CBOT電子盤上沖1000美分，連豆盤中觸及3500

　　今日國內(nèi)連豆905低開近10個點，隨后期價在短暫走低之后開始了幾波快速上漲之勢，盤中期價一度觸及3500整數(shù)關(guān)口，不過在尾盤時隨著持倉的減少，期價開始逐步走低。大豆0905全日上漲46點，收于3459元/噸，成交量放大至871768手，持倉量增加3284手至225826手。

　　外盤CBOT情況，受強(qiáng)勁出口數(shù)據(jù)以及南美干燥天氣持續(xù)影響，隔夜美豆收高。CBOT大豆3月合約上漲10美分，收盤于987美分;3月豆粕下跌2美元，收盤于298.2美元；3月豆油上漲1.29美分，收盤于35.17美分。

　　國際消息方面，周一盤中，美農(nóng)業(yè)部公布了截至1月1日的一周出口檢驗報告，當(dāng)周美國2008/09年度大豆出口檢驗量為2871.3萬蒲式耳，符合分析師此前預(yù)測的2500-3000萬蒲式耳區(qū)間。當(dāng)周檢驗發(fā)往中國大陸地區(qū)的美豆總計2090.5萬蒲式耳，約合56.9萬噸。另外，周一盤后，美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布了截至12月30日的CBOT持倉報告。投機(jī)基金持有大豆期貨凈多單為2.6萬張，較前周增加4000張。

　　南美產(chǎn)區(qū)天氣：周一模型顯示，未來7-10天南美天氣類型可能發(fā)生改變。巴西中部地區(qū)預(yù)計生成亞熱帶高壓脊，使其在經(jīng)歷數(shù)周強(qiáng)降水之后得以轉(zhuǎn)干。熱帶降雨預(yù)計向南推進(jìn)，范圍擴(kuò)散至巴西南部和阿根廷中部旱區(qū)。本周中后期阿根廷中部和巴西南部地區(qū)有望獲得輕至中度陣雨，且如果信號沒有發(fā)生明顯改變，降雨活動將在下周初變得更加頻繁。本輪降雨非常及時，對促進(jìn)大豆生長和玉米授粉有益。

　　國內(nèi)大豆現(xiàn)貨方面，目前產(chǎn)區(qū)大豆成交有所放大，黑龍江地區(qū)的毛糧收購價集中在3120-3360元/噸，清糧收購價集中在3400-3600元/噸；另外，國內(nèi)部分港口進(jìn)口大豆分銷價格穩(wěn)中有漲，大連進(jìn)口大豆分銷價格3,480元/噸，日照港進(jìn)口大豆分銷價格3,500元/噸，江蘇南通進(jìn)口大豆分銷價格3,450元/噸，廣東進(jìn)口大豆分銷價格3,400元/噸。

　　周一美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗量符合市場預(yù)期，并且近期美豆的出口一直保持旺盛的態(tài)勢，特別是來自中國的需求拉動了美豆價格的持續(xù)走高。同時，南美地區(qū)的干燥天氣目前仍未能有效解決，出于對未來南美大豆產(chǎn)量的影響對美豆形成直接利多。而從CFTC公布的最新持倉可以看出，投機(jī)基金在美豆上的多單數(shù)量保持穩(wěn)中上漲。在全球經(jīng)濟(jì)趨于緩和的情況下，美豆期價重新開始回歸到基本面上。不過，從最新的天氣預(yù)報來看，本周中后期南美大豆產(chǎn)區(qū)將引來降雨天氣，這對目前大豆的生長較為有利，后期需密切關(guān)注該地區(qū)天氣的變化。

