行情回顧：近期螺紋鋼期貨走勢受到外圍市場和宏觀面因素的影響居多，當(dāng)前國內(nèi)宏觀的焦點(diǎn)仍是通貨膨脹的預(yù)期和央行緊縮貨幣的政策的博弈，美元短期跌幅有限將使得國際大宗商品暫時無法從美元弱勢中獲得利好支撐。近期基本面信息多空交織，令螺紋的表現(xiàn)舉步維艱，多空處于嚴(yán)峻的對峙狀態(tài)中，成交與持倉進(jìn)一步萎縮，顯示出近期在無序震蕩中市場的觀望氣氛濃郁。周一螺紋高開下行，放量下跌，跌破4800阻力位，今日低開高走，寬幅回調(diào)，重又回到4800之上，主力合約收漲0.61%于4808。

國際環(huán)境：美國債務(wù)違約風(fēng)險等隱患浮出水面，加上紐約制造業(yè)指數(shù)及美國住房指數(shù)等相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均處在相對低位，使得經(jīng)濟(jì)隱憂加重；QE2即將到期必將引發(fā)市場炒作，一旦繼續(xù)實(shí)行量化寬松政策，通脹程度繼續(xù)加深或?qū)κ澜缃?jīng)濟(jì)造成極大損害，甚至有再次走入危機(jī)的可能。而如果實(shí)行緊縮政策，商品價格或?qū)⒆呷胂碌ǖ?，從而引?dǎo)各國通脹水平走低。商品價格繼續(xù)上行所面臨的壓力均將不斷加大，鋼市亦難獨(dú)善其身。

宏觀消息：北京大學(xué)中國國民經(jīng)濟(jì)核算與經(jīng)濟(jì)增長研究中心21日發(fā)布《2011中國經(jīng)濟(jì)增長報告》。報告稱：從我國目前的宏觀失衡特點(diǎn)來看，既面臨通脹的壓力，同時也面臨增長乏力的危險。我國現(xiàn)階段針對總量失衡的調(diào)控必須防止“滯脹”的發(fā)生。

中國人民銀行18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末我國外匯占款達(dá)240143億元，4月份當(dāng)月新增外匯占款3107億元，增幅較3月份的4000多億元明顯收窄。4月份我國實(shí)際使用外資84.64億美元，同比增長15.21%，但比之3月份的125.2億美元則大幅下降了32.40%。外匯占款數(shù)據(jù)的波動，一定程度上體現(xiàn)了短期國際跨境資金流動的情況，近期隨著美元指數(shù)的止跌反彈，前期跨境資金快速流入新興市場國家的腳步已經(jīng)放緩。

行業(yè)消息：越來越多的省份正在受“電荒”困擾。5月17日，中國電力企業(yè)聯(lián)合會稱，這次“電荒”是2004年以來最嚴(yán)重的一次。保守估計，目前全國供電缺口在3000萬千瓦左右，相當(dāng)于兩個安徽或三個重慶的發(fā)電總量，其嚴(yán)峻程度“尚未探底”。按照中電聯(lián)的預(yù)計，除了第四季度增速可能超過全年預(yù)計水平外，二、三季度用電增速將保持在略低于或與全年增速基本持平的水平上。后三個季度，受新增裝機(jī)區(qū)域分布不平衡、電源電網(wǎng)建設(shè)不協(xié)調(diào)、火電新增規(guī)模下降以及電煤供應(yīng)矛盾等結(jié)構(gòu)性因素的影響，全國電力供需形勢總體偏緊。

國內(nèi)現(xiàn)貨：中鋼協(xié)5月19日公布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月上旬76家會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.23萬噸，環(huán)比較4月下旬的164.4萬噸下降0.7%；預(yù)估5月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為194.67萬噸，環(huán)比4月下旬的194.1萬噸增長0.29%。鋼廠三至五百元的噸鋼利潤是當(dāng)前產(chǎn)量持于高位的直接推動因素，現(xiàn)貨價格高企的當(dāng)前產(chǎn)量恐怕難有大幅下降。

上周在多數(shù)時間里，市場成交量都處于相對低迷的狀態(tài)，下游需求在采購過程中也相對遲緩，帶有明顯的觀望情緒，但低價資源不多，對庫存下降形成支撐。上周上海螺紋鋼庫存為40.816萬噸，與前一周相比，減少2.346萬噸，減幅5.43%；而與去年同期（2010-5-14）相比，螺紋鋼同比繼續(xù)減少30.937萬噸，同比減幅43.12%。整體看來上海市場螺紋鋼庫存環(huán)比再次下降，且與去年同期相比的下降幅度繼續(xù)拉開。上周全國螺紋鋼庫存量周環(huán)比繼續(xù)下降，全國主要城市螺紋鋼庫存為583.519萬噸，與前一周相比，上周全國螺紋鋼庫存減少15.202萬噸，減幅為2.54%；與去年同期（2010-5-14）相比，減少71.72萬噸，同比減幅為10.95%。整體來看，全國市場庫存量環(huán)比繼續(xù)下降，與去年同期水平相比降幅繼續(xù)拉開。

后市研判：周一螺紋高開下行，放量下跌，跌破4800阻力位，4800-4850盤整區(qū)域在糾結(jié)了11個工作日之后終于被向下突破，并且日內(nèi)大幅增倉，空方力量強(qiáng)大。今日寬幅回調(diào)，低開高走，收于4800之上，但是技術(shù)上看收到均線系統(tǒng)的壓制，上行阻力比較大，操作上建議可回調(diào)做空。