近期資本市場出現(xiàn)一個新的話題，那就是美元的債務(wù)問題。標準普爾的報告稱，民主共和兩黨短期內(nèi)幾乎沒有可能就削減赤字方案達成一致是他們下調(diào)美國債評級展望的主要原因。隨后，資金迅速從美元流出，流入原油等大宗商品中。從盤面上看，原油市場多頭氣氛濃厚，油價有望突破前高。

而中國的貨幣緊縮政策或?qū)⒏嬉欢温?，全球市場面臨真空期，為原油多頭提供最好的上行基礎(chǔ)。從去年10月以來，中國央行針對通脹和流動性的調(diào)控，出手頻率基本維持在兩個月加一次息和一個月上調(diào)一次存款準備金率的規(guī)律，原油市場也基本上把握了這個節(jié)奏。中國政策方面或?qū)⒂瓉碚婵掌凇W洲方面暫時也沒有加息的可能性，歐央行上次加息時措辭較為謹慎，英國最近即使加息恐怕也是象征意義大過于實際意義。美國加息就更要推遲了。從近期的盤面表現(xiàn)來看，原油可能會出現(xiàn)一波較為凌厲的漲勢。

美國低利率的成長神話是肯定要破滅，但是目前還未到破滅的時候，利率或?qū)⒉粫蠓壬仙?，取而代之的是美元地位的慢慢衰弱。在流動性泛濫的前提下，油價或?qū)⒁陨蠞q姿態(tài)來抵消美元貶值壓力。從上個世紀90年代中期以來觀察家便一直擔心全球失衡將出現(xiàn)一波無序修正，但是美國的失衡情況還有增無減。各國央行不斷增加流動性和債券，算總賬的日子一再被推遲。最大的債權(quán)持有者中國短期內(nèi)依然需要購買美國債券，為國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型爭取時間和基礎(chǔ)。另外從美聯(lián)儲自身的角度而言，美國大部分債務(wù)都在本國機構(gòu)和國民手中，很大一塊是由社福信托基金及醫(yī)保信托基金持有，用于支持未來公眾養(yǎng)老金和醫(yī)療保健支出，以及政府工作人員和軍隊的養(yǎng)老金。另外包括銀行和退休基金在內(nèi)的美國金融機構(gòu)也持有大量公債。美國政府還為銀行、政府發(fā)起企業(yè)(GSE)和其他機構(gòu)的債務(wù)提供交叉擔保。一旦政府債務(wù)違約，多數(shù)公共項目和整個金融體系將立馬陷入資不抵債的境地，所以美國政府沒有可以違約的條件。因此短期內(nèi)美國低利率仍將繼續(xù)，原油下行的風險較小。

結(jié)合技術(shù)上的分析，美元指數(shù)探底有可能失敗，原油有做多的可能性。從小級別的技術(shù)形態(tài)上看，原油在前期整理的平臺上沿得到支撐，后市有望突破前高?！?BR>