都是天氣惹的禍,中國(guó)黑龍江持續(xù)低溫多雨,美國(guó)中西部氣溫偏低,國(guó)際大豆市場(chǎng)今年的供需關(guān)系恐會(huì)嚴(yán)重失衡,國(guó)際大豆價(jià)格中長(zhǎng)線看漲,有分析員指出,預(yù)計(jì)下半年大豆有望重上1450美仙/蒲式耳的水平,最低則會(huì)回落至1300美仙,「倘若回至這個(gè)水平將引發(fā)許多國(guó)家吸納,用作儲(chǔ)備及平抑通脹」。

美聯(lián)儲(chǔ)政策左右商品市場(chǎng)

敦沛金融業(yè)務(wù)總監(jiān)周燕珊表示,預(yù)計(jì)下半年的大豆的走勢(shì),仍然有望重上1450美仙/蒲式耳的水平,支持位則在1300美仙左右。影響大豆價(jià)格走勢(shì)的因素主要還是天氣問(wèn)題,其一要看未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)中西部產(chǎn)區(qū)會(huì)否受颶風(fēng)侵襲,影響收成,其二要看中國(guó)會(huì)否也因天氣問(wèn)題,加大進(jìn)口糧食進(jìn)口。無(wú)論如何,「倘若大豆倘跌至1300美仙水平,將引發(fā)許多國(guó)家吸納,用作儲(chǔ)備及平抑通脹。」

影響大豆價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)變數(shù)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒,緣于美聯(lián)儲(chǔ)公布,第二輪量化寬松政策將于6月30日如期結(jié)束,與此同時(shí)美國(guó)最新公布的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)前景仍然不穩(wěn),美國(guó)通脹壓力正在不斷上升,未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定預(yù)期將會(huì)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒將會(huì)使得商品市場(chǎng)承壓。

美國(guó)秋季作物料收成欠佳

最基本的供需求方面,從目前中國(guó)和美國(guó)的新作大豆播種和生長(zhǎng)狀況來(lái)看,兩國(guó)均出現(xiàn)一定的不利狀況,這為后市的天氣炒作留下了空間。美國(guó)方面,盡管6月中旬以來(lái)的天氣改善使得新作大豆種植最終得以趕上歷史5年均值水平,但播種延遲已不可改變。而從中期氣象預(yù)報(bào)來(lái)看,今年夏季美國(guó)中西部的產(chǎn)區(qū)環(huán)境依然過(guò)于潮濕,且部分地區(qū)氣溫偏低,這意味著秋季晚播作物遭遇霜凍的概率不斷提升。

黑龍江大豆種植面積大跌

中國(guó)方面,5月中旬以來(lái),黑龍江省主產(chǎn)區(qū)的持續(xù)低溫多雨天氣及藥害等問(wèn)題使得市場(chǎng)對(duì)當(dāng)?shù)匦录敬蠖沟拈L(zhǎng)勢(shì)的擔(dān)憂升溫。據(jù)了解,今年大豆長(zhǎng)勢(shì)不如去年同期,個(gè)別地區(qū)甚至有毀種跡象。

2011年以來(lái)內(nèi)地大豆一直處于供大于求的狀況,而隨著近期進(jìn)口大豆不斷到港,內(nèi)地供給壓力加大,這將拖累后市大豆上行動(dòng)能。供給方面,中國(guó)5月進(jìn)口大豆456萬(wàn)噸,較上月388萬(wàn)噸增長(zhǎng)17.5%,這已經(jīng)是自2011年2月以來(lái)的連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)進(jìn)口量增長(zhǎng)的狀況。截至6月17日,內(nèi)地主要港口大豆庫(kù)存大約在658萬(wàn)噸左右。另外,近年來(lái)內(nèi)地大豆種植一直處于不利局面,有關(guān)調(diào)查顯示,主產(chǎn)區(qū)黑龍江省今年的大豆種植面積將比去年銳減20%。

內(nèi)地對(duì)于大豆的需求方面,豆油目前處于季節(jié)性消費(fèi)淡季,終端市場(chǎng)需求不旺的狀況將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。豆粕下游需求預(yù)期受內(nèi)地養(yǎng)殖業(yè)良好的種植收益帶動(dòng)較為良好,但內(nèi)地油廠仍面臨一定的去庫(kù)存化壓力,供需狀況的改善仍需時(shí)間。

環(huán)球市場(chǎng)植物油庫(kù)存下跌

環(huán)球市場(chǎng)方面,6月9日,美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的供需報(bào)告中預(yù)測(cè),2010/11年世界植物油產(chǎn)量為1.4608億噸,較上月預(yù)估數(shù)值有所上調(diào),其中豆油、棉籽油和花生油產(chǎn)量有所增加,同時(shí)消費(fèi)也有所上調(diào),期末庫(kù)存有所增加至1121萬(wàn)噸,較上月預(yù)估增加19萬(wàn)噸,但仍低于去年水平。

對(duì)于2011/12年度,植物油產(chǎn)量有所下滑和消費(fèi)量繼續(xù)調(diào)高,期末庫(kù)存繼續(xù)下滑,對(duì)遠(yuǎn)月期價(jià)有一定支撐?？傮w上,舊年度植物油產(chǎn)量和庫(kù)存水平調(diào)高,對(duì)市場(chǎng)呈偏空的影響,但預(yù)計(jì)新年度植物油庫(kù)存有所下滑,中長(zhǎng)期內(nèi)將支撐遠(yuǎn)月期價(jià)。