上周，鄭棉自低位反彈，主力合約CF1109交投活躍，持倉增加。美棉7月合約受到5日均線和下行趨勢線壓制，下破170美分，技術(shù)形態(tài)偏空，期價(jià)反彈乏力。

近來，美國中南棉區(qū)三角洲遭遇大雨，盡管降雨造成中南棉區(qū)局部低洼地帶出現(xiàn)積水甚至暴發(fā)洪水，但總體來說有利提高土壤濕度，利好棉花播種。前期，美國西南棉區(qū)德州出現(xiàn)嚴(yán)重旱情，德州東部及西南部分地區(qū)土壤達(dá)到“異常干旱”水平。

近日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌。隨著連日來棉花價(jià)格跌幅加深，多數(shù)棉花企業(yè)順價(jià)銷售意愿被打破，價(jià)格壓得過低時(shí)企業(yè)則表現(xiàn)淡漠。紡企購買積極性也不高，買賣市場總體表現(xiàn)消極。近來，紡織企業(yè)采購積極性進(jìn)一步萎縮，紡織品銷售價(jià)格比較混亂，價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)下調(diào)；當(dāng)前棉花企業(yè)的銷售積極性比較高，只是紡企不接受高價(jià)。據(jù)了解，山東某大型紡企壓低棉價(jià)后直接影響皮棉價(jià)格，當(dāng)?shù)仄っ迗?bào)價(jià)進(jìn)一步下跌，當(dāng)?shù)孛奘谐霈F(xiàn)恐慌氣氛。而別的棉產(chǎn)區(qū)隨著棉價(jià)走低市場成交均為清淡。另外，當(dāng)前銷售的大部分棉花質(zhì)量都比較好，但缺乏價(jià)格和出貨優(yōu)勢。隨著棉價(jià)的不斷走低，棉花企業(yè)采購疲態(tài)盡顯。

技術(shù)上，鄭棉主力CF1109合約期價(jià)弱勢反彈。上方應(yīng)關(guān)注下行趨勢線壓制，下方應(yīng)關(guān)注技術(shù)支撐27000—26000，上方技術(shù)阻力位在29500一線。由于后市下行空間有限，看空宜謹(jǐn)慎。投資者近期應(yīng)關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)區(qū)皮棉銷售價(jià)格及成交情況，中國、美國產(chǎn)區(qū)棉花播種早期生長狀況，以及國家公布的調(diào)控政策后續(xù)影響。

具體操作上，對于投機(jī)者，鄭棉CF1109合約的空單可參照27000—26000技術(shù)支撐獲利平倉，或參照技術(shù)支撐適量做多；賣出套期保值者高位空單可持有，可在鄭棉CF1109合約上以29500—30800一線作為阻力逢高賣出，低位回補(bǔ)，采取靈活的套保策略；買入套期保值者可在鄭棉CF1109合約上以27000—26000一線作為支撐，采取逢低買入的套保策略。