PTA減倉步伐不止，行情難有起色

　　國際原油方面，周一原油保持之前預(yù)計的反彈走勢，油價盤中最高觸及48.80美元/桶，最低下探至45美元/桶，上漲1.55美元，漲幅3.41%，收報47.07美元/桶。

　　今日PTA顯露出一些小小的反彈勢頭，尤其是下午階段，不過沒有能夠保持，減倉跡象依然明顯，主力合約905開盤報5728元/噸，最高價報5808元/噸，最低報5784元/噸，收盤報5784元/噸，全天減倉4244手。

　　PTA現(xiàn)貨延續(xù)僵持盤整態(tài)勢，市場觀望氣氛濃厚，華東內(nèi)盤主流商談價格維持在5850-5900元/噸之間，外盤一般船貨商談價格在690-695美元/噸之間，買方詢盤稀少，實際商談清淡。下游聚酯銷售低迷，短期難以復(fù)蘇。

　　操作和技術(shù)層面，繼續(xù)保持昨日的看法，耐心等待增倉行情的出現(xiàn)。

　　(執(zhí)筆：任安)

　　短期指標(biāo)顯示大豆有下調(diào)回落的技術(shù)空間

　　DCE大豆日內(nèi)綜述：

　　今天大連大豆期貨市場，開盤于3456元/噸，平開，即而下沖創(chuàng)當(dāng)日最低價格3442元/噸，然后高走，也于第一節(jié)交易創(chuàng)下本日高點3477元/噸，而后回落，下午第三節(jié)交易，多頭又再次發(fā)力的企圖，但并未成功，尾盤弱收于3463元/噸.

　　成交量，持倉量再次減少，值得一提的是，主力合約0909今日減少6116張，1001合約增倉3000有余。值得大家關(guān)注。

　　現(xiàn)貨市場：

　　路透北京3月9日電---中國儲備糧管理總公司總經(jīng)理包克辛表示,公司很可能無法實現(xiàn)收儲600萬噸大豆和4,000萬噸玉米的目標(biāo).上周五包克辛在人大和政協(xié)會議間隙時表示,"很難實現(xiàn)既定目標(biāo),有些農(nóng)民并不愿意出售."此前中國政府不斷收購糧食作物,以維護(hù)農(nóng)民收入;政府計劃收購最多600萬噸大豆和4,000萬噸玉米.包克辛表示,中儲糧公司或無法實現(xiàn)這些目標(biāo),尤其是大豆收購目標(biāo),因農(nóng)民無法使大豆水分含量達(dá)到國儲的標(biāo)準(zhǔn).截至2月底,中儲糧公司已從農(nóng)民手中收購到350萬噸大豆和2,700萬噸玉米。

　　基本觀點：

　　市場上，比較缺乏大型的利多素材，即然如此宏觀經(jīng)濟蕭條背景就可能再居上風(fēng)。筆者從技術(shù)分析的角度來看，大豆存在下跌回調(diào)的可能，但幅度不會太大。我們還是建議近期的操作以技術(shù)指標(biāo)結(jié)合國家宏觀政策來作為判斷行情的依據(jù)為上。

　　(執(zhí)筆：關(guān)向鋒)

　　連豆粕振蕩上行，上方壓力重重

　　芝加哥CBOT大豆期貨周一漲跌互現(xiàn)，收于盤中低點，尾盤的頭寸軋平令價格自早盤的強勢中回落。CBOT 3月大豆期貨合約收高2美分，報8.81美元/蒲式耳；5月合約收低2美分，至8.65美元/蒲式耳；11月合約上漲2 1/2美分，收于8.17 1/2美元/蒲式耳。5月豆粕合約收低30美分，報265.00美元/短噸；5月豆油合約下滑27個點，收報30.27磅/美分。消息面平靜，經(jīng)濟的不確定性以及供需前景共同確立市場漲跌互現(xiàn)的基調(diào)，因在基本面走向不清晰的情況下交易商不愿增加風(fēng)險。

　　今日連豆粕延續(xù)周一走勢，主力合約M909開于2485元/噸，開盤后再多頭資金的推動下上行，全天最高價位2536元/噸，最低價為2481元/噸，尾盤在收于全天的次高點位2527元/噸的。較上一交易日結(jié)算價上漲27元/噸，報至2520元/噸。豆粕全日成交量為73.8萬手，較昨日增加了10.5萬手，持倉量為28.4萬手，較昨日減少8104手。

