工業(yè)品將近三年的牛市歷程,終于從高點又回到了起點。

　　昨日,滬銅主力合約902報收26610元/噸,燃料油期貨主力合約902報收2133元/噸,標(biāo)志著這兩個品種不但創(chuàng)出本年度調(diào)整以來的新低,也回到了2005年2月左右的位置,創(chuàng)出了三年多來的新低。天膠主力合約903昨日更是暴跌4.79%,報收11335元/噸,是自2003年以來的新低。加上鋁、鋅此前已經(jīng)連創(chuàng)新低,工業(yè)品整體價位已經(jīng)回到了2005年初的水平,而那時正是一輪牛市的開始?？梢哉f,截至昨日,經(jīng)歷了波瀾壯闊的牛市和百年一遇的熊市,工業(yè)品期貨終于回到了當(dāng)年牛市的起點。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,這輪工業(yè)品的下跌還遠(yuǎn)未見底,弱勢氛圍將依舊籠罩。只有當(dāng)實際消費開始拉動,或者礦山開始減產(chǎn)后,對期貨價格才能形成一定的支撐。

　　需求“衰竭”銅價歷史大底仍需等待

　　“銅的庫存還有28萬噸,這在前幾年是沒有的,”神策投資分析師陸承紅表示,以銅為代表的工業(yè)品目前看不到實際的消耗,國外銅現(xiàn)貨處于貼水,弱勢格局依舊,看不到上升的動力。“期市不像股市,股市有了信心后就能刺激反彈,能夠在經(jīng)濟還不景氣的時候就提前大半年對復(fù)蘇做出反應(yīng),期貨市場還是需要實在的數(shù)據(jù)的?！?/p>

　　上周倫敦銅庫存增加了近一萬噸,而注銷倉單數(shù)持續(xù)降低,平均占總庫存量的1.8%左右,這也說明了世界銅需求的疲軟以及投資者信心不足,使得銅消費量不斷下降。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,銅庫存還會持續(xù)增加,很快會突破30萬噸,這對銅市場價格嚴(yán)重打壓。而美國三大汽車廠商瀕臨破產(chǎn),對于基本金屬來說又是一大利空,“汽車業(yè)也是使用金屬和橡膠的主要產(chǎn)業(yè),每輛車要用20公斤以上的銅,如果大廠家破產(chǎn)的話影響會很大?！标懗屑t表示。

　　“銅目前是有一點'衰竭’的味道了,宏觀面已經(jīng)很難支撐,”長城偉業(yè)金屬分析師景川表示,目前要猜測底在何方?jīng)]有意義,價格不會在某個點位自動擋住,“現(xiàn)在許多數(shù)據(jù)都已經(jīng)到了上世紀(jì)80年代的水平,很難判斷工業(yè)品的底部是在2005年的價位,還是在2001年的價位。”

　　景川表示,從價格跌幅上來看,銅還是被高估的,到目前還沒有“跌足”,例如鋅是從40000多點一路跌到6000點左右,離成本價和歷史低位也已經(jīng)很近了,而銅則僅僅從60000點跌到了26000點左右,離歷史大底還有一段,距離成本價也尚有距離。

　　“總體來說,金融危機對實體經(jīng)濟的負(fù)面影響主要都集中在工業(yè)品方面,整體上的弱勢目前不會改變。”景川說。