宏觀面現(xiàn)回暖跡象，原油大幅上漲

　　因股市上揚(yáng)激發(fā)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀情緒，隔夜NYMEX 5月原油期貨結(jié)算價(jià)大漲2.86美元或5.79%,報(bào)每桶52.24美元。

　　今日滬燃油907合約高開(kāi)開(kāi)盤(pán)，早盤(pán)時(shí)期價(jià)在高位震蕩運(yùn)行，午盤(pán)過(guò)后期價(jià)快速走高并維持震蕩態(tài)勢(shì)。收盤(pán)價(jià)為3417元/噸，較上個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)上漲91點(diǎn)，成交量為593086手，持倉(cāng)量增加4616手至135940手。

　　英國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)Oil Movements周四預(yù)測(cè),在截至4月25日的四周內(nèi),不包括安哥拉和厄瓜多爾在內(nèi)的石油輸出國(guó)組織(OPEC)海運(yùn)石油日出口量將下降28萬(wàn)桶。Oil Movements在其最新每周預(yù)測(cè)報(bào)告中估計(jì),期間OPEC石油日均出口量為2,224萬(wàn)桶,少于截止3月28日四周的日均出口量2,252萬(wàn)桶。

　　新加坡國(guó)際企業(yè)發(fā)展局(IE)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日當(dāng)周，新加坡陸地中質(zhì)餾分油庫(kù)存減少43.9萬(wàn)桶，至1159.3萬(wàn)桶。當(dāng)周陸地輕質(zhì)餾分油庫(kù)存增加1.6萬(wàn)桶，至905.3萬(wàn)桶；燃料油庫(kù)存則減少79.5萬(wàn)桶，至2,018.5萬(wàn)桶，為五周低點(diǎn)。

　　由于富國(guó)銀行預(yù)期首季獲利將創(chuàng)紀(jì)錄，這為市場(chǎng)對(duì)受困的金融業(yè)帶來(lái)一線希望，受此影響，隔夜道瓊工業(yè)指數(shù)上漲2.9%，接近兩個(gè)月高位。而原油交易商將股市變化視為衡量美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的一個(gè)指標(biāo)，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)情況將決定石油需求是否會(huì)反彈。近期美國(guó)股市的走勢(shì)已經(jīng)對(duì)原油的價(jià)格產(chǎn)生了明顯的影響，宏觀面的回暖對(duì)油價(jià)構(gòu)成了較強(qiáng)的支撐。然而，從近期公布的原油庫(kù)存可以看出，截至4月3日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存增加170萬(wàn)桶至3.611億桶,雖然低于預(yù)估的增加190萬(wàn)桶，但是連續(xù)的庫(kù)存增加表明原油市場(chǎng)的壓力依然較大。因此，就目前情況來(lái)看，國(guó)際油價(jià)上漲受到較大的壓力，而下跌空間也將有限，后期料將維持震蕩整理態(tài)勢(shì)。

　　從今日國(guó)內(nèi)滬燃油的走勢(shì)來(lái)看，盤(pán)中延續(xù)了昨日的上漲勢(shì)頭。從基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)高企的庫(kù)存依然對(duì)燃油的價(jià)格構(gòu)成較大的壓力，需求并沒(méi)有出現(xiàn)特別大的變化，不過(guò)原油的高位盤(pán)整對(duì)燃油價(jià)格構(gòu)成支撐，同時(shí)，國(guó)內(nèi)黃浦地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也在震蕩走高，而新加坡燃料油庫(kù)存的減少也預(yù)示著市場(chǎng)需求出現(xiàn)回暖跡象，這些因素都對(duì)目前的滬燃油價(jià)格構(gòu)成支撐。從技術(shù)上來(lái)看，今日國(guó)內(nèi)滬燃油907合約放量上漲并成功突破前期的震蕩區(qū)間上沿，強(qiáng)勢(shì)較為明顯。因此，建議投資者可關(guān)注3400整數(shù)關(guān)口的支撐，可考慮日內(nèi)短多交易。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　預(yù)計(jì)2009年中國(guó)小麥產(chǎn)量1.11億噸，短期強(qiáng)麥仍將區(qū)間波動(dòng)