　　今日國家統(tǒng)計局最新公布數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比下降1.6%，為6年來首度出現(xiàn)負(fù)增長，PPI下降4.6%，繼續(xù)下降。在CPI八項指標(biāo)中，呈現(xiàn)五降三升態(tài)勢。其中：食品類價格同比下降1.9%，尤以豬肉價格下降19.8最為明顯，也拉動食品類價格的降幅；衣著類價格同比下降2.3%；交通和通信類價格同比下降3%；娛樂教育文化用品及服務(wù)類價格同比下降1.1%；居住類價格同比下降2.9%。CPI的負(fù)增長暗示商品價格出現(xiàn)回落，豆粕上行受到壓力，而且食品類中豬肉的價格下降19.8%，體現(xiàn)了國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)的不樂觀，加之需求疲弱，抑制了豆粕的價格上漲。

　　在多方數(shù)據(jù)的不利影響下，今日豆粕M909主力合約延續(xù)周一走勢收出了一根小陽線，實屬不易，但其上方壓力重重，2535至2550一帶將是近期的明顯壓力位。加之整體經(jīng)濟的不樂觀預(yù)期，豆粕上行空間較小。建議短線日內(nèi)操作，多單可以繼續(xù)持有。

　　(執(zhí)筆：楊曉云)

　　宏觀經(jīng)濟仍較糟糕期銅承壓弱勢不改

　　受股市大跌以及中國銅庫存增加影響，LME市場三個月銅昨日小幅高開，盤中雖曾有一波較為強勁的反彈但是反彈高度并未突破日內(nèi)開盤價的關(guān)鍵點位，全天以陰線收報，報于3625美元/噸，較前一交易日下跌80美元/噸。今日滬銅906合約以29080元/噸小幅高開，全天窄幅震蕩，以29210元/噸收盤，較昨日上漲300元/噸，持倉17萬余手，較昨日增加4千余手，成交量54萬余手，較昨日增加9萬余手。

　　庫存方面，隔夜LME庫存延續(xù)了上周減少的趨勢減少3,325噸至518,700噸。周邊市場上，美元指數(shù)收高，盤中最高至89.4560一線后返還；國際原油站穩(wěn)45美元，NYMEX4月合約收于47.07美元/桶，較前一日上漲1.55美元。

　　LME庫存的連續(xù)下降曾令市場認(rèn)為中國的需求在增加。但是，上周上海庫存的增加令很多投資者失望。西方分析師指出："所有金屬都似乎進(jìn)入倉庫存儲,而不是用于消費,這是今日市場擔(dān)憂所在。”兩會期間沒有進(jìn)一步的重大經(jīng)濟刺激方案以及倫銅庫存減少相當(dāng)部分沒有流入消費領(lǐng)域的事實使得期銅承壓。

　　國際宏觀經(jīng)濟方面，美國2月份就業(yè)趨勢繼續(xù)急劇走軟，月率下降3.2%，至91.0，與上年同期相比，2月份就業(yè)趨勢指數(shù)下降21.7%。同時，Sentix研究機構(gòu)周一發(fā)布的月度調(diào)查顯示，歐元區(qū)3月投資者信心指數(shù)惡化，降至-42.7逾六年低點。而國內(nèi)方面，2月工業(yè)品出廠價格指數(shù)年率下降4.5%，2月居民消費品價格指數(shù)年率下降1.6%，物價的下跌一定程度上引發(fā)市場的通縮預(yù)期。

　　中國方面最新消息：廣西壯族自治區(qū)已開始收儲40萬噸金屬,其中一半為鋁,以扶助20家當(dāng)?shù)亟饘僖睙捚髽I(yè)。此舉對目前的銅市有一定的提振作用。由于目前仍處于傳統(tǒng)的銅消費旺季，不排除銅價有再度小幅沖高的可能，但是從目前的情況看，滬銅在30000一線遭遇的阻力仍然較強，而宏觀經(jīng)濟的不景氣則會加劇期銅的弱勢。

　　明日將公布的中國貿(mào)易數(shù)據(jù)，預(yù)計中國2月精煉銅進(jìn)口將超過12月的紀(jì)錄水準(zhǔn)211,527噸。雖然如此，但是其中有多少量用于消費仍令市場擔(dān)憂。期銅中線偏空觀念不改。

　　(執(zhí)筆：方俊鋒)

　　原油延續(xù)良好勢頭，滬燃油盤中猛漲

　　因尼日利亞一輸油管道遭武裝襲擊加劇供應(yīng)憂慮，另外，市場預(yù)期國際石油輸出國組織(OPEC)將再次減產(chǎn)，受此影響，隔夜NYMEX4月原油期貨勁升1.55美元或3.41%，結(jié)算價報每桶47.07美元。

