歷史上黃金的第一輪牛市是在1968年到1980年，12年期間價格長了17倍，第二輪牛市從2000年起持續(xù)到現(xiàn)在，11年期間漲了5倍。黃金的牛市已經(jīng)到頭了嗎？7月2日，中國黃金行業(yè)協(xié)會秘書長表示，觀察黃金牛市是否到頭應(yīng)該注意5個信號：貨幣貶值得到有效控制、大宗商品改變上漲趨勢、全球信用危機的好轉(zhuǎn)、貨幣體系的重建，以及投資熱情開始下滑。

黃金真正的作用是對抗信用風險

“從歷史上看，黃金一定程度上能對抗通脹，但是這不是它的主要作用。”中國黃金行業(yè)協(xié)會秘書長表示，黃金的真正作用是對抗全球信用風險，通脹時期，貨幣的信用下降，可以加大投資比例。

隨著希臘債務(wù)危機再次升級，歐元貨幣體系出現(xiàn)動搖，而美元貶值的趨勢仍然未有打破，“全球信用危機”和“貨幣金融體系重建”兩個因素在今年走強，成為黃金市場炒作的兩大主題。

秘書長認為，去年各國央行一改往年對黃金的態(tài)度，新增黃金儲備68噸，今年一季度再次購進138噸，各國政府對黃金態(tài)度是趨勢性的。外匯、黃金、原油、糧食都是國家戰(zhàn)略儲備的重要組成部分，但黃金的支付作用是最為穩(wěn)定的，不論在戰(zhàn)爭時期還是在和平時期。這正是國家需要儲備黃金的原因，黃金不僅是一項商品，還是一項金融資產(chǎn)。

秘書長表示，目前還沒有看到這5個因素有明顯轉(zhuǎn)折的跡象，因此黃金價格的牛市何時結(jié)束無法預(yù)測。

用資產(chǎn)的5%—10%投資黃金為宜

投資黃金是規(guī)避未來的風險，投資股票是看中未來的增長。投資者如何配置資產(chǎn)組合？秘書長建議，拿個人資產(chǎn)的5%—10%購買黃金是正常的，最高不要超過20%。而股市里資產(chǎn)的配置，則要根據(jù)個人風險承受能力來配置。

面對地下炒金的現(xiàn)象，秘書長認為應(yīng)該警惕其中的高風險，同時地下炒金的存在也說明現(xiàn)有合法的投資產(chǎn)品和方式不夠完善，投資者的需求需要得到更好的滿足?！皩τ诘叵鲁唇鸬恼D，既要堵，也要疏?！?/P>

據(jù)深圳一家黃金投資公司管理人員介紹，今年上半年，該公司新增投資黃金的客戶數(shù)已經(jīng)比存量客戶翻了幾番。黃金投資品種近年發(fā)展快速，實物黃金、紙黃金等投資品種豐富程度極大提高了，然而也帶來一些隱憂，一是市場發(fā)育過快，二是市場上配套法律和規(guī)范相對滯后，投資者教育、行業(yè)自律等方面都存在一些問題。

也有人對與現(xiàn)階段投資黃金表示警惕。投資人士王先生認為，由于黃金價格跟著國際趨勢走，中國沒有黃金定價權(quán)，加上普通投資者并沒有能力和信息來源去判斷國際經(jīng)濟走勢，很多風險難以及時發(fā)現(xiàn)。如果看中黃金的金融屬性，最保險的仍是投資實物黃金，減少杠桿操作。