【要聞解讀】：

1、2011年4月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.9%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

PMI指數(shù)3月回升后，4月再度回落，顯示我國經(jīng)濟(jì)處在適度回調(diào)中。

2、人民幣持續(xù)升值，現(xiàn)為6.499點(diǎn)。今年估計(jì)升值幅度達(dá)6%水平。

近期，呈加速升值狀態(tài)，長(zhǎng)遠(yuǎn)有利于股市，但對(duì)商品有所抑制。

【市場(chǎng)剖析】：
 
　　LME3月銅周五休市，因英國王子大婚,且周一亦因假休市。

COMEX7月期銅合約下挫8.25美分,報(bào)每磅4.1790美元。盤中曾跌至每磅4.1580美元，此為3月15日以來最低。
 
　　從COMEX銅的圖表顯示，頂部形態(tài)明顯，月KD指標(biāo)已形成向下交叉。目前，期貨價(jià)格已回落至支撐位的邊緣，市場(chǎng)正在醞釀向下突破的力量。然而，在沒有破位之前，反彈隨時(shí)發(fā)生。

近期，令人印象深刻的是：美元指數(shù)的快速下跌；然而，滬銅表現(xiàn)卻較為疲軟，并沒有從美元的貶值中獲得足夠的力量，這顯示出銅的內(nèi)在基本面并不看好。

主要利空因素有：

1、全球貨幣政策逐漸進(jìn)入收緊階段。新興市場(chǎng)國家已進(jìn)入加息周期，市場(chǎng)傳中國近期有加息的可能，而6月份歐洲央行加息的概率較大。另外，美國或許在年底有加息的舉措。

2、銅市供應(yīng)寬松而消費(fèi)一般。最能說明問題的是庫存，LME銅庫存已升至46.3萬噸,為去年6月迄今的最高位。同時(shí)，上海保稅區(qū)有65萬噸的隱性庫存。這些都說明：當(dāng)前階段并不缺銅，因而上行無力。與此同時(shí)，國內(nèi)市場(chǎng)春季消費(fèi)不佳，因高價(jià)抑制了需求。如今，市場(chǎng)即將進(jìn)入淡季（5-7月份），因而價(jià)格回落的可能性較大。

總之，如果不考慮美元因素，下階段銅市或許還能保持一種平衡偏空的格局，低位有買盤（周五滬銅現(xiàn)貨升水450-550元），而高位市場(chǎng)有恐懼。然而，美元加速下跌或許是見底的征兆！高盛曾表示：美元被低估13%。如此，美元的逆轉(zhuǎn)將觸發(fā)銅市的大幅回落。