近期棉花頹勢(shì)不減，人民幣升值，資金面收緊，使得紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，龍頭企業(yè)不斷調(diào)低棉花采購(gòu)價(jià)。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩，大宗商品整體偏空，國(guó)內(nèi)棉花期價(jià)弱勢(shì)延續(xù)。

現(xiàn)貨方面，當(dāng)前地方上不少棉花倉(cāng)庫(kù)都有小加工廠存放的棉花，品級(jí)以四級(jí)居多。近日隨著價(jià)格頻頻走低，出貨量很小，不少規(guī)模較小的紡廠已經(jīng)停產(chǎn)。人民幣持續(xù)升值、資金面收緊、企業(yè)人力成本上升，使得紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，中型和大型的紡織企業(yè)紗線庫(kù)存仍然偏高，棉花庫(kù)存也不低。雖然當(dāng)前棉花報(bào)價(jià)不斷下調(diào)，但成交仍顯低迷，企業(yè)悲觀情緒加重?；久嬲w呈現(xiàn)需求不振，庫(kù)存高企，這決定了棉花將難再現(xiàn)去年的火爆行情。

棉花種植情況較去年相比略有好轉(zhuǎn)，中棉所監(jiān)測(cè)報(bào)告稱(chēng)，截至4月15日，全國(guó)春播棉花占預(yù)計(jì)總面積的24.5%，快于去年同期5.7個(gè)百分點(diǎn)，但慢于常年10個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)消息，2010年全國(guó)棉花產(chǎn)量670萬(wàn)噸，較前期預(yù)估增加。同時(shí)，據(jù)最新預(yù)測(cè)的2011年棉花種植意向，全國(guó)種植面積增長(zhǎng)8.39%，較3月預(yù)測(cè)增長(zhǎng)5.1%。

目前第109屆廣交會(huì)正在廣州進(jìn)行，1—5日為紡織服裝類(lèi)參展時(shí)間。市場(chǎng)期盼此次廣交會(huì)能給棉花價(jià)格帶來(lái)提振，有數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，紡織類(lèi)的訂單呈現(xiàn)增加的跡象，市場(chǎng)需繼續(xù)予以關(guān)注。

近期美國(guó)最大的棉花產(chǎn)區(qū)德克薩斯州旱情嚴(yán)重，一些地區(qū)達(dá)到“異常干旱”程度，嚴(yán)重影響了美棉的播種進(jìn)度。USDA最新公布的平均播種進(jìn)度為13％，比去年慢2%，較近五年同期平均值慢3%。播種進(jìn)度緩慢意味著美棉最終種植面積可能低于預(yù)期。另外，巴西農(nóng)業(yè)部4月份預(yù)測(cè)，本年度巴西棉花產(chǎn)量將超過(guò)200萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)70%，消費(fèi)量預(yù)計(jì)為110萬(wàn)噸，出口量將在百萬(wàn)噸左右。澳洲棉花的產(chǎn)量也將達(dá)到百萬(wàn)噸水平，出口量將在70萬(wàn)噸以上。由于內(nèi)外棉價(jià)仍大幅倒掛，國(guó)內(nèi)不會(huì)進(jìn)口，同時(shí)南半球棉花上市會(huì)對(duì)ICE棉花產(chǎn)生打壓。在豐產(chǎn)和中國(guó)買(mǎi)家缺失情況下，ICE棉花出現(xiàn)深度回落可能較大。

總體而言，直接需求方面，紡織廠紗線銷(xiāo)量不佳，成品庫(kù)存積壓嚴(yán)重，資金壓力加重，一些小紡織廠出現(xiàn)減產(chǎn)的跡象，對(duì)棉花原料的采購(gòu)量嚴(yán)重萎縮。但終端需求方面，紡織品服裝仍有需求，國(guó)內(nèi)產(chǎn)出沒(méi)有大幅增加，進(jìn)口不暢，整體供需呈偏緊局面。直接需求不旺與年度產(chǎn)需缺口仍有矛盾。

CF1109合約仍然處于下跌趨勢(shì)中，主要原因是貨幣環(huán)境趨緊，需求企業(yè)觀望氛圍濃重。但進(jìn)口不暢和下游需求存在，也使得下跌有一定空間限制。目前下跌趨勢(shì)并未改變，仍然有下跌動(dòng)能，商品整體環(huán)境不佳情況下，期棉難以走出獨(dú)立行情，但26000一線下跌動(dòng)能已經(jīng)趨弱，有一定技術(shù)反彈的需求。