進(jìn)入4月以來，國(guó)內(nèi)外黃金在避險(xiǎn)需求和通脹憂慮等因素推動(dòng)下振蕩上行。其中，COMEX黃金主力6月合約一舉突破1450美元/盎司的阻力位，并上沖至1500美元/盎司大關(guān)附近；滬金主力1112合約也于4月20日觸及314.68元/克的歷史新高。目前來看，國(guó)際“風(fēng)險(xiǎn)事件”的不斷出現(xiàn)和全球范圍內(nèi)逐漸升溫的通脹預(yù)期對(duì)金價(jià)構(gòu)成較強(qiáng)支撐，但在經(jīng)歷了前期的升勢(shì)之后，國(guó)內(nèi)外黃金均出現(xiàn)了短期超買跡象，這令金價(jià)高位承壓，短期大幅回調(diào)概率增強(qiáng)，因此，短線追高需謹(jǐn)慎。

“風(fēng)險(xiǎn)事件”不斷增強(qiáng)黃金避險(xiǎn)需求

近期，國(guó)際上“風(fēng)險(xiǎn)事件”不斷，使市場(chǎng)投資者避險(xiǎn)需求升溫。首先，利比亞政治局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩。在非盟調(diào)停利比亞內(nèi)戰(zhàn)的行動(dòng)宣告失敗之后，利比亞局勢(shì)再陷僵局，政府軍與反政府軍4月18日于重鎮(zhèn)米蘇拉塔爆發(fā)激烈巷戰(zhàn)，而北約的軍事打擊行動(dòng)則陷入進(jìn)退兩難的地步。其次，歐債危機(jī)風(fēng)波不斷。繼希臘債務(wù)可能重組的傳言令歐債危機(jī)再度升溫之后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司4月18日下調(diào)愛爾蘭政府擔(dān)保的愛爾蘭多家銀行、保險(xiǎn)公司及住房貸款按揭機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期存款信用評(píng)級(jí)，當(dāng)前所有愛爾蘭銀行的評(píng)級(jí)均已降至“垃圾級(jí)”。再次，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)的債務(wù)憂慮加大。標(biāo)普公司近日將美國(guó)AAA信用評(píng)級(jí)的前景評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”，這意味著未來6—12個(gè)月內(nèi)標(biāo)普可能調(diào)降這個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)評(píng)級(jí)。目前，美國(guó)公共債務(wù)總額已直逼美國(guó)政府的債務(wù)上限14.294萬億美元。一波未平一波又起，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性加大，市場(chǎng)憂慮加劇，避險(xiǎn)需求升溫，從而助推金價(jià)上行。

全球范圍內(nèi)的通脹預(yù)期不斷升溫

國(guó)際原油價(jià)格高位盤整，市場(chǎng)對(duì)通脹的憂慮重燃，也增加了市場(chǎng)的保值需求。

國(guó)內(nèi)方面，雖然國(guó)家為穩(wěn)定物價(jià)不斷出臺(tái)各種調(diào)控措施，但受前期貨幣信貸高增長(zhǎng)的時(shí)滯效應(yīng)、國(guó)際貿(mào)易順差和FDI（對(duì)外直接投資）及資本流入等影響，國(guó)內(nèi)整體貨幣信貸環(huán)境仍將較為寬松，國(guó)內(nèi)的通脹壓力依然較大。中國(guó)3月CPI同比上漲5.4%，超越去年11月5.1%的高點(diǎn)創(chuàng)出32個(gè)月新高。而截至今年3月末，廣義貨幣(M2)余額為75.81萬億元，同比增長(zhǎng)16.6%。國(guó)際方面，隨著自身國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇發(fā)展，雖然歐美等主要經(jīng)濟(jì)體的通脹水平仍處于相對(duì)低位，但多個(gè)國(guó)家的通脹水平都有抬頭的跡象。

黃金短線追高需謹(jǐn)慎

目前，國(guó)際油價(jià)進(jìn)一步上行的動(dòng)力不足，美元指數(shù)跌勢(shì)緩和，4月以來支撐金價(jià)走高的部分短期利多因素的影響有所減弱，黃金承受的高位壓力逐漸加大，國(guó)際市場(chǎng)金價(jià)更是面臨1500美元/盎司重要心理關(guān)口。而隨著黃金價(jià)格的上漲，投資者的積極入市使得黃金期貨出現(xiàn)短期超買跡象。以COMEX黃金6月合約為例，其7日RSI指標(biāo)值已接近80，顯示市場(chǎng)短期已處于超買狀況。從技術(shù)上來看，COMEX黃金6合約日K線圖顯示，在金價(jià)上行過程中，持倉(cāng)雖然呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢(shì)，但成交量卻與價(jià)格走勢(shì)時(shí)而出現(xiàn)背離現(xiàn)象，在價(jià)格屢創(chuàng)新高之時(shí)，成交卻并未持續(xù)放量，顯示金價(jià)短期上行動(dòng)力不足。