　　就國內(nèi)連豆而言，在近期美豆經(jīng)過大幅上漲之后，目前內(nèi)外大豆價差開始逐漸縮小。不過，隨著中國傳統(tǒng)春節(jié)的臨近，國內(nèi)油脂企業(yè)的收購力度明顯加大，而下游豆粕、豆油價格的回暖也在一定程度上刺激油脂企業(yè)的收購進(jìn)度，近期產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格表現(xiàn)得較為堅挺，同時，外盤的良好上漲勢頭給國內(nèi)連豆期價的指引作用更加的明顯。今日在CBOT電子盤上沖1000美分的帶領(lǐng)下，國內(nèi)連豆一度沖高至3500的整數(shù)關(guān)口。雖然近期國內(nèi)外大豆?jié)q勢較猛，但仍不具備反轉(zhuǎn)的條件。因此，建議投資者逢高減磅，謹(jǐn)慎追漲。

　　李宙雷

　　上海中期研究發(fā)展部

　　12月印度黃金進(jìn)口僅為3噸，金價擴(kuò)大跌幅

　　國內(nèi)期金行情概述：受國際金價大幅下挫影響，今日國內(nèi)期金主力合約0906下跌5.64元或跌幅為2.96%，收盤價184.61元/克，成交量減少7944手至35598手，持倉量增加1264手至51110手。

　　隔夜外盤行情概述：受美元上漲和市場獲利了結(jié)等因素影響，隔夜國際金價下跌。國際現(xiàn)貨金收盤價858.38美元/盎司，COMEX2月期金下跌21.7美元，收盤價857.8美元/盎司。

　　消息面，2008年印度對黃金需求下跌了47%，主要因素之一是前期金價太高抑制了印度對黃金首飾的需求。而在12月，印度黃金進(jìn)口暴跌81%，僅為3噸。筆者認(rèn)為，除了2008年上半年金價過高打壓印度對黃金需求外，另一個重要因素是受全球金融危機(jī)等因素影響，2008年印度的孟買主要指數(shù)下跌了52%，印度國民資產(chǎn)大幅縮水，印度經(jīng)濟(jì)的增長速度的下滑促使該國人民消費需求的放緩，從而引發(fā)對黃金需求的下滑。另外，2008年度前三季度印度黃金需求量為613噸，全球第二需求大國中國的需求量280噸。由于印度是最大的黃金消費國,預(yù)計約占2008年全球需求的26%，故該國黃金需求的減少對黃金市場的供需起到較大影響。

　　美元方面，受美國候任總統(tǒng)奧巴馬提出的最新高達(dá)7750億美元的財政刺激方案中納入一項總額3100億美元的減稅計劃消息的刺激之下，隔夜美元指數(shù)大幅上揚，盤中最高觸及83.174。該項主要針對中產(chǎn)階級和企業(yè)的減稅計劃試圖督促國會盡快通過第二輪“救市”法案。近期美元指數(shù)在歐元區(qū)議息會議臨近和奧巴馬新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案的言論中繼續(xù)走強(qiáng)，但值得注意的是，本周接下來，美國將公布一些重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，例如12月ISM非制造業(yè)指數(shù)，12月失業(yè)率數(shù)據(jù)都將影響到美元走勢。

　　原油方面，隔夜NYMEX2月原油期貨價格攀至48.81美元/桶。消息方面，1月4日，國家能源局局長張寶國首次明確撰文表示“中國應(yīng)利用全球能源需求下降的時機(jī)增加石油儲備“。數(shù)據(jù)顯示，中國一期石油儲備基地可容納1.02億桶原油，而正在推進(jìn)的二期石油儲備基地建設(shè)可存儲1.70億桶原油。這一數(shù)字比起此前關(guān)于美國將補(bǔ)充2000萬桶原油更振奮市場，盡管該儲備是通過長時期進(jìn)行的，但這利好原油市場需求。從技術(shù)面上看，短期原油漲勢較猛，亦將出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，但創(chuàng)新低的可能性甚小。 短期內(nèi)，國際金價受美元反彈影響之下進(jìn)入回調(diào)，下方支撐830美元/盎司。國內(nèi)期金下方支撐180元/克。

