周一整體商品盤面除了受干旱提振的農(nóng)產(chǎn)品尤其是秈稻及強麥外，其他品種延續(xù)震蕩。從日膠走勢上看，上方受到400壓力，后市仍將進行爭奪。滬膠日內(nèi)一度拉升上破33000，但隨后出現(xiàn)了快速回落，顯示后續(xù)接盤了了獲利平倉，收盤回落之開盤價以下。今日持倉上，多頭空頭均出現(xiàn)了加倉，預計明日在33000附近爭奪將加劇。目前來看，反彈勢頭雖未被破壞，但是力度上已經(jīng)減弱，不宜過分樂觀。

宏觀面上，上周央行通過公開市場回收流動性30億元，公開市場到期資金量為630億元，從而使得上周公開市場操作凈投放590億元，至此，央行已經(jīng)連續(xù)兩周向市場投放資金。本周將有490億的央票到期，比上周略為增加60億元，顯示央票到期量較4月份已經(jīng)大幅減少。估計本周央行將繼續(xù)維持低力度的回收流動性節(jié)奏，有望延續(xù)流動性凈投放，市場資金面將持續(xù)改善。但目前歐洲債務問題延續(xù)，美國各項經(jīng)濟指標疲軟，國內(nèi)硬著陸風險雖小，但緊縮政策不會停止，全球復蘇之路蹣跚，隨著商品的反彈，對利空的炒作預計將重新回歸。本周關(guān)注IMF有關(guān)希臘的評估報告以及非農(nóng)數(shù)據(jù)是否會繼續(xù)施壓美元。

基本面上，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）將今年二季度全球天膠產(chǎn)量增長預期由之前的10.5%下調(diào)至5.8%，即220萬噸，因印尼和菲律賓等國產(chǎn)量低于預期。因印尼和菲律賓等國產(chǎn)量低于預期。該協(xié)會表示，ANRPC成員國今年可能生產(chǎn)993萬噸左右橡膠，遠低于稍早預估的1002萬噸。消息給筆者的感覺是天膠協(xié)會的消息非常順應市場走勢。另外，從下游消費來看本田4月份全球汽車產(chǎn)量下跌52.9% ，豐田汽車4月份全球汽車產(chǎn)量下跌47.8%等，日本汽車零部件短缺影響仍在持續(xù)，日本國內(nèi)4月車企減產(chǎn)達60%，對輪胎配套的需求同步的減少不言而喻。供需格局維持弱勢。

操作上，滬膠短期反彈受到33000壓力，均線系統(tǒng)收窄，多空在此點位爭奪激烈。由于支持滬膠反彈的因素太少，我們對此波反彈謹慎看待。日膠若繼續(xù)受阻于400，那預計滬膠難唱獨角戲。前期介入的反彈多單可做止盈準備，盤內(nèi)出現(xiàn)快速回落則了結(jié)為宜。日內(nèi)操作建議：上沖33000無力可日內(nèi)做空。