日本地震引發(fā)美盤(pán)小麥期貨價(jià)格大幅下挫，20日歐美諸國(guó)空襲利比亞，但國(guó)內(nèi)強(qiáng)麥反應(yīng)冷淡，逐漸探底回升。筆者認(rèn)為，外圍突發(fā)性事件難以從根本改變小麥?zhǔn)袌?chǎng)供需偏緊格局，強(qiáng)麥中期有望結(jié)束回調(diào)，主力1109合約期價(jià)有望站穩(wěn)2800元/噸，逐漸上試3000元/噸一線阻力。

日本災(zāi)后重建，對(duì)糧食需求增加

去年日本進(jìn)口了1434.3萬(wàn)噸美國(guó)玉米、314.8萬(wàn)噸美國(guó)小麥、234.7萬(wàn)噸美國(guó)大豆以及39.89萬(wàn)噸美國(guó)大米。受地震影響，目前日本國(guó)內(nèi)加工、運(yùn)輸、消費(fèi)能力下降，但一旦災(zāi)后重建全面展開(kāi)，日本對(duì)糧食的消費(fèi)需求將不減反增，進(jìn)口需求也將大幅增長(zhǎng)，將對(duì)國(guó)際糧食市場(chǎng)形成潛在利多支撐。

國(guó)內(nèi)小麥生產(chǎn)仍存不確定性

北方小麥產(chǎn)區(qū)目前旱情緩解，但由于氣候、土質(zhì)、溫度、抗旱澆水投入等方面不同，各地小麥生長(zhǎng)參差不齊。前期旱情引發(fā)小麥返青推遲，分蘗質(zhì)量下降，3月底4月初天氣逐步好轉(zhuǎn)，農(nóng)民將加大田間管理力度，苗情恢復(fù)較快，但在小麥返青后期和拔節(jié)時(shí)期，需水量將增大，因此目前小麥生長(zhǎng)形勢(shì)仍存在較大不確定性。

目前小麥處于返青階段，長(zhǎng)勢(shì)良好，夏糧收成估計(jì)變化不大，但由于農(nóng)資成本昂貴、種糧投入大、民間小麥?zhǔn)召?gòu)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)仍存看漲預(yù)期。

國(guó)內(nèi)小麥供需平衡

去年國(guó)家繼續(xù)加大強(qiáng)農(nóng)、惠農(nóng)支出，并提高小麥最低收購(gòu)價(jià)，穩(wěn)定小麥生產(chǎn)，小麥播種面積3.65億畝，同比增加45萬(wàn)畝。隨著農(nóng)技水平的提高，種植品種不斷改進(jìn)，抗災(zāi)能力也在增強(qiáng)，但去年冬小麥生產(chǎn)形勢(shì)略差于2009年，主要是平均單產(chǎn)同比減少，部分地區(qū)減產(chǎn)較重，小麥成熟期有所推遲。去年全國(guó)冬小麥產(chǎn)量2154億斤，同比減產(chǎn)5億斤，減幅0.2%，小麥供應(yīng)維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，麥價(jià)穩(wěn)中慢升將是主基調(diào)。

消費(fèi)方面，國(guó)內(nèi)小麥口糧消費(fèi)受人口增長(zhǎng)影響，繼續(xù)平穩(wěn)增加，但消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所變化。其中，隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)推進(jìn)及農(nóng)村外出務(wù)工人數(shù)增加，城鎮(zhèn)居民口糧消費(fèi)增長(zhǎng)明顯，農(nóng)村口糧消費(fèi)略減。預(yù)計(jì)本年度國(guó)內(nèi)小麥消費(fèi)量2145億斤，其中口糧消費(fèi)1620億斤，飼料用糧190億斤，工業(yè)用糧210億斤，其他125億斤。因此，雖然小麥產(chǎn)量略有下降，消費(fèi)需求略增，但供過(guò)于求格局未有變化，今年供需平衡后仍有結(jié)余，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需平穩(wěn)。

綜上所述，日本地震對(duì)糧食市場(chǎng)的影響是短空長(zhǎng)多，在國(guó)際、國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)影響因素中，僅是次要因素，只是其突發(fā)性才放大利空影響。因此，隨著時(shí)間推移，日本地震對(duì)市場(chǎng)的偏空影響也將逐漸淡化，利多影響將逐漸顯現(xiàn)，這也符合國(guó)際、國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)短線回調(diào)、中長(zhǎng)期上漲的基調(diào)。