市場(chǎng)人氣渙散

上周五尾盤跳水給大盤今后的走勢(shì)再度蒙上陰影。繼上證2700點(diǎn)失守之后，幾乎是最后一道屏障的2650點(diǎn)也被擊穿，破位下行的趨勢(shì)開始形成。從國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)角度還看不到大盤反彈的時(shí)機(jī)。國(guó)際方面，歐債危機(jī)持續(xù)惡化；美聯(lián)儲(chǔ)將在6月21日和22日舉行議息會(huì)議，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前明顯放緩，維持寬松貨幣政策的概率繼續(xù)放大。國(guó)內(nèi)方面，通脹和調(diào)控已是老生常談，在持續(xù)的資金緊張環(huán)境下，近日開始出現(xiàn)上市公司大股東被迫減持套現(xiàn)現(xiàn)象，資金壓力可見一斑。

在國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境均不利好的情況下，建議投資者以謹(jǐn)慎觀望為主。可關(guān)注后繼調(diào)控政策出臺(tái)情況，若調(diào)控力度較小，短期內(nèi)或有一定反彈機(jī)會(huì)。

出現(xiàn)積極信號(hào)

盡管近日市場(chǎng)呈破位下行的態(tài)勢(shì)，但是也出現(xiàn)了一些好的跡象，如類似于稀土永磁這樣的強(qiáng)勢(shì)板塊開始出現(xiàn)補(bǔ)跌。另外市場(chǎng)的量?jī)r(jià)關(guān)系開始有所理順，我們認(rèn)為這是調(diào)整接近尾聲的信號(hào)。但是從以往經(jīng)驗(yàn)來看，黎明前的黑暗往往是最難熬的，因此投資者在短期內(nèi)還宜以謹(jǐn)慎為主。原因有三：

首先是國(guó)外經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定因素，這主要體現(xiàn)在歐債和美國(guó)債務(wù)問題。西方國(guó)家債務(wù)問題由來已久，短期內(nèi)要徹底解決基本上不可能，因此這些因素將會(huì)不定期對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)造成攪動(dòng)，而當(dāng)前正處市場(chǎng)對(duì)該問題極度敏感的關(guān)口，因此短期內(nèi)債務(wù)問題對(duì)市場(chǎng)可能造成的影響不容忽視。

其次是資金面狀況。銀行間同業(yè)拆借利率持續(xù)運(yùn)行于高位，這反映了資金面緊張的格局。就在近日，存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)，這勢(shì)必造成資金面進(jìn)一步吃緊，進(jìn)而推高各方面資金借貸成本，這無(wú)論是對(duì)市場(chǎng)還是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響都不容小覷。

再次是市場(chǎng)對(duì)加息的擔(dān)憂，央票利率的上行將會(huì)使這種擔(dān)憂更進(jìn)一步。

我們認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并未釋放完畢，最“黑暗”的時(shí)刻尚未過去，投資者還需謹(jǐn)慎。