4月下旬爆發(fā)的甲型H1N1流感疫情，是影響市場(chǎng)走向的又一大突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件。甲型H1N1流感對(duì)人類健康危害很大，因此引起投資者的強(qiáng)烈關(guān)注。一旦大規(guī)模暴發(fā)，將給已經(jīng)遭受重創(chuàng)的全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)進(jìn)一步?jīng)_擊。甲型H1N1流感的蔓延將會(huì)對(duì)全球股市和大宗商品帶來(lái)極大的負(fù)面影響，在天災(zāi)面前投資者的熱情銳降，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到拋售。目前，該疫情仍未能得到有效控制，世界衛(wèi)生組織更將其目前流感大流行的警戒等級(jí)修正為五級(jí)，表示大流行病迫在眼前，其要件是在WHO六大區(qū)域之一內(nèi)至少2個(gè)國(guó)家已出現(xiàn)小區(qū)層級(jí)的人傳人。關(guān)于甲型H1N1流感給市場(chǎng)帶來(lái)的影響，仍具有很大的不確定性

　　3.過(guò)度發(fā)行終反噬，美元面臨破位風(fēng)險(xiǎn)。

　　與經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)樂(lè)觀復(fù)蘇跡象相反，美元的4月運(yùn)行卻舉步維艱。美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)曾在3月18日結(jié)束的上一次會(huì)議上，出乎市場(chǎng)意料的做出3000億美元美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債的決議，這一決議引爆了美國(guó)國(guó)債價(jià)格的大幅反彈，而10年期國(guó)債收益率僅在短短的一個(gè)交易日就大跌近1.5%，其同時(shí)引發(fā)的是美元的中期強(qiáng)勢(shì)遭到致命的打擊。而4月29日，美國(guó)財(cái)政部再次宣布，將在下周為其季度再融資計(jì)劃發(fā)行創(chuàng)紀(jì)錄的710億美元國(guó)債，其中522億美元屬于為即將于5月15日到期的私人持有證券進(jìn)行再融資，188億美元屬于新籌資。美國(guó)政府不計(jì)成本增發(fā)貨幣應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，再加之目前出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象令風(fēng)險(xiǎn)偏好抬頭，另外甲型H1N1流感在北美爆發(fā)亦引發(fā)投資者關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)因此推遲的猜想，種種利空因素作用下，美元連續(xù)疲軟下跌。不過(guò)外匯市場(chǎng)的焦點(diǎn)將很快會(huì)集中在下月歐洲央行的政策會(huì)議和美國(guó)最新就業(yè)數(shù)據(jù)上。如果歐洲央行實(shí)施量化寬松政策，則將令歐元承壓，并且若歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表中的受損資產(chǎn)增加，也將不利于歐元。因而，雖然美元指數(shù)在技術(shù)形態(tài)上跌破上升趨勢(shì)線有形成旗型調(diào)整破位下行的危險(xiǎn)，我們認(rèn)為現(xiàn)在就完全拋棄美元而轉(zhuǎn)向高收益貨幣還為時(shí)過(guò)早，畢竟目前也還沒有強(qiáng)有力的理由支持其他貨幣走強(qiáng)。由此來(lái)看，需要關(guān)注美元指數(shù)在83.69，以及前期低點(diǎn)82.3附近能否止跌，這將是決定其對(duì)黃金帶來(lái)影響的關(guān)鍵。

　　4.資金流向反復(fù)不定，黃金上升動(dòng)力恐不足。

　　從近期的資金流向來(lái)看，進(jìn)出金市亦反復(fù)不定，同樣體現(xiàn)了市場(chǎng)缺乏明顯方向的特征。CFTC基金持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)4月份基金并沒有明確的增倉(cāng)或是減倉(cāng)態(tài)度形成，基金凈多持倉(cāng)比例也一直保持在0.4以下。世界最大的黃金ETF-SPDR更在4月出現(xiàn)了罕見的連續(xù)三次減倉(cāng)，減倉(cāng)規(guī)模達(dá)到23.23噸。作為做多旗幟的SPDR，其減倉(cāng)的動(dòng)作令多頭信心不足。且在月末的一波價(jià)格反彈中，該ETF也并未出現(xiàn)以往的增倉(cāng)行為，而是靜觀其變，這不禁令人深思其用意?？傮w來(lái)看，黃金的實(shí)金消費(fèi)旺季已過(guò)，印度的買金節(jié)銷售情況亦較去年同期有所下降，金市資金流向的情況并不樂(lè)觀，總體依然偏向利空。

　　三、技術(shù)分析

　　技術(shù)上來(lái)看，金價(jià)四月內(nèi)漲跌互現(xiàn)，雖然在連續(xù)下探半年線支撐后，于第三周快速回升，但隨即觸及上方10周均線壓力下跌。技術(shù)形態(tài)上仍然未能走出2、3月高點(diǎn)與低點(diǎn)連接形成的下行通道，且上方面臨多次沖擊均難以突破的重要阻力帶920-930美元，預(yù)計(jì)近期仍將維持偏空局面。但是金價(jià)在月內(nèi)下探年線支撐有效，且目前半年線已經(jīng)與年線黏合即將形成金叉，則二者共振將在后市對(duì)金價(jià)形成較強(qiáng)有力的支撐?？傮w來(lái)看，金價(jià)本次調(diào)整幅度超過(guò)了0.618技術(shù)位，但并未觸及0.5技術(shù)位，即850美元一線，顯示其仍存在下調(diào)空間。如果沒有新的做多動(dòng)因出現(xiàn)，則很難支撐其繼續(xù)走高。布林通道開口收窄，綜合技術(shù)指標(biāo)多空互現(xiàn)，預(yù)計(jì)金價(jià)的寬幅震蕩局面還將持續(xù)一段時(shí)間，或許真正的行情要等到下半年。

　　四、操作建議

　　經(jīng)歷了去年年底和今年年初的黑暗之后，第二季度的市場(chǎng)希望與恐慌交替主導(dǎo)，既無(wú)需再恐懼深不見底的衰退，也還無(wú)法放心大膽的投資。正是在周邊市場(chǎng)大多呈現(xiàn)迷茫的情況下，黃金市場(chǎng)也徘徊在十字路口上，是延續(xù)往年的季節(jié)性規(guī)律震蕩下滑，還是再借避險(xiǎn)的東風(fēng)異軍突起，目前都還難以抉擇。我們能夠做的只是在市場(chǎng)的頻繁振動(dòng)中盡量保存自己，在區(qū)間交易中以階段操作的思路盡可能多盈利而少虧損，唯此，才能在大趨勢(shì)形成之時(shí)還能夠放手一搏。預(yù)計(jì)五月仍將迷茫，但是距離突破也許更進(jìn)一步。