周一，國內期市總體弱勢反彈，有色金屬、化工品沖高回落，不少品種盤中翻綠。受長江中下游糧食產區(qū)的旱情推升糧價短期內上漲預期影響，農產品今日全線上漲，表現最搶眼的早稻，盤中一度放量上漲逾3%，隨后強麥等谷物期貨亦有不錯漲幅。

目前商品行情反彈具有一定的幅度，上行壓力漸增，盤中走勢震蕩多變，市場方向仍不明朗，投資者可暫時觀望。

早稻

對于全球大宗農產品市場格局而言，我們傾向于緊張的庫存水平，將使得后期價格易漲難跌。目前美國總部水災泛濫，而西南部的干旱天氣仍在持續(xù)，對大宗農產品的種植以及生長形成較大威脅。目前美國、歐洲、中國等主要糧食生產國，都在經受不利天氣因素影響，這對目前全球農產品價格有較強的支撐作用。

由于近幾日各媒體對于湖北、江蘇一帶的旱情關注逐步增加，報道也不斷加強，市場對于旱情達成“共識”，這也是早稻今日強勢表現的根本原因。但這里需要提醒投資者的是，一方面受旱地區(qū)稻谷產量所占比重相對有限，同時目前旱情能對稻谷生長造成的影響值得推敲；據中央氣象局預報，近日長江流域將普遍迎來降水，盡管雨量并不太大，但對市場的投機熱情將會有一定的抑制作用。

結合盤面以及周邊市場表現來看，今日游資介入仍在持續(xù)，正如我們近日所提，早稻前期持倉一直較低，游資的介入勢必推高期價，今日盤中行情也對此加以認證。目前早稻盤面走勢上正面臨前期高點，料在此多空將有激烈爭奪。傾向于降水的出現，以及保值商的不斷介入，將給市場帶來較大壓力，但盤面不排除在游資的推動下，試探性上破前期高點。

滬鋅

經過一段時間消化利空消息之后，滬鋅下方平臺的支撐力度足夠強大，不過倫鋅庫存連續(xù)大幅增加，加之歐債危機風波仍沒有過去，美國經濟數據差強人意，鋅價難以形成單邊漲勢。且宏觀經濟面壓力較大，鋅自身基本面亦是較弱，短期大幅上行可持續(xù)性預計不強，但近期也沒有大幅下挫條件，宜謹慎操作。

玉米

今日國內玉米市場繼續(xù)攀升，主要受到秈稻期價大漲帶動，旱災加重持續(xù)支撐谷物市場。玉米現貨價格小幅上漲，目前大連港口主流平倉價格在2280元/噸左右，錦州港2270元/噸左右，鲅魚圈2260-2270元/噸，與上周五相比每噸走高10元左右，同時港口平倉存在較高的報價2300-2310元/噸。 廣東港口玉米主流價格在2350-2360元/噸，其中自提價格相對便宜。目前谷物市場漲幅居前的有早稻以及小麥，因干旱地區(qū)不是玉米主產區(qū)所以玉米漲勢相對稍遜，不過谷物的相互替代效應以及資金流入對整個稻谷市場有明顯支撐，預計玉米市場近期仍將跟隨稻谷市場整體走勢，以偏強為主。

滬銅

美元疲軟、股市持穩(wěn)及空頭回補等因素提振上周五倫銅在長周末假日前走高。從中期來看，銅價或仍有上升空間，雖然近期LME銅庫存維持在高位，但亞洲銅庫存在下降，及進入消費旺季，這將起到提振銅價效果。目前滬銅1108下方64000附近支撐，技術上，滬銅已站上布林中軌，擺脫了中期弱勢形態(tài)，短期目標在前期平臺壓力位69000-70000。

強麥

中歐部分地區(qū)今年2月至4月降雨量不足長期平均水平的40%。法國氣象部門統計，從北歐到中歐，今年3月至4月降雨量顯著減少。法國西部和北部旱情嚴重，迫使28個省限制用水，幾乎影響全國1/3地區(qū)。在歐洲第二大小麥生產國德國，干旱迫使全國農場合作協會把小麥產量預期下調320萬噸，至2231萬噸，相當于年產量下降7.2%。美國德克薩斯州、堪薩斯州等農業(yè)區(qū)今年春天同樣格外干熱，大西洋兩岸小麥生產面臨無可挽回的損失。

2011年全國小麥跨區(qū)機收作業(yè)今天在河南省南陽市唐河縣啟動，這預示著我國冬小麥主產區(qū)將陸續(xù)開始大規(guī)模收獲作業(yè)。今年我國冬小麥產量有望實現八連增，我國小麥供需基本面比較寬松。

整體來看，當前受到我國南方嚴重氣象干旱以及歐洲和美國小麥干旱及種植等不良因素的影響，小麥價格自上周以來連續(xù)上漲，須持續(xù)關注旱情，不建議繼續(xù)追多。

豆粕

近期由于干旱炒作影響國內農產品走勢較強，豆類期貨一直保持領先反彈，但由于缺乏基本面支撐在長遠目標上看暫時還難有太大漲幅。因此建議在這種情況下，不要盲目追漲殺跌，近期震蕩走勢思路對待。

白糖

國際糖市目前整體承受著各產糖國遠期增產的壓力，這對遠月合約有明顯的壓制作用，而近月合約則主要受到巴西港口擁堵題材的支撐。不過從近期市場消息面來看，尤其以巴西方面為首，市場更傾向于在擔憂后期產量會由目前的預估水平逐步下調，這對糖價有一定的利好作用。從市場心態(tài)角度考慮，隨著糖價回升，市場上買張不買跌的心態(tài)將吸引更多買盤力量出現，進而助推國際糖價轉強。我們傾向于國際糖價已經止跌，后期將逐步步入反彈回升之旅。今日美國因陣亡將士紀念日休假一天。

國內第五批國儲糖競價公告出臺，將于5月31日進行25萬噸的國儲糖競價銷售，消息基本已經被市場所消化。

今日鄭糖伴隨著資金向遠期移倉仍在延續(xù)，遠近月合約期價快速回升，9月合約價格回升至近期箱體上沿位置。近期隨ICE原糖期價回升，進口食糖成本也在逐步回升，這給國內市場價格支撐明顯。另外即將進入6月份，國內消費將出現明顯起色，這也是市場偏強的一個主要因素。這樣形式下，國內糖市將有所轉強，期貨價格預計將向現貨價格逐步靠攏。

焦炭

近期就焦炭需求一面來說，電荒是值得關注的一面。6月進入夏季用電高峰后，供電不足矛盾將會越來越突出，這從近期相關部門的表態(tài)可以看出問題的嚴重。鋼鐵是高耗能項目，在缺點的大環(huán)境下，為了先期保證民用用電，勢必對一些鋼企將限電，而作為鏈條上的焦化廠，也將會受到限電的考驗。

焦炭現貨價格已經貼近成本，焦化廠依靠煉焦副產品擬補煉焦的虧損，但成本壓力下，煉焦煤價格已經開始走高，之前預期的2200-2250支撐線，不但得到強化，今后還將有上調的預期。

焦炭期貨今日高開震蕩走低，收于2364，2400點的上行壓力短期仍有效，焦炭近期在2300-2400之間的箱體內來回波動，始終沒有走出箱體，2400的 上行壓力線和2250的支撐線間，布林通道是個參考的高拋低吸指標。