都說(shuō)金融市場(chǎng)到處存在者泡沫，我看期貨市場(chǎng)就是個(gè)例外。

　　所謂泡沫就是虛增的價(jià)值，可能隨時(shí)會(huì)破滅的財(cái)富。從這個(gè)意義上來(lái)講，期市和股市的最大不同點(diǎn)就是股市有泡沫、期市無(wú)泡沫。

　　我們用一些數(shù)值來(lái)算一下，大家就明白了。

　　我們假定現(xiàn)在某個(gè)股票總共有1億股，每股發(fā)行價(jià)10元，那么剛開(kāi)始該股的市值是10億，就是說(shuō)市場(chǎng)上共有10億真金白銀的資金投入到該股，后來(lái)有人以10.5元的價(jià)格成交了100股，該股實(shí)際的增量資金為50元，而該股市值卻變成了10億5千萬(wàn)了，增加的市值是5千萬(wàn)，其中有多少是泡沫??！

　　我們?cè)偌俣硞€(gè)期貨合約總持倉(cāng)是10萬(wàn)手，每手保證金5000元(多頭空頭各5000，均無(wú)人透支保證金，所有人滿倉(cāng))，那么該合約的資金容量也為10億，然后有1手合約換手了，保證金是5050元，增量資金為50元，該合約總持倉(cāng)金額變?yōu)?0億零50元，市場(chǎng)沒(méi)有多余的市值產(chǎn)生，發(fā)生變化的是空頭500萬(wàn)資金有劃到了多頭的帳戶。

　　股市的泡沫源于它的價(jià)格計(jì)算方式，期貨的無(wú)泡沫源于它的無(wú)負(fù)債結(jié)算。

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