　　上海中期研究發(fā)展部

　　經(jīng)琢成

　　基本金屬大幅收漲，暫時忽略美元因素

　　LME基本金屬昨日漲跌不一，原油價格的上揚激勵金屬反彈，然美元的走強(qiáng)打壓了隔夜晚盤的走勢。LME三個月場內(nèi)銅合約昨日下跌41美元至3191美元/噸，三個月場內(nèi)鋁合約下跌22美元至1551美元/噸，三個月場內(nèi)鋅合約上漲20美元至1300美元/噸。

　　盡管隔夜晚盤下跌，然因節(jié)假日休市以及對于反彈的預(yù)期使得金屬價格展開了大幅的反彈行情。

　　滬銅0903合約今日跳空高開，價格早盤大幅上漲，不久即觸及漲停。多頭今日表現(xiàn)強(qiáng)勁，漲停后未有絲毫動搖。0903今日報收于26240元/噸，較昨日上漲1430元或5.76%。

　　LME銅庫存昨日增加1500噸至342050噸，倫敦現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至40美元。國內(nèi)現(xiàn)貨今日成交區(qū)間報28600-28900元/噸，較昨日上漲1425元。

　　滬鋁0903今日受到銅、鋅兩品種的帶動，價格以11850元/噸開盤，盡管價格走勢堅挺，然多頭終受氧化鋁降價以及倫敦庫存打壓。0903尾盤略有回落，終盤報收于12100元/噸，較昨日上漲140元或1.17%。

　　LME鋁庫存昨日增加6925噸至2345225噸，倫敦現(xiàn)貨貼水報34美元。國內(nèi)現(xiàn)貨今日成交區(qū)間報12180-12220元/噸，較昨日上漲330元。

　　滬鋅0903今日高開于10700元/噸，開盤后價格攀高上揚，午盤稍作休整后觸及漲停，尾盤略有回落，終盤報收于11145元/噸，較昨日上漲595元或5.64%。

　　LME銅庫存昨日增加1050噸至254525噸，倫敦現(xiàn)貨貼水報27.25美元。國內(nèi)現(xiàn)貨今日成交區(qū)間報11000-11100元/噸，較昨日上漲400元。

　　基本金屬的上漲，獲益于以下幾方面。

　　首先，是原油價格。巴以沖突的升級、沙特阿拉伯減產(chǎn)、中美增加原油儲備的國內(nèi)諸多因素，激勵油價大幅反彈，并大有沖破50美元的架勢。這同時助推了基本金屬的做多人氣，而年初正逢商品指數(shù)調(diào)整權(quán)重，部分投資頭寸將資金投入商品市場，特別是鎳、銅和鋅，也同時激勵了金屬。

　　其次，則是對于奧巴馬上臺美國經(jīng)濟(jì)刺激方案的預(yù)期。美國新國會華盛頓時間6日開議，奧巴馬稱國會有望在他就職總統(tǒng)兩周內(nèi)，通過振興方案。昨日美股、美元全線反彈，而樂觀的情緒也左右了投資者的操作方向。

　　其三，則是節(jié)后的反彈需求?？紤]到前期的大幅下跌，市場累積了不小的修正需求，因而盡管基本面情況依舊顯示悲觀，然交投多選擇空頭回補(bǔ)以及多頭進(jìn)場。

　　對于后期走勢，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍以反彈為主，因回暖多因市場樂觀預(yù)期，而供需基本面以及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況并未得到實質(zhì)改觀。鋁相對其他兩金屬而言較為疲軟，因倫敦庫存不斷上揚，且價格遭到中鋁調(diào)低氧化鋁價格至2000元/噸消息的打壓。

　　王舟懿

　　上海中期研究發(fā)展部

　　滬油漲勢不改多頭略顯信心不足

　　2009年初始全球商品市場在原油的領(lǐng)漲下一片大好。受地緣政治沖突、供應(yīng)憂慮升級、需求有所回暖等利好因素的集體推動，周一NYMEX2月原油期貨繼續(xù)收漲2.47美元(5.33%)，報收48.81美元/桶。過去三個交易日原油期貨漲幅達(dá)25%，資金介入熱情高漲，但在基本面依然疲軟的形勢下，市場普遍認(rèn)為漲勢難以持久。