　　今日滬燃油主力906合約高開開盤，隨后期價逐步走高，但隨后開始一路下行，然而，在午盤2點左右，期價出現(xiàn)了大幅拉升的走勢并最終收漲。收盤價為3106元/噸，較上個交易日收盤價上漲49點，成交量為821772手，持倉量增加30682手至155022手。

　　美國能源部周一表示，最近一周美國零售汽油價格連續(xù)第二周上漲，平均零售價上漲近1美分，因原油成本上升。能源部下屬的美國能源資料協(xié)會(EIA)對加油站的周度調(diào)查顯示，上周全美常規(guī)無鉛汽油價格上漲0.7美分至每加侖1.94美元，但較去年同期仍下跌1.28美元。

　　分析師預(yù)期，3月6日止當(dāng)周美國原油庫存可能小幅減少，因進(jìn)口很可能持穩(wěn)于每日900萬桶左右。分析師平均預(yù)期當(dāng)周美國原油庫存減少40萬桶，汽油庫存將減少80萬桶，包括取暖油及柴油在內(nèi)的餾分油庫存將增加20萬桶。

　　隨著周日在維也納召開的OPEC會議的臨近，市場對于OPEC將進(jìn)一步減產(chǎn)的預(yù)期持續(xù)支撐著國際油價的上漲。同時，OPEC秘書長巴德里表示，OPEC將在周五公布的月度報告中將下調(diào)2009年石油需求預(yù)估，他重申再度減產(chǎn)是該組織的選擇之一。另外，有消息稱，皇家殼牌被迫中斷從Forcados出口碼頭交貨，因最近尼日利亞一輸油管道遭受武裝襲擊。一尼日利亞官員稱，此次襲擊造成每日大約5-10萬桶產(chǎn)量中斷，殼牌預(yù)期此次中斷將持續(xù)到4月。然而，全球的石油需求依然較為疲軟，這也將阻礙油價的進(jìn)一步上漲。因此，就目前情況來看，在本月中旬OPEC會議舉行前，國際油價料將維持震蕩偏強的格局，但期價進(jìn)一步持續(xù)上漲的動力仍顯不足。

　　今日國內(nèi)滬燃油906高開開盤，盤中出現(xiàn)了一波大幅上漲的行情并最終收漲。從技術(shù)上來看，滬燃油在下方的均線處得到了較強的支撐，但是同樣可以看出，前期的高點對目前的期價構(gòu)成了一定的壓力。而從國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨來看，成交仍未有所起色，部分貿(mào)易商對后市信心不足。另外，有消息稱，國內(nèi)1-2月的發(fā)電量及用電量較去年同期均出現(xiàn)了一定程度的減少，這也對燃料油的消費起到了抑制作用。不過，從近期的走勢來看，由于國際原油在周日的會議召開前將維持震蕩偏強的格局，這也對國內(nèi)滬燃油的期價構(gòu)成一定的支撐，預(yù)計后期滬燃油仍將延續(xù)震蕩行情。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　連塑料上漲難以延續(xù)，建議多單減磅

　　因尼日利亞一輸油管道遭武裝襲擊加劇供應(yīng)憂慮，另外，市場預(yù)期國際石油輸出國組織(OPEC)將再次減產(chǎn)，受此影響，隔夜NYMEX4月原油期貨勁升1.55美元或3.41%，結(jié)算價報每桶47.07美元。

　　今日國內(nèi)塑料主力905合約高開開盤，隨后期價開始逐步走高，日內(nèi)維持高位震蕩整理態(tài)勢。最終報收于8035元/噸，較上個交易日收盤價上漲190點，成交量為410732手，持倉量減少5984手至79942手。

　　今日，中石化銷售廣州分公司LLDPE出廠價格穩(wěn)定。廣州石化7042價格為8500元/噸，2001價格為8500元/噸，茂名石化7042價格為8500元/噸；中石化銷售北京分公司LLDPE出廠價格穩(wěn)定。齊魯石化7042價格為8700元/噸，中原乙烯9050K價格為8700元/噸，7050價格為8700元/噸，9088價格為8700元/噸；中石化銷售上海分公司LLDPE出廠價格穩(wěn)定。揚子石化7042價格為8700元/噸，1801價格為8700元/噸，1802價格為8750元/噸。

　　另外，隔夜亞洲PE市場收盤價平穩(wěn)。CFR遠(yuǎn)東LDPE價格維持970-980美元/噸；HDPE價格維持920-930美元/噸；LLDPE價格維持970-980美元/噸。

