隨著日本核危機(jī)的緩解，市場(chǎng)將關(guān)注重點(diǎn)重新聚焦到中東局勢(shì)上，地緣政治的動(dòng)蕩成為主導(dǎo)近期原油價(jià)格的主要因素，同時(shí)，全球原油供需失衡加劇，這將導(dǎo)致未來(lái)原油價(jià)格易漲難跌，油價(jià)振蕩上行依然是主基調(diào)。

在此次中東地緣緊張局勢(shì)出現(xiàn)之前，國(guó)際原油價(jià)格整體上保持著自金融危機(jī)之后的穩(wěn)步上行局面，多空雙方的博弈導(dǎo)致油價(jià)以區(qū)間運(yùn)行為主，很難出現(xiàn)大漲大跌的單邊行情。然而，以利比亞為首的中東國(guó)家的持續(xù)動(dòng)亂，為市場(chǎng)提供了一個(gè)絕好的炒作機(jī)會(huì)，資金的不斷介入導(dǎo)致油價(jià)短期突破后大幅上揚(yáng)，這從CFTC公布的基金凈多持倉(cāng)不斷增加可以看出。

其實(shí)，與其說(shuō)是資金借機(jī)炒作原油，還不如說(shuō)是市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)原油供需偏緊局面可能進(jìn)一步加劇預(yù)期的反應(yīng)。

中東地區(qū)是全球原油的主要供應(yīng)來(lái)源，其產(chǎn)量占全球原油的比例超過(guò)1/3，可想而知，一旦該地區(qū)的政治局勢(shì)異常，那將極大地影響全球的原油供應(yīng)，進(jìn)而推升原油價(jià)格。而近期發(fā)生的利比亞動(dòng)亂恰恰就在這個(gè)重要地區(qū)，除此之外，也門、敘利亞、阿爾及利亞、巴林、沙特及伊朗等國(guó)家均發(fā)生不同程度的內(nèi)亂，這使得市場(chǎng)更有理由相信，動(dòng)亂不僅僅局限在利比亞這一個(gè)國(guó)家，大范圍的政治動(dòng)亂才是真正影響全球原油價(jià)格上漲的主要因素，市場(chǎng)進(jìn)而更加擔(dān)心第四次石油危機(jī)出現(xiàn)。這是有前車之鑒的，1973年的阿拉伯石油禁運(yùn)、1978至1979年的伊朗革命以及1990年的海灣戰(zhàn)爭(zhēng)，無(wú)一例外地導(dǎo)致全球原油價(jià)格短期內(nèi)大幅上漲。因此，此次由利比亞動(dòng)亂所引發(fā)的油價(jià)上漲是從供應(yīng)端開始的。

除了供應(yīng)端出現(xiàn)緊張局面之外，全球原油需求的逐步回升成為油價(jià)上行的另一個(gè)動(dòng)力。根據(jù)幾大能源機(jī)構(gòu)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管今年全球原油需求的增長(zhǎng)幅度低于去年，但是，需求整體回升的步伐依然在延續(xù)，其中，中國(guó)、巴西等發(fā)展中國(guó)家依然成為全球原油需求增長(zhǎng)的主要引擎，這主要得益于這些國(guó)家穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。除了發(fā)展中國(guó)家的需求回升之外，OECD國(guó)家的去庫(kù)存進(jìn)度仍在進(jìn)行當(dāng)中，并且，預(yù)計(jì)在未來(lái)2年內(nèi)，這些發(fā)達(dá)國(guó)家的原油商業(yè)庫(kù)存將逐步下降并接近過(guò)去5年的平均水平，而一旦這些國(guó)家的庫(kù)存得到有效消化之后，那么，未來(lái)原油的需求將出現(xiàn)另外的增長(zhǎng)點(diǎn)。

此外，就中期而言，隨著未來(lái)1、2個(gè)月汽油消費(fèi)的回暖，原油的需求將被進(jìn)一步放大。因此，全球原油需求增長(zhǎng)的步伐仍在不斷推進(jìn)當(dāng)中，這將為原油價(jià)格構(gòu)成較為堅(jiān)實(shí)的底部支撐。

綜合以上分析，筆者認(rèn)為，利比亞動(dòng)蕩的政治局勢(shì)為全球原油價(jià)格上漲提供了一個(gè)契機(jī)，市場(chǎng)對(duì)于中東地區(qū)原油供應(yīng)減少的預(yù)期推升油價(jià)上了一個(gè)新的臺(tái)階。另外，全球原油需求的逐步回升又為油價(jià)提供了一個(gè)底部支撐。

總體上來(lái)看，中東地緣政治加劇了全球原油供需失衡的局面。因此，從中長(zhǎng)期走勢(shì)看，國(guó)際原油價(jià)格易漲難跌，運(yùn)行重心很可能維持在100美元/桶的上方。