　　滬燃油主力0903合約周二高開低走，全體起伏較大，尾盤回落明顯。收盤價格較上個交易日上漲66元至2767元/噸。成交量821022手，持倉量增加722手至102468手。

　　以色列總統(tǒng)佩雷斯表示不接受哈馬斯的?；鹨?，沖突的白熱化程度有增無減，令原油市場很難出現(xiàn)大的賣盤打壓。伊朗一官員呼吁伊斯蘭石油出口國切斷對以色列盟國的原油供應(yīng)，做為對其襲擊加沙地帶的回應(yīng)，但目前形勢看戰(zhàn)爭影響到石油供應(yīng)的可能性還并不大。若戰(zhàn)事短期內(nèi)平息，將可能引發(fā)密集拋盤，畢竟疲弱的基本面被市場所理性地認(rèn)知。

　　伊朗駐歐佩克代表卡提比稱，歐佩克可能于2月份在科威特召開特別會議。自9月份以來歐佩克累計減產(chǎn)420萬桶/日，但仍未能阻止油價的暴跌，繼12月份220萬桶的減產(chǎn)決議出臺后，歐佩克曾表示近期再次減產(chǎn)的可能性不大。

　　調(diào)查顯示，預(yù)計1月2日當(dāng)周美國原油、汽油、餾分油庫存維持升勢不變，分別增加40萬桶、120萬桶、70萬桶。之前累計420萬桶/日的減產(chǎn)，市場預(yù)計有望令一月份庫存趨于平衡，但隨著2月份開始季節(jié)性需求淡季的到來，預(yù)計庫存仍將繼續(xù)穩(wěn)步爬升。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場周一價格小幅上調(diào)，交易量依然稀少。進(jìn)口方面按新稅率水平，新加坡進(jìn)口180cst成本上漲69元至3088元/噸。黃埔市場燃料油過駁估價上漲50元至2640元，報價穩(wěn)步上行，大多漲至2800元/噸附近，但得不到買盤迎合，仍處于有價無市局面。

　　滬燃油期貨維持強(qiáng)勁漲勢，但今日午后回吐現(xiàn)象較為明顯，行情近日是否出現(xiàn)轉(zhuǎn)折仍需觀察。連續(xù)多個漲停后短線風(fēng)險較大，建議離場觀望或多單少量持有，一旦行情有變及時止損。

　　宋聰

　　上海中期研究發(fā)展部

　　利好盡顯，滬膠多頭連連告捷

　　行情描述：周二，天膠市場繼續(xù)昨日的強(qiáng)勢，滬膠表現(xiàn)尤其搶眼，主力合約905早盤跳空至11940高開，短暫震蕩后迅速封于漲停，終收漲685元報12140元，成交近20萬手，持倉大幅減少16022手至115474手。

　　基本面消息：

　　國內(nèi)外紛紛籌備收儲，橡膠市場迎來政策春天--東南亞主產(chǎn)國多管齊下紛紛救市，既有08年末的減產(chǎn)、限制出口，又有后來的泰國、越南收儲，市場擔(dān)憂供應(yīng)偏松的局面正在扭轉(zhuǎn)。為保護(hù)國家戰(zhàn)略物資以及膠農(nóng)利益，我國國家儲備局也做出收儲海南、云南農(nóng)墾橡膠的計劃。雖然收儲預(yù)計于春節(jié)之后進(jìn)行，數(shù)量和價格也均未確定，但此消息仍給予多頭莫大鼓舞。此外，我國的“汽車產(chǎn)業(yè)振興計劃”也在商討之中，且有望于春節(jié)后推出。

