左口袋的錢和右口袋的錢，一樣嗎？

　　假設你去看一場戲劇，每張票為30元，這時發(fā)生了兩種情況，情況一：當你發(fā)現(xiàn)丟了30元錢(好比左口袋受損)，你還愿意再掏錢買票嗎？情況二：當你發(fā)現(xiàn)票丟了(好比右口袋受損)，你還愿意再買票看戲嗎？

　　研究表明，在丟錢的情形下，我們更愿意再買一張票入場，大不了將丟失的錢歸結為倒霉。如果是票丟了，我們很容易感到是花了60元。無論在哪一種情況下，左右口袋里的都是自己的錢，但非理性的心理卻把兩個口袋區(qū)分開來，導致了不同的決策。

　　在期貨投資過程中，我們可以把虧損的頭寸和盈利的頭寸看作左右兩個口袋。不少投資者堅持某個虧損頭寸，而不止損，是為什么呢？用行為金融學來解釋就是，很多投資者都存在一個“心理賬戶”：將虧損頭寸和盈利頭寸分開看待，虧損的頭寸習慣地被放入一個隱形的賬戶，似乎這樣一來有助于緩減由于投資受損而產(chǎn)生的痛苦，以至于深陷泥潭；而盈利頭寸的作用被放大，賭性隨之膨脹，結果造成悲劇。

雜談者：永安期貨 葉健