　　今日國內(nèi)連塑料已經(jīng)是連續(xù)第三個交易日上漲，期價穩(wěn)步上漲并成功收于8000點整數(shù)關(guān)口。拉動價格上漲的主要原因是連塑料期價較現(xiàn)貨價格貼水較多的現(xiàn)象是支撐其價格上漲的動力之一，另外，通常情況下，3月中旬隨著春耕的臨近，農(nóng)膜消費也有望回暖，這對塑料的消費拉動起到了一定作用。同時，有消息稱，上海塞科乙烯裂解裝置出現(xiàn)故障，目前年產(chǎn)30萬噸的線性低密度聚乙烯裝置全線停車，這些因素綜合導(dǎo)致了連塑料的觸底反彈。不過，隨著連塑料期價的連續(xù)上漲，而現(xiàn)貨價格卻難以有所起色，這也導(dǎo)致了兩者的價差在逐漸縮小，期價貼水現(xiàn)象開始轉(zhuǎn)淡，從而限制了連塑料進(jìn)一步上漲的空間。同時，下游農(nóng)膜短期的旺盛需求在3月底之后將逐漸步入清淡。而國內(nèi)2月中旬大量到港的進(jìn)口塑料目前仍未能得到有效消化，需求低迷導(dǎo)致庫存的增加也將進(jìn)一步限制國內(nèi)塑料期價的上漲。

　　就目前情況來看，連塑料進(jìn)一步上漲的空間并不是很大，但下跌的空間也將有限，因為一旦后期塑料價格出現(xiàn)持續(xù)的下跌，那么生產(chǎn)企業(yè)將實行停車檢修來應(yīng)對日益下滑的局面，后期的走勢料將維持震蕩運行態(tài)勢，建議投資者多單減磅，鎖定利潤。

　　(執(zhí)筆：李宙雷)

　　鄭棉呈震蕩走勢

　　3月9日ICE棉花期貨5月份合約收低0.25美分/磅，報每磅41.18美分。鄭棉主力合約0905今日承接昨日的跌勢，低開10元/噸開盤。隨后一路上揚，觸及盤中高點11865元/噸，與昨天最高價齊平，尾盤上漲40元/噸，終報于11860/噸。

　　今天鄭棉呈低開高走震蕩態(tài)勢，主要受商品市場震蕩影響。兩會正在進(jìn)行中，市場對其期待相當(dāng)高，有利于短期市場信心，但是持續(xù)性值的懷疑，而且前幾日國內(nèi)市場的強勁表現(xiàn)也已經(jīng)消化了兩會的利好。近幾日國內(nèi)商品短期內(nèi)受供需面暫時偏緊的狀態(tài)影響，主要原因是：一、目前很大一部分商品的進(jìn)口是用來國家儲備的，使得生產(chǎn)缺少原材料；二、貿(mào)易商覺得目前價位在企穩(wěn)，有惜售心理；三、春節(jié)開工后使得需求比去年年底相對較旺。因此使得目前商品市場呈現(xiàn)這樣的暫時偏緊格局，棉花現(xiàn)貨價目前不斷抬升也受此影響。但是在國際范圍內(nèi)，經(jīng)濟環(huán)境不斷惡化，道瓊斯迭創(chuàng)新低，使得中國需求難一枝獨秀，棉花期貨目前也受此格局影響。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)3月6日發(fā)布的報告，截至2月26日當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度棉花出后銷售凈增加24.03萬包，而上周出口報告數(shù)據(jù)減少，這加劇了棉花在惡化經(jīng)濟環(huán)境下的跌勢。而主要出口國仍0為中國，這也證實了前期的中國需求因素，一方面來自于中國新年開工的實際需求增加；而另一方面我們認(rèn)為也是目前內(nèi)強外弱的棉價造成。

　　從技術(shù)上看，商品市場觸及區(qū)間頂部，短期缺乏上沖動能。前日lme銅突破前期的區(qū)間上限3650美元/噸，但突破的原因是因為中國收儲這短期因素消化的lme銅庫存，因此不足為有效突破的原因，也是帶動其他商品下跌的主要原因。

　　我們認(rèn)為：春節(jié)后內(nèi)需和國家振興輕工業(yè)的因素逐漸被市場淡化，前期的下跌已使得市場的技術(shù)呈現(xiàn)空頭排列。因此前期多單可擇機離場，在設(shè)好止損的情況下空單持有。

　　現(xiàn)貨參考價：中國棉花價格指數(shù)(CC Index)11477元/噸，下跌22元/噸。

　　ICE/ZCE期棉比價1073/11860=1：11.05(數(shù)據(jù)采集為16：00時NYBOT5月期棉的場外最新成交價格，單位為美元/噸；而鄭棉選取的是0905合約收盤價)。

　　(執(zhí)筆：卞月華)

 

 

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。