　　現(xiàn)貨市場開始松動，價格跟隨期貨市場暴漲—國內(nèi)各地天膠現(xiàn)貨節(jié)后跟隨期貨市場暴漲，北方地區(qū)云南標(biāo)一膠報價在13600-13700元/噸左右，不過市場貨源較少，商家觀望氣氛仍然十分濃厚。中橡市場天然橡膠價格也繼續(xù)上漲，濃縮乳膠掛單價為9987元/噸，成交255噸，成交均價8082元/噸；標(biāo)一膠掛單價14500元/噸，成交增量至338噸，均價12089元/噸。泰國的收儲計劃也令本國膠農(nóng)滋生惜售情緒，推動原料持續(xù)上漲，今日泰國五大交易市場共計成交原料膠507噸，成交均價46.63泰銖/公斤。

　　周邊市場回暖，消費未有起色—地緣政治下原油市場的大幅回暖對滬膠市場提供短期支撐，合成膠價也隨之上漲。美元近日的走強(qiáng)也為商品市場上行推波助瀾。據(jù)日本汽車輪胎制造商協(xié)會(JATMA)數(shù)據(jù)預(yù)測，由于全球汽車銷量不斷下滑，2009年日本輪胎產(chǎn)量，包括出口量，預(yù)計將跌至128萬噸，將是自2004年以來產(chǎn)能最低的年份，日本國內(nèi)汽車銷量很可能將下滑7%，至470萬輛左右。

　　總體來看，滬膠市場氣氛轉(zhuǎn)多，多頭抓住政策性利好消息延續(xù)反彈行情，暫時轉(zhuǎn)移了市場對于國內(nèi)輪胎企業(yè)開工率依然不高，下游消費層面的壓力尚未化解的注意力。滬膠前期的超跌有望得到一定程度修正，嚴(yán)防過度樂觀，短期仍以反彈對待。

　　李曼

　　上海中期研究發(fā)展部

　　供給壓力有所緩解 鄭糖或?qū)?qiáng)震蕩

　　盤面描述：今日鄭糖905以2880元/噸小幅低開，盤中震蕩上揚，尾盤報收于2936元/噸，較昨日上漲27元/噸，持倉量34萬余手，較昨日增加5千余手，成交量116萬余手，較昨日增加47萬余手。外盤方面，隔夜ICE糖市0903期約糖價下跌3個點，收于11.82美分/磅。

　　國際市場上：全球第二大產(chǎn)糖國印度預(yù)計新榨季的食糖產(chǎn)量可能進(jìn)一步縮減，僅能達(dá)到1,800-1,850萬噸的水平，出現(xiàn)供需缺口。因此，印度官方有可能于3月份開放其食糖進(jìn)口市場。

　　國內(nèi)市場上：廣西方面，截止到12月31日已有95家糖廠開榨，累計入榨甘蔗1720萬噸，同比少榨190萬噸；累計產(chǎn)糖189萬噸，同比減少36萬噸，全區(qū)平均混合出糖率10.99%，同比下降0.81個百分點。全區(qū)累計銷糖74萬噸，同比減少55萬噸，產(chǎn)銷率為39.23%，同比下降18個百分點。云南方面，共有52家糖廠開榨，生產(chǎn)規(guī)模已達(dá)118250噸，占全省計劃開榨規(guī)模的73%。今日現(xiàn)貨市場上半數(shù)地區(qū)報價不變，半數(shù)地區(qū)有20元/噸左右的漲跌幅。截至12點，南寧中間商今日新糖報價2850-2900元，成交一般；上海今日砂糖報價3060-3080元，銷量一般；鲅魚圈今日報價2940-2970元，報價不變，成交一般。

　　技術(shù)圖形上：今日期價形成大陽線，站于5日均線上方。

　　綜合看來：隨著收儲的落定，新年度的食糖供給壓力有所緩解，但是依據(jù)目前的判斷仍然難改供過于求的形勢。盤面資金上，今日永安席位大幅減少空倉，增持多倉1千余手至1萬余手。而空方長城偉業(yè)、萬達(dá)期貨亦增倉明顯。多空雙方爭持較為激烈。鄭糖中線偏空，短線或?qū)⒆叱鰪?qiáng)震蕩行情。

　　方俊鋒

　　上海中期研究發(fā)展部

 

 

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