jīng)歷下跌、企穩(wěn)之后，今日?qǐng)?bào)價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)小幅上揚(yáng)走勢(shì)。上周末石化降價(jià)掛牌，市場(chǎng)反映尚可，部分商家有抄底意向，但對(duì)市場(chǎng)是否見(jiàn)底仍有疑問(wèn)。在價(jià)格“順?biāo)隆敝?，回?fù)到了一個(gè)比較合理的水平。預(yù)計(jì)后期連塑料繼續(xù)下跌的可能性不大，而成交僵持的情況也有望得到好轉(zhuǎn)。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　連玉米增倉(cāng)放量，破位下行

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收跌，受播種天氣改善和需求憂慮等拖累。 5月玉米合約收跌9 1/2美分至每蒲式耳3.76 1/4美元；7月玉米合約收跌9 1/2美分至每蒲式耳3.85 3/4美元。5月玉米合約收盤(pán)為自3月11日以來(lái)最低，本周累計(jì)下滑13 3/4美分。一周以來(lái)，玉米市場(chǎng)都是周邊市場(chǎng)走勢(shì)的追隨者。"玉米期貨走軟的重要原因在于有天氣預(yù)報(bào)稱，下周將出現(xiàn)干燥且溫暖的天氣，這樣的天氣將令農(nóng)戶玉米播種加速。阿根廷貿(mào)易辦公室(ONCCA)的主任Emilio Eyras周五表示，阿根廷不太可能允許近期內(nèi)出口更多的玉米，如果小麥播種面積依然較低，估計(jì)明年該國(guó)料不允許出口小麥。

　　周五美玉米振蕩收低，今日國(guó)內(nèi)連玉米期貨破位下行，成交量和持倉(cāng)量明顯放大。早盤(pán)跳空低開(kāi)于1680元/噸，開(kāi)盤(pán)后沖高1685元/噸后回落，最低下探至1657元/噸，尾盤(pán)依舊收在1660的下方，收于全天的次低點(diǎn)1658元/噸。成交量和持倉(cāng)量巨幅放大，成交量增加了17.3萬(wàn)手，增至20.6萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加5.8萬(wàn)余手增至27.8萬(wàn)手。此前玉米期貨一直處于交投清淡狀態(tài)，今日的破位下行伴隨著巨大的量能，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的反映比較靈敏，后期價(jià)格可能會(huì)在下方1650一線尋求支撐，料將有效支撐。近期港口價(jià)格偏弱，北方港口玉米平艙價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)，錦州港目前貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)在1600元/噸，發(fā)至廣東的成本就在1710-1720元/噸，但目前廣東地區(qū)東北玉米售價(jià)只能達(dá)到1700元/噸，糧商發(fā)貨積極性較差。平艙報(bào)價(jià)小幅降至1640元/噸。另?yè)?jù)消息稱，東北國(guó)儲(chǔ)玉米拍賣要在五月中旬開(kāi)始，黑龍江地區(qū)最先拍賣，且據(jù)傳言拍賣價(jià)格為庫(kù)內(nèi)價(jià)加100元/噸的費(fèi)用，消息是否準(zhǔn)確仍有待印證。

　　(執(zhí)筆：楊曉云)

　　缺少消息面指引，國(guó)內(nèi)油脂期貨內(nèi)內(nèi)震蕩

　　經(jīng)歷6周上漲之后，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)呈溫和技術(shù)性回調(diào)，期價(jià)收低7-11美分。由于缺少消息指引，且CBOT豆油電子盤(pán)有調(diào)整跡象，BMD棕櫚有進(jìn)一步上攻跡象，而者出現(xiàn)背離，受此影響，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨盤(pán)中震蕩劇烈，尋找方向。菜籽油0909合約開(kāi)盤(pán)7396元，收盤(pán)7246元，下跌50元/噸，豆油0909合約7164元開(kāi)盤(pán)，收盤(pán)7096元，下跌24元/噸，棕櫚0909合約，開(kāi)盤(pán)6448元，收盤(pán)6444元，上漲48元/噸。

　　期貨方面：

　　經(jīng)歷6周上漲之后，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)呈溫和技術(shù)性回調(diào)，期價(jià)收低7-11美分。周末獲利平倉(cāng)特征顯著，因近期漲勢(shì)之后市場(chǎng)買(mǎi)興缺失。對(duì)實(shí)現(xiàn)近期技術(shù)上檔位交易商感到滿意，但缺少后續(xù)買(mǎi)盤(pán)促使多頭在周末前鎖定部分獲利。盡管今日價(jià)格出現(xiàn)回落，但近月5月大豆期價(jià)當(dāng)周仍上漲44美分。預(yù)估投機(jī)基金日賣出2000張大豆合約、3000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為8萬(wàn)張。

