近期，國(guó)內(nèi)各地白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)均在7000元/噸之上，而白糖期貨合約報(bào)價(jià)均在7000元/噸以下，并且合約保持遠(yuǎn)期合約的逐步貼水格局。白糖期貨與現(xiàn)貨之間差距如此之大，引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。

“這是什么？這是期貨與現(xiàn)貨的博弈，這是未來(lái)與現(xiàn)實(shí)的對(duì)抗！如果你承認(rèn)期貨具備有效發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，那么現(xiàn)貨遲早下破7000元/噸?！敝谪浲顿Y者王偉波在博客中如此寫(xiě)道。

目前，不少期貨公司的投資研發(fā)報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)食糖供求狀況將從偏緊趨于充裕，而國(guó)際原糖價(jià)格因主產(chǎn)國(guó)增產(chǎn)而持續(xù)下跌的背景，也使得國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本大幅降低，后期也將使得糖價(jià)進(jìn)一步回落。

統(tǒng)計(jì)顯示，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格依舊堅(jiān)挺的情況下，內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)差已經(jīng)直逼2000元/噸，而與期貨價(jià)格也有1000元/噸的差距，未來(lái)幾個(gè)月食糖大量進(jìn)口將在所難免。

目前，巴西進(jìn)口糖估算在5655元/噸，泰國(guó)糖進(jìn)口更低，在5500元/噸，其中前配額內(nèi)進(jìn)口完稅后折算成本已經(jīng)跌至5400元/噸左右，而國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨白糖價(jià)格在7000元/噸上方，期貨主力9月合約在6600元/噸附近。如此巨大的內(nèi)外價(jià)格差異，必然將使得國(guó)家以進(jìn)口方式補(bǔ)充儲(chǔ)備的能力加強(qiáng)，隨時(shí)都面臨著國(guó)家調(diào)控政策再度出手，供求偏緊狀況會(huì)有所改善。

然而，面對(duì)期貨市場(chǎng)的如此判斷，來(lái)自國(guó)內(nèi)最大產(chǎn)糖區(qū)廣西的白糖業(yè)界卻有另外一番判斷，其中國(guó)內(nèi)減產(chǎn)所造成的供應(yīng)緊張，成為業(yè)界期待后期白糖價(jià)格穩(wěn)定的重要依據(jù)。

而除去減產(chǎn)因素外，食糖成本大幅上漲，也是業(yè)界力挺糖價(jià)的重要理由。云南糖會(huì)上，各地透露的糖料收購(gòu)價(jià)格均大幅上漲，制糖成本不斷攀高。以廣西為例，甘蔗收購(gòu)價(jià)格已由本榨季初的350元上調(diào)至482元，食糖完稅銷售成本達(dá)到6500元/噸，制糖成本推升至6500元/噸-6800元/噸。

“糖價(jià)跌到進(jìn)口成本是不可能的?！睆V西一家白糖貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人白先生說(shuō)，在糖價(jià)成本升高的情況下，國(guó)家打壓糖價(jià)不利于維護(hù)種植戶的利益，而且糖價(jià)必須要符合國(guó)內(nèi)外同類產(chǎn)品的價(jià)值中軸和價(jià)格的比照，暴利和過(guò)高的進(jìn)口順差可能將會(huì)使糖價(jià)在大漲后出現(xiàn)大跌，危害產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

據(jù)了解，當(dāng)前白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)上，下游需求終端以及中間商庫(kù)存都處于偏低水平，而當(dāng)前庫(kù)存主要囤積在生產(chǎn)企業(yè)手中，顯然掌握了資源就掌握了定價(jià)權(quán)。

在兩大市場(chǎng)力量的博弈下，國(guó)內(nèi)糖價(jià)處在“漲不上去跌不下來(lái)”的夾縫中運(yùn)行?！鞍滋乾F(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步上漲空間有限，而期貨價(jià)格進(jìn)一步下行的空間也相對(duì)有限，后期將進(jìn)入一個(gè)反復(fù)的震蕩過(guò)程，過(guò)程可能相對(duì)較長(zhǎng)，需要等待市場(chǎng)消費(fèi)力量的逐步顯現(xiàn)?！备窳制谪浄治鰩煷藜覑偙硎?。