近段時(shí)間，國際、國內(nèi)白糖期貨價(jià)格走出了幅度不等的上漲行情。筆者認(rèn)為，消費(fèi)旺季的市場預(yù)期、市場熱點(diǎn)由前期的供應(yīng)增加轉(zhuǎn)換成近期的需求關(guān)注，是近期行情走強(qiáng)的主要原因。

國際方面

巴西港口問題再度成為市場關(guān)注的重點(diǎn)，同時(shí)，穆斯林齋月前市場需求增加的預(yù)期也給國際糖價(jià)帶來向上的推動力。據(jù)巴西Williams船務(wù)公司公布的數(shù)據(jù)，截至6月1日當(dāng)周，巴西港口等待裝運(yùn)白糖的商船數(shù)量從之前的55艘增至69艘，港口等待裝運(yùn)的白糖數(shù)量從之前的198萬噸增至225萬噸。去年由于受港口持續(xù)下雨的不利天氣狀況影響，巴西港口等待運(yùn)糖的船只最多達(dá)到115艘，需要等待29天才能輪到裝糖，創(chuàng)下了等待時(shí)間最長的歷史紀(jì)錄，這一狀況也帶動了國際糖價(jià)持續(xù)大幅上漲。今年的情況雖然沒有去年嚴(yán)重，但由于有了去年的前車之鑒，其對市場的利多影響還是不容忽視的。

近期國際市場白糖貿(mào)易十分活躍，出現(xiàn)需求明顯回暖的跡象。繼突尼斯和墨西哥政府相繼公布白糖進(jìn)口計(jì)劃和配額發(fā)放政策、歐盟宣布將免稅進(jìn)口20萬噸白糖之后，埃及貿(mào)易商6月2日表示，白糖需求有望隨著即將來臨的穆斯林齋月節(jié)而增加，埃及國內(nèi)經(jīng)銷商計(jì)劃招標(biāo)采購60萬噸白糖。由于穆斯林教眾在齋月期間白天禁止進(jìn)食，太陽下山后才開始大量消耗糕點(diǎn)之類的甜食，因此齋月前的白糖消費(fèi)量將大幅增加，全球的白糖貿(mào)易量也將出現(xiàn)明顯增加。

同時(shí)，鑒于今年穆斯林齋月較去年提前了10天，估計(jì)中東及北非地區(qū)的進(jìn)口高峰也將提前出現(xiàn)，這些因素給近期國際原糖價(jià)格形成了較大支持。

國內(nèi)方面

夏季一般是白糖的需求旺季，端午節(jié)后到中秋節(jié)前，都是現(xiàn)貨企業(yè)用糖和備貨的高峰期。從歷史情況看，這一階段國內(nèi)糖價(jià)高位運(yùn)行的概率較大。今年國內(nèi)由于白糖減產(chǎn)造成較大的供需缺口，價(jià)格一直呈現(xiàn)出高位運(yùn)行的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)區(qū)方面，廣西5月份銷糖量為80.12萬噸，同比多銷售了23.12萬噸。廣西一級白砂糖含稅平均售價(jià)為6964元/噸，同比提高了2133元/噸；廣州現(xiàn)貨的平均報(bào)價(jià)在7160元/噸左右。銷區(qū)方面，經(jīng)銷商對進(jìn)入六月以后的夏季消費(fèi)高峰存在一定信心，近期銷售價(jià)格有所上漲，不過由于國儲拍賣的影響，成交情況沒有往年同期熱烈。目前白糖的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，上海為7320元/噸，南京為7330—7350元/噸，合肥為7400元/噸，山東為7180—7320元/噸。由于端午節(jié)的影響，商家表示銷量已有好轉(zhuǎn)跡象，估計(jì)后期銷量將逐步增加。

總體來看，國際市場方面，ICE原糖繼續(xù)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的上行勢頭，近階段來市場對各國白糖進(jìn)口消息的關(guān)注度增加，北半球即將迎來夏季消費(fèi)高峰對行情起到較大的看漲預(yù)期，穆斯林齋月國際貿(mào)易量將增加亦對行情形成支撐作用，ICE原糖總持倉量截止到5月31日當(dāng)周增加了2萬多手，顯示出多頭增量資金介入積極，不過基金對買入的審慎態(tài)度令市場略感不安。

國內(nèi)方面，拋儲后的市場變化值得關(guān)注，拋儲價(jià)低于現(xiàn)貨價(jià)在心理層面上帶來一定的利空影響，不過由于本次拋儲已塵埃落定，短期內(nèi)其利空影響將削弱，市場關(guān)注重心轉(zhuǎn)向旺季消費(fèi)帶來的影響。鄭州白糖期貨倉單進(jìn)一步減少給短期多頭行情提供支持，技術(shù)上鄭糖各合約后期如能成功站穩(wěn)在60日均線上方對多頭的意義將十分重大。此外，近遠(yuǎn)期合約之間價(jià)差關(guān)系的變化還將帶來不少的套利機(jī)會。