中東危機(jī)以來，國際油價(jià)在一片捧高聲中節(jié)節(jié)攀升，近幾個(gè)交易日卻出現(xiàn)蹊蹺的持續(xù)回調(diào)。昨日，英國布倫特原油期貨價(jià)格延續(xù)上周跌勢，下滑至120美元/桶下方。積累幾日后，美國WTI油價(jià)跌幅也超過了3美元/桶。

油價(jià)一路高揚(yáng)的曲線已出人意料地迎來拐點(diǎn)，還是一場難以為繼的市場“幻影”？記者注意到，多年來堅(jiān)持唱多油價(jià)的高盛從4月11日起突然翻空，連續(xù)2次發(fā)布報(bào)告預(yù)警客戶注意下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)周，連同原油在內(nèi)的大宗商品均暫緩漲勢、應(yīng)聲而跌。

大宗商品服務(wù)機(jī)構(gòu)易貿(mào)集團(tuán)副總裁鐘健對記者分析稱，雖無證據(jù)支撐金融炒客 “陰謀說”，但資金炒作的階段性獲利回吐應(yīng)該是此次油價(jià)回調(diào)的主要原因。

短暫回調(diào)

“年內(nèi)三地原油均價(jià)推高到130美元/桶沒什么問題?！痹阽娊】磥?，油價(jià)下跌只是暫時(shí)，今年繼續(xù)走高定是大趨勢，“美國和西方各國寬松的貨幣政策使投機(jī)基金大量涌入石油期貨市場，炒作非?；钴S，第二輪貨幣政策啟動時(shí)，持倉量從130多萬手增加到150多萬手。 ”

事實(shí)上，國際油價(jià)的金融屬性確已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其商品屬性。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在國際石油期貨交易中，約有70%屬于投機(jī)行為，每桶油價(jià)上漲10美元中，投機(jī)炒作因素就占到6-8美元。美國期貨交易委員會曾統(tǒng)計(jì)，原油期貨交易所中的“超級莊家”共持有4.6億桶原油期貨，幾乎相當(dāng)于中國一年原油產(chǎn)量的三分之一強(qiáng)。

也就是說，即使供需面變化并不大，金融機(jī)構(gòu)們的翻手為云覆手為雨仍足以令油價(jià)為之撼動。據(jù)美國商品期貨交易委員會提供的數(shù)據(jù)，4月6日至12日的五個(gè)交易日中，全球金融機(jī)構(gòu)累計(jì)凈削減了8813手原油期貨多頭頭寸，加上相關(guān)期權(quán)交易，投機(jī)機(jī)構(gòu)凈減倉規(guī)模高達(dá)14483手。

值得注意的是，中長期看，美元指數(shù)作為與原油負(fù)相關(guān)的金融屬性是處于下行通道?！懊缆?lián)儲很可能在明年之前維持目前寬松貨幣政策不變，而對于德國等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較好但面臨通脹壓力加劇的國家來說，加息勢在必行。 ”民族證券分析師符彩霞認(rèn)為。不過，在機(jī)構(gòu)凈減倉逼近15000手同時(shí)，空頭持倉卻僅增加了77手，紐約油價(jià)顯然迎來了機(jī)構(gòu)觀望期。

設(shè)計(jì)補(bǔ)貼

由于市場分析普遍看多國際油價(jià)，甚至判斷可能摸高130美元/桶，觸及現(xiàn)行成品油調(diào)價(jià)機(jī)制所規(guī)定的最高上限區(qū)間，年內(nèi)國內(nèi)成品油售價(jià)會否再度跟風(fēng)上調(diào)也成為關(guān)注焦點(diǎn)。不過，鐘健判斷，新成品油調(diào)價(jià)機(jī)制遲遲不落地表明了政府現(xiàn)階段將預(yù)防輸入型通脹放在首位的態(tài)度。

“新調(diào)價(jià)機(jī)制將是一種透明機(jī)制，不需要發(fā)改委批準(zhǔn)，市場就可以自行調(diào)價(jià)，國內(nèi)油價(jià)也就直接與國際對接，但對于目前市場環(huán)境來說，是不大可能推行的，因?yàn)榻衲陣H油價(jià)波動本身不正常，現(xiàn)行機(jī)制對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是一種政策保護(hù)。 ”鐘健如是分析：“不跟漲是國內(nèi)抵御高油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的最簡便方法。 ”

據(jù)記者了解，按照現(xiàn)行成品油調(diào)價(jià)機(jī)制，當(dāng)原油價(jià)格高于每桶130美元時(shí)，按照兼顧生產(chǎn)者、消費(fèi)者利益，保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的原則，國家將采取適當(dāng)財(cái)稅政策保證成品油生產(chǎn)和供應(yīng)，汽、柴油價(jià)格原則上不提或少提。

對此，廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)與鐘健持有不同觀點(diǎn)。他認(rèn)為，控制國內(nèi)成品油價(jià)格漲幅，特殊時(shí)期可以通過降低稅費(fèi)來實(shí)現(xiàn)，“如果政府認(rèn)為需要補(bǔ)貼，那可以考慮允許國內(nèi)油價(jià)漲上去，通過消費(fèi)側(cè)的補(bǔ)貼來減輕消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)。 ”他表示，過去對石油公司無目標(biāo)的補(bǔ)貼導(dǎo)致了無效和不公平，“無論是從補(bǔ)貼效率的角度，還是從消費(fèi)者福利的角度，消費(fèi)側(cè)的補(bǔ)貼都要優(yōu)于生產(chǎn)側(cè)。 ”

能源轉(zhuǎn)型

如果說，補(bǔ)貼設(shè)計(jì)或調(diào)價(jià)機(jī)制是一種外部應(yīng)對，那對于原油對外依存度僅次于美國的中國來說，長期能源政策的轉(zhuǎn)型則是根本的圖存之道。數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相近的情況下，日本人均能源消耗為4噸標(biāo)油，美國為10噸標(biāo)油，日美能源消耗差距的70%歸因于消費(fèi)模式的差異。

“在一半以上原油依賴進(jìn)口而國際油價(jià)處于高位的情況下，中國不可能長期對成品油價(jià)格進(jìn)行補(bǔ)貼，必須采取有效的價(jià)格和財(cái)稅措施引導(dǎo)更高效的石油消費(fèi)模式?！敝袊茉囱芯繒崩硎麻L周大地如是說。

另一方面，企業(yè)能源消費(fèi)轉(zhuǎn)型也迫在眉睫。 “目前PPI加工分項(xiàng)的增幅已超過2.5%-3%的臨界區(qū)間，油價(jià)沖擊雪上加霜。 ”據(jù)長江證券(000783)宏觀策略高級分析師鄧二勇分析，前期PPI大幅上漲已抑制企業(yè)銷售額和制造業(yè)盈利水平的增長，油價(jià)沖擊對加工類PPI的影響將持續(xù)長達(dá)5個(gè)月。

此外，安永公司近日發(fā)布的調(diào)查報(bào)告還顯示，2010年全球在清潔能源方面的新投資達(dá)到了前所未有的2430億美元，增長30%，其中，中國無可爭議地占據(jù)了全球可再生能源市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。

日前財(cái)政部等4部委聯(lián)合出臺通知，確定自6月1日起上海、杭州、合肥等5座城市啟動私人購買新能源汽車補(bǔ)貼試點(diǎn)工作，也預(yù)示著“十二五”綠色的幕布正在逐步拉開。