　　國(guó)內(nèi)小麥期貨市場(chǎng)行情概述：今日強(qiáng)麥主力合約0909探底回升，最低價(jià)2126元/噸，最高價(jià)2136元/噸，收盤(pán)價(jià)2134元/噸，較昨日收盤(pán)價(jià)上漲6元，成交量減少27690手至38824手，持倉(cāng)量減少1348手至102494手。

　　CBOT小麥期貨行情概述：CBOT-5月小麥期貨合約收低10美分,收?qǐng)?bào)每蒲式耳5.22美元。在復(fù)活節(jié)三日周末假期前遭遇獲利了結(jié)。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的4月供需報(bào)告和周度出口銷售數(shù)據(jù)反應(yīng)平平，

　　近日在北京舉行的“2009中國(guó)糧油市場(chǎng)展望會(huì)”上，中國(guó)農(nóng)業(yè)部種植業(yè)司潘文博處長(zhǎng)指出：“去年12月到今年2月，我國(guó)北方遭受了幾十年一遇的嚴(yán)重干旱，八個(gè)省約60%的冬小麥?zhǔn)芎?，而后期南方又遭遇連續(xù)陰雨天氣，油菜生長(zhǎng)亦受到不利影響。不過(guò)由于抗災(zāi)工作扎實(shí)有效，受災(zāi)的小麥、油菜恢復(fù)情況較好。”潘文博稱，從對(duì)河北、山西、湖北等九個(gè)省的調(diào)研情況看，當(dāng)前小麥苗情總體長(zhǎng)勢(shì)好于去年。但他也指出，有專家分析，盡管今年冬小麥、油菜長(zhǎng)勢(shì)較好，但仍然還面臨許多不確定因素，如倒春寒、降雨、病蟲(chóng)害、干熱風(fēng)等問(wèn)題會(huì)影響其生長(zhǎng)，最終產(chǎn)量數(shù)值可能還將根據(jù)天氣情況調(diào)整。

　　另外，有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2009年中國(guó)小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.11億噸，較2008年的1.125億噸降低150萬(wàn)噸，降幅為1.3%。

　　簡(jiǎn)評(píng)：經(jīng)過(guò)最低收購(gòu)價(jià)小麥連續(xù)提價(jià)后，小麥?zhǔn)袌?chǎng)上看漲動(dòng)力逐漸減弱，在政策無(wú)大變動(dòng)的情況下，市場(chǎng)供需關(guān)系將是近期影響小麥價(jià)格的主要因素。強(qiáng)麥主力合約0909波動(dòng)區(qū)間2130-2145元/噸

　　(執(zhí)筆：經(jīng)琢成)

　　連玉米玉米高開(kāi)高走，1700壓力較大

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四收盤(pán)下跌，受大豆市場(chǎng)跌勢(shì)和技術(shù)面疲軟打壓。 CBOT 5月玉米期貨合約下跌6 3/4美分，收?qǐng)?bào)每蒲式耳3.90 1/4美元；7月合約收低7美分，報(bào)每蒲式耳3.99 3/4美元；12月合約下滑6美分，收于每蒲式耳4.21 3/4美元。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四在供需報(bào)告中下調(diào)美國(guó)2008/09年度玉米年末庫(kù)存預(yù)估至17億蒲式耳，被視為對(duì)市場(chǎng)略微利多的消息，但不足以激發(fā)漲勢(shì)。此外，目前的天氣是一個(gè)令人擔(dān)憂的因素，因早期播種通常會(huì)提高作物出現(xiàn)高單產(chǎn)的幾率。持續(xù)潮濕的天氣也可能促使部分生產(chǎn)者轉(zhuǎn)而播種大豆作物。盡管隔夜美玉米收陰，今日大連玉米市場(chǎng)卻跳空高開(kāi)開(kāi)于1690元/噸，價(jià)格探底后緩慢上行，最高價(jià)再次觸摸到1700整數(shù)關(guān)口的上方，最高價(jià)為1706元/噸，尾盤(pán)受到多頭獲利了結(jié)，回吐部分漲勢(shì)，收出一根中陽(yáng)線，收于1697元/噸，依舊沒(méi)有站上1700整數(shù)關(guān)口。較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲9元/噸，增倉(cāng)放量，成交量增加6萬(wàn)余手增至96456手，持倉(cāng)量增加1064手至24.8萬(wàn)手，從盤(pán)面上看今日的價(jià)格一舉站上了10日、30日均線上，價(jià)格在沖高至1706后受到多頭獲利了解而下行，上漲的動(dòng)能不足，前期1700一線壓力較大。價(jià)格依舊唉1680-1700之間振蕩。