　　美國(guó)中西部作物帶天氣： 4月22-26日，預(yù)計(jì)大平原、中西部和西南部作物帶氣溫將高于正常水平，溫暖、干燥天氣料促進(jìn)部分地區(qū)(俄亥俄河流域及上中西部)玉米播種。

　　周五盤(pán)后，美農(nóng)業(yè)部公布了截至4月14日的CBOT持倉(cāng)報(bào)告。預(yù)計(jì)投機(jī)基金持有大豆、玉米期貨凈多單分別為7.7萬(wàn)張和10.3萬(wàn)張，較前周增加1.1萬(wàn)張和削減5000張。

　　現(xiàn)貨方面：

　　國(guó)內(nèi)豆類期貨市場(chǎng)上，豆油較大豆與豆粕等明顯偏強(qiáng)，期貨的力挺，使得現(xiàn)貨受到一定支撐，各地豆油價(jià)格繼續(xù)走高超過(guò)100元/噸。由于BMD棕櫚一路上漲，且國(guó)內(nèi)期貨處于高位震蕩，國(guó)內(nèi)棕櫚現(xiàn)貨延續(xù)漲勢(shì)，較周五報(bào)價(jià)上漲50-100元/噸。由于現(xiàn)在現(xiàn)貨貿(mào)易商多空分歧加大，成交繼續(xù)萎縮，實(shí)際成交價(jià)格比報(bào)價(jià)低30-50元/噸。

　　豆油現(xiàn)貨參考價(jià)格：東北地區(qū)一級(jí)豆油在7000-7350元/噸，四級(jí)、三級(jí)豆油價(jià)格處于6850-7250元/噸；港口地區(qū)一級(jí)豆油報(bào)7350-7500元/噸，毛油、四級(jí)豆油價(jià)格處于6950-7150元/噸。

　　棕櫚油參考報(bào)價(jià)：天津地區(qū)6600元/噸，日照地區(qū)6450元/噸，張家港地區(qū)6500元/噸，廣州地區(qū)6850元/噸。

　　菜籽油參考報(bào)價(jià)：合肥7600元/噸，南通7500元/噸，荊州7500元/噸岳陽(yáng)7500元/噸，成都8200元/噸。

　　國(guó)際方面：

　　豆類基本面依舊對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐，其中，市場(chǎng)關(guān)注并預(yù)期美國(guó)大豆新季種植較難抵消南美減產(chǎn)幅度，且中國(guó)的進(jìn)口情況長(zhǎng)期良好，此外，阿根廷關(guān)稅等問(wèn)題依舊存在，這均使美豆價(jià)格維持6個(gè)月內(nèi)高位。不過(guò)，最近將有部分國(guó)際企業(yè)公布財(cái)報(bào)，市場(chǎng)希望從中看到國(guó)際經(jīng)濟(jì)走向，而豆類廠商視點(diǎn)也逐漸轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)方面，市場(chǎng)略顯擔(dān)憂情緒，近日期貨了結(jié)料將增多。

　　國(guó)內(nèi)方面：

　　國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格依舊隨國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)運(yùn)行，雖然價(jià)格走高，但交易依舊以少量為主。目前，國(guó)內(nèi)大豆種植備耕等工作正在陸續(xù)展開(kāi)，而農(nóng)戶利潤(rùn)的縮水、種植成本的未有明顯滑落，使得市場(chǎng)普遍預(yù)期新年度大豆面積將略有減少。市場(chǎng)希望政府能夠出臺(tái)相關(guān)政策扶植豆類產(chǎn)業(yè)。而最近來(lái)看，廠商的豆油庫(kù)存壓力不大，支撐其豆油價(jià)格，但未來(lái)的進(jìn)口大豆到港數(shù)量偏高，以及最近壓榨利潤(rùn)理想，均將抑制豆油升幅。

　　操作建議：

　　近期國(guó)內(nèi)油脂期貨屬于日內(nèi)震蕩盤(pán)整階段，在這段時(shí)間內(nèi)，最好不持倉(cāng)過(guò)夜。高拋低吸，等待外盤(pán)指引。

　　菜籽油0909合約關(guān)注7300元一線支撐，7516一線壓力。棕櫚0909合約關(guān)注前期6250元一線支撐，一線壓力6546元，豆油0909合約關(guān)注6800元一線的支撐。一線壓力7115元、二線7312元壓力。

　　(執(zhí)筆：李 超)

 

 

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