*ST金馬歷時(shí)18個(gè)月的重組，終于拿到了監(jiān)管部門的通行證。

6月29日，*ST金馬發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)日收到了證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)其向山東魯能集團(tuán)（下稱魯能集團(tuán)）有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，進(jìn)行資產(chǎn)重組的計(jì)劃；同時(shí)，由于該次資產(chǎn)重組后，魯能集團(tuán)將持有*ST金馬78.97%的股權(quán)，觸發(fā)了要約收購的紅線，證監(jiān)會(huì)豁免了魯能集團(tuán)的要約收購義務(wù)。

僅剩一天有效期的重組計(jì)劃

尚待股東大會(huì)追認(rèn)

6月28日，*ST金馬剛剛發(fā)布公告稱，鑒于股東大會(huì)此前做出的重大資產(chǎn)重組決議的有效期將于2011年6月28日到期，董事會(huì)提請(qǐng)股東大會(huì)將已通過的決議有效期延長(zhǎng)12個(gè)月。

可眼下，公司股東大會(huì)尚未召開。也就是說，*ST金馬是在其重組計(jì)劃有效的最后一天，方獲得了監(jiān)管部門的點(diǎn)頭。

監(jiān)管部門點(diǎn)了頭，重組計(jì)劃卻失效了，*ST金馬醞釀了18個(gè)月之久的重組還能否推進(jìn)？

對(duì)此，法德律師事務(wù)所的曹湛律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，自6月29日起，*ST金馬此前公布的重組計(jì)劃確實(shí)已經(jīng)失去了法律效力。但由于公司董事會(huì)向股東大會(huì)提交了將重組決議延長(zhǎng)12個(gè)月的議案，如果該議案經(jīng)股東大會(huì)通過，那么效力可以溯及至6月29日至股東大會(huì)召開前的時(shí)間段，*ST金馬的重組還是可以進(jìn)行的。

國家電網(wǎng)鋪路重組

魯能集團(tuán)浮盈68.48億元

根據(jù)*ST金馬從此前公布的重組方案，公司將通過向其現(xiàn)任大股東魯能集團(tuán)，以14.22元/股地價(jià)格非公開發(fā)行353，824，149 股，購買魯能集團(tuán)持有的河曲電煤70%股權(quán)、河曲發(fā)電60%股權(quán)以及王曲發(fā)電75%股權(quán)，價(jià)值共計(jì)503，137.94萬元，交易差額由上市公司向魯能集團(tuán)以現(xiàn)金補(bǔ)齊。截至6月28日，*ST金馬報(bào)收于33.57元，對(duì)比增發(fā)價(jià)，魯能集團(tuán)浮盈已超68.48億元。

由于以火力發(fā)電為主業(yè)的魯能集團(tuán)，除卻此次擬注入上市公司的三家煤電公司股權(quán)，尚有多項(xiàng)煤電業(yè)務(wù)，因而此項(xiàng)資產(chǎn)重組極有可能觸及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的紅線。

為了減少資產(chǎn)重組的阻力，魯能集團(tuán)的東家國家電網(wǎng)伸出了援手。國家電網(wǎng)于2010年10月，著手將魯能集團(tuán)麾下的的除河曲發(fā)電、王曲發(fā)電、河曲電煤以及山東魯能菏澤煤電開發(fā)有限公司外的其他發(fā)電類及煤炭開采類公司股權(quán)全部劃出魯能集團(tuán)。

而此前以電解鋁和通信服務(wù)為主業(yè)的*ST金馬，雖然其通訊服務(wù)毛利率水平一直高于60%，但受電解鋁業(yè)務(wù)的拖累，*ST金馬2008、2009年和2010年凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，分別為2，940.89萬元、-7，050.73萬元和-11，489.02萬元。公司方面表示，如果此次資產(chǎn)重組得以順利進(jìn)行，*ST金馬將變身為魯能集團(tuán)煤電資產(chǎn)的整合平臺(tái)。