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年3月份，我國(guó)進(jìn)出口總值1620.2億美元，同比下降20.9%；其中出口902.9億美元，同比下降17.1%；進(jìn)口717.3億美元，同比下降25.1%；當(dāng)月貿(mào)易順差185.6億美元，同比增加41.2%。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，近期的需求疲弱南北港口玉米價(jià)格倒掛加大，廣東港口玉米市場(chǎng)一直收到關(guān)內(nèi)低價(jià)玉米的沖擊，當(dāng)?shù)貣|北玉米價(jià)格走弱。進(jìn)入本周，由于此前當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)采購(gòu)較為積極，庫(kù)存相對(duì)充足，加上近期港口到貨量持續(xù)較多，因此多數(shù)企業(yè)的采購(gòu)意愿減弱，且養(yǎng)殖業(yè)需求也暫難拉動(dòng)玉米價(jià)格進(jìn)一步上行，因此東北玉米價(jià)格繼續(xù)小幅回落，從而使得南北港口玉米價(jià)格倒掛的情況進(jìn)一步加大。

　　(執(zhí)筆：楊曉云)

　　鄭棉受金屬提振影響

　　4月9日ICE棉花期貨5月份合約收低0.66美分/磅，報(bào)每磅48.73美分。鄭棉主力合約0907今日承接昨天的漲勢(shì)，高開(kāi)15元/噸,以13035元/噸，隨后一路下滑，觸及低中低點(diǎn)12930元/噸后回升，終上漲30元/噸,報(bào)于13020元/噸，但鄭棉仍保持在13000元/噸上方。

　　今天鄭棉呈低開(kāi)高走震蕩態(tài)勢(shì)，主要受其他商品的多頭氛圍影響。G20峰會(huì)已經(jīng)結(jié)束，各國(guó)政府救市的態(tài)度也比較積極。從國(guó)際上來(lái)看，道瓊斯前期迭創(chuàng)新低，側(cè)面反應(yīng)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒(méi)有發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)，而這兩周的反彈也并未構(gòu)成止跌的技術(shù)形態(tài)，市場(chǎng)將更多的注意力轉(zhuǎn)移到中國(guó)需求。但筆者認(rèn)為中國(guó)需求難以拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，首先，從3月10號(hào)發(fā)布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看出，2月份的cpi和ppi兩項(xiàng)反應(yīng)物價(jià)水平的指標(biāo)雙雙為負(fù)，某種程度說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能走向通貨緊縮的局面；其次，2月份的貸款量仍然保持在萬(wàn)億之上，但是并不代表企業(yè)的生產(chǎn)信心在恢復(fù)，因?yàn)槌肆飨驅(qū)嶓w企業(yè)的資金外，不可否認(rèn)有流向資本市場(chǎng)，更或者很多貸款用于票據(jù)貼現(xiàn)套利。其次，中國(guó)企業(yè)的新年開(kāi)工狀況也并不如預(yù)期中那么如火如荼，根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，從2月份發(fā)電量2400億度來(lái)看，而一月份發(fā)電量為2476億度，環(huán)比還出現(xiàn)了下降，而且一月份還是過(guò)年放長(zhǎng)假的月份。因此，以上可以簡(jiǎn)單的得出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的那種樂(lè)觀形式，因此中國(guó)需求也難以企穩(wěn)，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是處于熊市當(dāng)中。

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)4月2日發(fā)布的報(bào)告，截至3月26日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度棉花出后銷售凈增加40.33萬(wàn)包，而較上周出口報(bào)告數(shù)據(jù)沒(méi)有明顯變化，對(duì)市場(chǎng)也沒(méi)有是起到實(shí)質(zhì)性的影響。而主要出口國(guó)仍為中國(guó)，這也證實(shí)了前期的中國(guó)需求因素，一方面來(lái)自于中國(guó)新年開(kāi)工的實(shí)際需求增加；而另一方面我們認(rèn)為也是目前內(nèi)強(qiáng)外弱的棉價(jià)造成。

　　從技術(shù)上看，商品市場(chǎng)觸及區(qū)間頂部，目前存在是否有效突破的分歧。lme銅突破前期的區(qū)間上限3650美元/噸，前期也保持較為瘋狂的上漲態(tài)勢(shì)，筆者覺(jué)得今天只是短期的回調(diào)，因此個(gè)人覺(jué)得反彈還在繼續(xù)。

　　筆者認(rèn)為：春節(jié)后內(nèi)需和國(guó)家振興輕工業(yè)的因素逐漸被市場(chǎng)淡化，但前期的反彈已使得市場(chǎng)的技術(shù)呈現(xiàn)多頭排列。因此前期空單可擇機(jī)離場(chǎng)，在設(shè)好止損的情況下多單持有。

　　現(xiàn)貨參考價(jià)：中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CC Index)12082元/噸，上漲55元/噸。

　　ICE/ZCE期棉比價(jià)986/12495=1：12.42(數(shù)據(jù)采集為16：00時(shí)NYBOT5月期棉的場(chǎng)外最新成交價(jià)格，單位為美元/噸；而鄭棉選取的是0905合約收盤(pán)價(jià))。

　　(執(zhí)筆：卞月華)

　　連豆表現(xiàn)平平

　　DCE大豆日內(nèi)綜述：

　　今天大連大豆表現(xiàn)平平，正日上漲4元/噸。

　　具體說(shuō)來(lái)，連豆主力0909開(kāi)盤(pán)于3598元/噸，開(kāi)盤(pán)后即創(chuàng)最低點(diǎn)3597元/噸，然后很快上揚(yáng)到3646元/噸的當(dāng)天高點(diǎn)，即后展開(kāi)回落，尾盤(pán)報(bào)收于3612元/噸。

　　主力合約大豆0909成交量與持倉(cāng)量繼續(xù)縮減。筆者感覺(jué)由于豆粕以及其他交易品種的活躍表現(xiàn)，大豆的交易資金可能正在向豆粕等其他品種轉(zhuǎn)移。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格總體穩(wěn)定，由于豆粕豆油價(jià)格的堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)油廠壓榨利潤(rùn)提升，市場(chǎng)購(gòu)銷回暖。但市場(chǎng)供應(yīng)充足，再加上國(guó)儲(chǔ)拋售傳言影響，現(xiàn)貨價(jià)格仍面臨較大壓力，短期內(nèi)料將保持平穩(wěn)。分析師認(rèn)為，美豆目前技術(shù)面及基本面上均對(duì)市場(chǎng)利好，短期強(qiáng)勢(shì)有望繼續(xù)保持，這也將對(duì)連豆形成帶動(dòng)。盤(pán)面上，連豆受均線支撐，仍處于多頭格局中，短期走勢(shì)可能偏強(qiáng)。

　　同時(shí)需要說(shuō)明的是，國(guó)際大豆價(jià)格最近穩(wěn)中有升，這樣也給外盤(pán)行情的進(jìn)一步上揚(yáng)創(chuàng)造了條件。從盤(pán)面來(lái)看，筆者還是比較傾向于盤(pán)面上揚(yáng)，畢竟這波上揚(yáng)的行情在技術(shù)上已經(jīng)被大家期待了許久。

　　基本觀點(diǎn)：

　　我們維持一貫的觀點(diǎn)不變，如果大豆，豆粕能夠站穩(wěn)前期所形成的高點(diǎn)，也就是自今年1月份以來(lái)，豆類品種第4次向前高發(fā)起沖擊，如果站穩(wěn)，當(dāng)然做多機(jī)會(huì)毋庸置疑；如果不能站穩(wěn)，好在期貨多空兩可，下跌的行情，自然也有機(jī)會(huì)。望投資者關(guān)注。

　　需要補(bǔ)充說(shuō)明的是，豆粕的行情可能要優(yōu)于大豆，希望投資這多多關(guān)注。

　　(執(zhí)筆：關(guān)向鋒)

 

 

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